Die Experten von BlackRock Investment Institute (BII) äußern sich regelmäßig im globalen Marktkommentar. Dabei vertritt Ann-Katrin Petersen, Leiterin Kapitalmarktstrategie Deutschland, Schweiz, Österreich und Osteuropa bei BlackRock, folgende Ansichten:
– Der globale Ausverkauf an den Anleihemärkten setzte sich in der vergangenen Woche fort. Im Fokus der europäischen Rentenmärkte stand Frankreich, wo die Aussichten für die Staatsfinanzen mittelfristig herausfordernd bleiben.
– Die finanzpolitische Lage Frankreichs ist im Kontext eines sich weltweit verschärfenden Wettbewerbs um Kapital zu sehen. Staaten verschulden sich stärker, während Unternehmen gleichzeitig hohe Investitionen tätigen, darunter in Künstliche Intelligenz und Infrastruktur. Anleger haben heute mehr Anlagemöglichkeiten und verlangen deshalb eine höhere Kompensation, wenn sie ihr Kapital langfristig binden.
– So mancher Marktbeobachter zeigt sich von der jüngsten Stärke des US-Dollars überrascht. Höhere US-Zinsen und die allgemeine Risikostimmung erklären einen Großteil der Erholung. Nach unserer Analyse notiert der Dollar jedoch fester, als es die Fundamentaldaten nahelegen.
Ann-Katrin Petersen, BlackRock
Link zum Marktkommentar: Der Dollar trotzt den Zweifeln
Darüber hinaus vertritt Michel Dilmanian (Portfolio Strategist, BII) folgende Ansichten:
– Die Widerstandskraft des US-Dollars lässt sich zu einem guten Teil fundamental erklären. Das stützt unsere Einschätzung, dass es für einen Abgesang auf die Währung zu früh ist. Eine anhaltende Rally erwarten wir trotzdem nicht.
– Ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht hat den Renditeanstieg zehnjähriger US-Staatsanleihen gebremst. Die strukturellen Treiber der langfristigen Renditen bleiben davon unberührt.
– In der kommenden Woche erwarten wir vom Protokoll der September-Sitzung des Fed-Offenmarktausschusses (FOMC) Aufschluss über die Diskussion, die der ersten Zinserhöhung seit drei Jahren vorausging.
Michel Dilmanian, BlackRock
Link zum globalen Marktkommentar: US-Dollar erweist sich als überraschend stark
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