Die robusten Arbeitsmarkt-, Inflations- und Konjunkturdaten des vergangenen Monats deuten darauf hin, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik erforderlich sein wird, um die Inflation zu dämpfen. Der aktuelle Marktkommentar von Blerina Uruci, Chief U.S. Economist bei T. Rowe Price: Der Anstieg des Kern-Verbraucherpreisindex (CPI) gegenüber der Konsensprognose fiel moderat aus (0,45% gegenüber dem Vormonat, nicht […]
Mittelfristig deutet vieles auf eine allmähliche Abschwächung der Inflation vor dem Hintergrund eines abflauenden Wachstums hin. Kurzfristig jedoch veranlasst die Solidität der Makrodaten die Zentralbanken, die geldpolitische Restriktion fortzusetzen, während die Inflation weiterhin eher langsam sinkt. Andererseits bestätigt sich die Wiederbeschleunigung der chinesischen Wirtschaft. Der aktuelle Investmentausblick „The Globe“ von Eurizon: Nachdem die Inflation in […]
Das Jahr 2022 war für Rentenportfolios historisch schwierig. Bei Anleihen dürfte die Volatilität auch 2023 hoch bleiben. Von Gerit Heinz* Auch wenn das Umfeld herausfordernd bleibt, gibt es doch wieder Chancen für aktive Anleger. Der FED-Vorsitzende Jerome Powell wies auf der letzten Pressekonferenz der amerikanischen Notenbank darauf hin, dass der Prozess der Disinflation begonnen habe, […]
Für James Athey, Investment Director bei abrdn, haben die jüngsten Zentralbanksitzungen vergangene Woche gezeigt, dass vieles aktuell für den Anleihemarkt spricht: Die Ergebnisse der drei großen Zentralbanksitzungen letzte Woche waren erstaunlich ähnlich. Alle drei erhöhten ihre Zinssätze im Einklang mit den Markterwartungen, doch in allen drei Fällen kam es zu einem deutlichen Kursanstieg bei den […]
Nach einem Jahr 2022 stellt sich mit Blick auf 2023 eine neue Frage. Der Inflationsschub hatte drei Triebkräfte — und alle geben nun nach. Der Investmentausblick von Eurizon Kann man den in den USA in den letzten beiden Monaten festgestellten Anzeichen für einen Inflationsrückgang trauen? Die Antwort scheint zu lauten: Ja, man kann ihnen trauen. […]
Jupiter Asset Management geht davon aus, dass sich die Inflation deutlich abschwächen wird, was festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen wieder zu einer attraktiven Anlageklasse machen sollte. Von Ariel Bezalel* Die Schwäche, die wir derzeit weltweit beobachten, ist allgegenwärtig. Die Einkaufsmanagerindizes des verarbeitenden Gewerbes (PMI) sinken, wobei viele von ihnen unter 50 fallen, was eine Kontraktion anzeigt. […]
Mit welchem Inflationsregime wir es zu tun haben werden, hängt allein von den Zentralbanken ab – von Alex Holroyd-Jones und Jason Borbora-Sheen, Ninety-One Eine so hohe Inflation wie derzeit haben die meisten von uns noch nicht erlebt. Müssen wir uns darauf einstellen, dass die Preise noch länger so stark steigen, oder wird die Inflation wieder […]
Das jährliche Sommersymposium der US-Notenbank in Wyoming stellt einen wichtigen Datenpunkt für die Finanzmärkte dar, da es wertvolle Anhaltspunkte für die geldpolitischen Maßnahmen der Fed in den folgenden zwölf Monaten liefert. Dieses Jahr wird keine Ausnahme sein, und die Anlegergemeinschaft sollte genau hinhören. In der Regel tut sie das jedoch nicht, was einerseits zu Marktvolatilität, […]
Es fühlt sich derzeit so an, als würden wir mindestens 40% unserer Zeit damit verbringen, über Inflation zu sprechen, oder genauer gesagt, darüber, warum die US-Notenbank Fed eine andere Auffassung von Inflation zu haben scheint als nahezu jeder andere. Der aktuelle Marktkommentar von Mark Holman, CEO von TwentyFour Asset Management Für Anleihemanager ist die Sorge […]
Von Michael Cirami, Director of Global Income, Eaton Vance Management, und Matthew Murphy Jr., CFA, CAIA, Senior Institutional Portfolio Manager Global Income Team, Eaton Vance Management Wir sind sehr optimistisch für Schwellenländeranleihen (EMD) – insbesondere EMD in lokaler Währung – da wir erwarten, dass sich die bemerkenswert positive Wende im Makroumfeld fortsetzen wird. Das […]
