Starke Schwankungen an den Märkten bleiben wohl erhalten. Diversifikation außerhalb von Aktien und Bonds könnte den Unterschied ausmachen. Von Daniel Knoblach*
Die Märkte werden in den kommenden Monaten auf die Notenbanken schauen müssen, auf die Inflation und auf die Weltkonjunktur. Noch ist nicht ausgemacht, dass eine Rezession vermieden werden kann. Starke Schwankungen an den Märkten sind vorprogrammiert.
Deshalb suchen jetzt viele institutionelle Investoren nach guten Möglichkeiten zur Diversifikation. Oder schaffen sie sich gleich selbst.
Klassische Mischfonds, die bei Privatanlegern in den vergangenen Jahren sehr beliebt waren, sind für institutionelle Anleger teilweise schwer zu investieren. Oft fehlt hier angesichts großer Bandbreiten bei der Asset-Allokation die Möglichkeit, die Fonds regulatorisch einzuordnen. Das aber verlangen oft entweder interne Kontrollmechanismen oder gar regulatorische Anlagerichtlinien.
So ist ein sehr flexibler Mischfonds durchaus bis zu 100% in Aktien investiert, kann aber auch in anderen Phasen 100% Bonds und Cash halten. Das verpflichtende Reporting ist hierbei für viele nur mit großem Aufwand möglich, weshalb sie von Investments Abstand nehmen.
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Um in den bevorstehenden rauen Marktphasen trotzdem eine gute Diversifikation zu schaffen, greifen viele Institutionelle auf eigens für sie gebaute Verbriefungen zurück. So lassen sich mit institutionellen Strukturen wie Luxemburger Compartments schnell Strategien an den Markt bringen. Große Instis, aber auch Vermögensverwalter oder Family Offices nutzen die Vehikel, um eigene Ideen umzusetzen und für die Diversifikation zu kombinieren.
So lässt sich etwa in einer Verbriefung eine Immobilie erwerben, in einer anderen wird eine Aktien-, Regional- oder Branchenstrategie umgesetzt und in einer dritten ein Bond-Exposure geschaffen. Werden diese drei Zertifikate jetzt für den Kunden oder den institutionellen Anleger kombiniert, entsteht eine starke Diversifikation.
Eine weitere Möglichkeit bieten die Verbriefungen auch, wenn etwa eine klare Nachhaltigkeitsstrategie umgesetzt werden soll. Hier sehen wir, dass etwa ein Wind- oder Solarpark verbrieft wird, dazu eine Aktienstrategie mit entsprechend nachhaltig gerateten Werten und möglicherweise noch ein Zertifikat mit Green Bonds aufgelegt wird“, so Knoblach. „Hier findet die Diversifikation dann nicht über die Themen, sondern über die Anlageklassen innerhalb eines Themas statt.“
Daniel Knoblach
*) Daniel Knoblach ist Verwaltungsrat bei Fair Alpha.
Über Fair Alpha
Fair Alpha bietet über ihre Tochtergesellschaften Finanzmarktlösungen für (semi-) institutionelle Investoren und Asset-Manager. Dabei werden Investmentideen und Handelsstrategien in investierbare und depotfähige Wertpapiere umgesetzt. Mithilfe von maßgeschneiderten Emissionsvehikeln werden Strukturen geschaffen, bei denen ein Emittentenrisiko ausgeschlossen werden kann. Fair Alpha übernimmt jeweils den gesamten Wertschöpfungsprozess vom Produkt-Setup über die Administration bis zum fortlaufenden Life-Cycle-Management. Mehr unter www.fair-alpha.org
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