Evotec platziert Wandelanleihen über 116,1 Mio. EUR und finanziert damit das Transformationsprogramm „Project Horizon“.

Die Evotec SE hat sich frisches Kapital über den Wandelanleihemarkt gesichert. Das Hamburger Biotech-Unternehmen platzierte erfolgreich nicht nachrangige und unbesicherte Wandelanleihen mit einem Volumen von 116,1 Mio. EUR. Die Mittel sollen vor allem in das laufende Transformationsprogramm „Project Horizon“ fließen, mit dem Evotec die operative Effizienz und langfristige Wertschöpfung stärken will.

Die siebenjährige Wandelanleihe wird mit 2,625% verzinst und bietet Investoren zusätzlich eine Put-Option nach fünf Jahren. Die Rückzahlung erfolgt 2033 zu 110% des Nennwerts, was einer Endfälligkeitsrendite von rund 3,88% entspricht. Der anfängliche Wandlungspreis wurde auf 6,5313 EUR festgelegt und liegt damit 38% über dem Referenzkurs der Aktie von 4,75 EUR.

Für Kapitalmarktteilnehmer ist insbesondere die Struktur der Transaktion relevant. Wandelanleihen gelten für wachstumsorientierte Unternehmen wie Evotec häufig als attraktives Finanzierungsinstrument, da sie im Vergleich zu klassischen Unternehmensanleihen niedrigere Kupons ermöglichen. Gleichzeitig verschaffen sie Investoren die Option auf eine spätere Aktienpartizipation.

Allerdings geht die Finanzierung auch mit potenzieller Verwässerung einher. Parallel zur Emission führte Evotec deshalb eine sogenannte Delta-Platzierung bestehender Aktien durch. Diese ermöglicht es Investoren der Wandelanleihe, ihre Marktpreisrisiken über Leerverkäufe abzusichern. Der Gesellschaft selbst fließen daraus allerdings keine zusätzlichen Mittel zu.

Quelle: Evotec SE
Darstellung: Bondguide

Fokus auf Liquidität und operative Stabilisierung

Die Kapitalmaßnahme zeigt zugleich, dass Evotec weiterhin an der Stabilisierung ihres Geschäftsmodells arbeitet. Mit „Project Horizon“ reagiert das Unternehmen auf den zunehmenden Kostendruck im Biotech- und Forschungsumfeld sowie auf die Notwendigkeit, die Profitabilität nachhaltiger zu verbessern.

Für Investoren dürfte dabei entscheidend sein, ob Evotec die zusätzlichen Mittel erfolgreich in operative Fortschritte übersetzen kann. Die Platzierung signalisiert zunächst, dass institutionelle Anleger trotz des schwierigen Marktumfelds weiterhin bereit sind, Transformations- und Wachstumsprogramme im europäischen Biotech-Sektor zu finanzieren.

Die Wandelanleihen sollen voraussichtlich ab dem 21. Mai in den Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse einbezogen werden.

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