OLB will ihre 2021 begebene AT1-Anleihe vorzeitig kündigen und setzt damit ein wichtiges Signal an den Kapitalmarkt.

Die Oldenburgische Landesbank AG (OLB) beabsichtigt, ihre im Jahr 2021 emittierte Additional-Tier-1-Anleihe (AT1) mit einem Volumen von 100 Mio. EUR vorzeitig zurückzuzahlen. Die notwendige aufsichtsrechtliche Genehmigung für den Call der unbefristeten Hybridanleihe liegt nach Angaben der Bank bereits vor.

Für den europäischen Bankenmarkt besitzt der Schritt erhebliche Signalwirkung. Gerade seit der Zinswende und den Verwerfungen im AT1-Segment nach der Credit-Suisse-Krise beobachten Investoren genau, ob Banken ihre ersten Kündigungstermine tatsächlich wahrnehmen oder Anleihen länger ausstehen lassen. Entsprechend genau wird derzeit auch das Refinanzierungsverhalten mittelgroßer europäischer Banken analysiert und von institutionellen Marktteilnehmern aufmerksam verfolgt.

Mit der geplanten Kündigung signalisiert die OLB, dass sie weiterhin über ausreichenden Zugang zu Refinanzierungsmöglichkeiten und eine stabile regulatorische Kapitalbasis verfügt. Calls von AT1-Instrumenten gelten am Markt häufig als Vertrauenssignal, da Banken damit ihre Verlässlichkeit gegenüber Investoren unterstreichen.

Die betroffene Anleihe wurde 2021 begeben und ist als unbefristetes, nicht kumulatives Additional-Tier-1-Instrumentstrukturiert. Solche Wertpapiere zählen zum regulatorischen Kernkapital von Banken und dienen als zusätzlicher Verlustpuffer. Gleichzeitig sind sie wegen ihres höheren Risikoprofils mit entsprechend attraktiveren Kupons ausgestattet.

OLB  2021/endlos (DE000 A11QJL 6)

Für Investoren dürfte nun insbesondere relevant werden, ob die OLB die gekündigte Anleihe durch ein neues AT1-Instrument ersetzt oder alternative Refinanzierungsquellen nutzt. Die Bank machte hierzu bislang keine Angaben.

Im aktuellen Marktumfeld bleibt die Fähigkeit europäischer Banken, Hybridkapital effizient zu refinanzieren, ein wichtiger Gradmesser für das Vertrauen institutioneller Investoren. Die geplante Kündigung der OLB-Anleihe reiht sich in eine zuletzt wieder zunehmende Zahl regulärer AT1-Calls europäischer Finanzinstitute ein.

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