Wir erwarten weitere Volatilität bei den kurzfristigen europäischen Inflationsmesswerten aufgrund mehrerer Faktoren, darunter das Treffen von Annahmen (einige Preise bleiben aufgrund des Lockdowns nicht verfügbar), Saisonalität und sich ändernde Ausgabengewichtungen (z. B. mehr Nahrungsmittel, weniger Energie). Darüber hinaus erwarten wir, dass die Rücknahme der letztjährigen Mehrwertsteuersenkung in Deutschland, steigende Energiepreise und höhere Materialeinsatzpreise im verarbeitenden […]
Nach mehreren Monaten mutigen, aggressiven und koordinierten Handelns der EZB markiert die jüngste Entscheidung eine besorgniserregende Rückkehr zu den Tagen Ende 2019, als die Mitglieder des EZB-Rats über die Notwendigkeit weiterer geldpolitischer Lockerungen vor dem Hintergrund einer rückläufigen Inflation gespalten waren. Katherine Neiss, Chief European Economist, PGIM Fixed Income, kommentiert die gestrige EZB-Sitzung. Damals bestand […]
Die unkonventionelle Geldpolitik und die wachsende Bereitschaft der Regierungen, die historisch niedrigen Zinsen für eine sehr expansive Fiskalpolitik zu nutzen, könnten den mittelfristigen Inflationsausblick aber verändern. Von Erik Weisman, Portfoliomanager und Chefökonom bei MFS Investment Management Was unterscheidet die Coronakrise von der internationalen Finanzkrise? Auch in der internationalen Finanzkrise reagierte die Geldpolitik beherzt, aber die […]
Fed-Chef Jerome Powell wurde in seiner Rede in Jackson Hole deutlicher als erwartet. Eigentlich war das September-Treffen des FOMC als Forum für diese Art der Information erwartet worden. Die Märkte werden einige Zeit brauchen, um das neue Inflationsziel zu verdauen. Jack P. McIntyre, Portfoliomanager bei Brandywine Global, kommentiert das Ergebnis des Treffens der US-Notenbank in […]
Wieder einmal sind die Erwartungen im Vorfeld der EZB-Sitzung am kommenden Donnerstag hoch. Marktteilnehmer rechnen mit einer Aufstockung der Anleihekäufe im Rahmen des „Pandemic Emergency Purchase Programme“ (PEPP). Die Notenbank selbst hat diese Erwartungen durch wiederholte Hinweise darauf geschürt, bei Bedarf mehr tun zu wollen. Auch wir sind der Meinung, dass die EZB nochmals nachlegen […]
Das neue Jahr ist gerade gestartet und viele Anleger fragen sich, ob die Zinsen ihren Abwärtstrend fortsetzen und teilweise noch weiter in den negativen Bereich rutschen? Oder geht dem 40-jährigen disinflationären Trend doch langsam die Luft aus? – die derzeit noch extrem niedrigen bis negativen Zinsen werden zu steigen beginnen – Treiber sind die schwindende […]
Zum Wochenausklang scheint der konjunkturelle Datenkalender wie leergefegt und so können sich die Markteilnehmer noch einmal auf die Entwicklungen der letzten Tage rückbesinnen. Unterdessen richten sich die Blicke nach wie vor auf Griechenland. Den Griechen geht das Geld aus. Wenn nicht schleunigst neue Hilfen durch die internationalen Geldgeber fließen, droht dem Land der Austritt aus […]
Ein starker Konjunkturoptimismus gepaart mit niedrigen Energiepreisen und Minizinsen auf das Ersparte regt die Konsumlaune der Deutschen weiter an. Inzwischen kletterte das GfK-Konsumklima zum fünften Mal in Folge auf das höchste Niveau seit Oktober 2001. In Zahlen verbuchte das Konsum-Barometer für den Monat März einen unerwartet starken Anstieg um 0,4 Zähler auf jetzt 9,7 Punkte. […]
Die zunehmende Eskalation im Ukraine-Konflikt wird auch im heutigen Tagesverlauf das Handeln der Marktteilnehmer weitestgehend bestimmen. Letzten Medienberichten zufolge verdichten sich die Hinweise darauf, dass russische Soldaten gezielt grenzübergreifend in der Krisenregion im Osten der Ukraine operieren. Unterdessen verhärten sich die diplomatischen Beziehungen zwischen dem Kreml und dem Westen zusehends. Eine neue Sanktionsrunde gegen Russland […]
FRANKFURT (dpa-AFX) – Deutsche Staatsanleihen sind am Donnerstag in einem umsatzschwachen und impulslosen Handel unter Druck geraten. Der richtungsweisende Euro-Bund-Future sank bis zum Mittag um 0,41 Prozent auf 140,37 Punkte. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe stieg auf 1,86 Prozent. Das ist der höchste Stand seit April 2012. Nach einem unspektakulären Vormittagshandel rücken am Nachmittag zahlreiche […]