Der deutsche Markt für KMU-Anleihen hat seinen Erholungskurs im Jahr 2024 weiter fortgesetzt: mehr Emissionen, mehr Volumen, niedrigere Kupons.
Die Zahl der Emissionen [1] stieg um mehr als ein Drittel auf 33, während das bei Investoren platzierte Volumen um rund 39% zulegen konnte. Der durchschnittliche jährliche Kupon reduzierte sich infolge des gesunkenen Zinsniveaus erwartungsgemäß deutlich um 50 Basispunkte auf 8,14% (2023: 8,64%).
Insgesamt wurden im vergangenen Jahr 33 KMU-Anleihen (2023: 24 Anleihen) von 28 Unternehmen mit einem Zielvolumen von 1,33 Mrd. EUR begeben. Das platzierte Volumen stieg auf 1,10 Mrd. EUR (2023: 788 Mio. EUR), was einer Platzierungsquote von 82% (2023: 80%) entspricht. Dies ergibt ein von der Investor Relations-Beratung IR.on AG durchgeführter Jahresrückblick zum deutschen KMU-Anleihemarkt.
Von den 33 Emissionen entfielen 20 auf Folgeemissionen und 13 auf Debütanleihen. Der im Rahmen der Studie erhobene Anteil nachhaltiger Schuldverschreibungen lag mit 5 Anleihen bei 15% (2023: 25%; 6 Anleihen). Das ausgefallene Anleihevolumen reduzierte sich drastisch um 82% auf rund 60 Mio. EUR und notiert damit so niedrig wie zuletzt 2020 zu Beginn der Corona-Pandemie. Auch das Restrukturierungsvolumen lag mit 338 Mio. EUR in erheblichem Maße unter dem Vorjahresniveau (2023: 503 Mio. EUR).
Die 33 Anleihen der 28 KMU-Anleiheemittenten verteilten sich im Jahr 2024 auf sieben verschiedene Branchen. Während die Energiebranche in den vergangenen Jahren meist die führende Branche für KMU-Anleihen war, zeigte sich im Jahr 2024 der Finanzdienstleistungssektor mit sieben Emissionen am aktivsten. Auf dem geteilten zweiten Rang lagen in diesem Jahr die Sektoren Energie, Industriegüter und Dienstleistungen sowie Chemie mit jeweils 6 Emissionen.
Bei den Anleiheausfällen war im Zuge einer deutlich geringeren Zahl an großvolumigen Ausfällen im Vergleich zum Vorjahr eine signifikante Erholung zu erkennen. Während das ausgefallene Anleihevolumen im Jahr 2023 noch bei 340 Mio. EUR lag (7 Anleihen von 4 Emittenten), lag der Wert im Jahr 2024 bei lediglich 60 Mio. Euro (5 Anleihen von 5 Emittenten). Betroffen waren Anleihen von AOC | Die Stadtentwickler GmbH, B4H Brennzstoffzelle4Home GmbH, Schlote Holding GmbH, Solarnative GmbH sowie der Verianos SE.
Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Website der IR.on AG unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.
[1] Die diversen turnusmäßigen Emissionen der PCC zählt BondGuide nicht mit. Minus deren 6 waren es 27 im Jahr 2024.
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