Suchergebnisse für: Disinflation

Stabilisierendes Wachstumsumfeld bei marginaler Disinflation – US-Außenhandelspolitik als Unsicherheitsfaktor

Wir sehen weiterhin ein sich stabilisierendes Wachstumsumfeld, wobei die Inflation zwar über dem Zielwert bleibt, aber sinkt. Bei der Inflation gibt es keine unterstützenden Basiseffekte mehr, die zu einem Rückgang der Inflation beitragen, sodass die Wahrscheinlichkeit eines moderaten Anstiegs der Leitzinsen in den kommenden Monaten größer ist, wobei das Risiko noch höherer Spitzenwerte besteht. Der […]

EZB: Disinflation biete Potenzial für Zinssenkungen im Jahresverlauf

Der aktuelle EZB-Kommentar von Jan Felix Gloeckner, Senior Investment Specialist bei Insight Investment: Die EZB hat jüngst deutlich gemacht, dass sie auf ihrer Sitzung im Juni eine Zinssenkung in Erwägung ziehen wird, und solange es keine negativen Überraschungen bei der Inflation gibt, spricht wenig dagegen. Die EZB deutete an, dass sie bei der nächsten Aktualisierung […]

Kurzfristige Auswirkungen des Ölpreisanstiegs sind eingepreist, nicht jedoch die anhaltendere Inflation

Die weltweit steigende Inflation veranlasst die Zentralbanken dazu, den Zinssenkungszyklus früher als erwartet zu beenden oder in einigen Fällen sogar wieder Zinserhöhungen vorzunehmen. Die Fiskalpolitik zieht in die entgegengesetzte Richtung, da die Regierungen mit Treibstoffsubventionen und anderen Unterstützungsmaßnahmen versuchen, die durch den Iran-Krieg verursachten Wachstumseinbußen abzufedern. Eine Erholung der globalen Fertigungsindustrie dürfte diesen Druck nun […]

Politische Fehler absichern – Strategien im Bereich festverzinslicher Wertpapiere

Angesichts des andauernden Krieges kann man leicht aus den Augen verlieren, wie die Weltwirtschaft noch vor wenigen Wochen aussah. Es ist jedoch wichtig, sich diese Ausgangslage in Erinnerung zu rufen, befindet Arif Husain, Leiter Global Fixed Income und Chief Investment Officer bei T. Rowe Price, in seinem aktuellen Marktkommentar. Wenn der Krieg endet, wird es […]

William Blair Investment Management: Reform und Resilienz in Frontier-Märkten

Yvette Babb und Daniel Wood, beide Portfoliomanager im Emerging-Markets-Debt-Team von William Blair Investment Management, zu Frontier-Märkten. Frontier-Märkte bleiben 2026 attraktiv: Hohe Realrenditen, robuste Fundamentaldaten und Reformfortschritte stützen Staatsanleihen. Besonders Ghana, Nigeria und Eswatini bieten Chancen durch Carry-Rendite, Zinssenkungspotenzial und verbesserte Fiskalkennzahlen. Trotz engerer Spreads bleibt das Chancen-Risiko-Profil überzeugend.   Kernaussagen – Unsere Positionierung in Frontier-Märkten bevorzugt […]

US-Inflation: schwelender Preisdruck unter der Oberfläche?

Die moderaten Inflationszahlen für Januar haben am Freitagmorgen zu einem Anstieg der Risikoanlagen geführt, jedoch dürfte der unter der Oberfläche schwelende Preisdruck den Optimismus hinsichtlich einer dritten Zinssenkung in diesem Jahr dämpfen, die derzeit an den Fed-Funds-Futures-Märkten mit einer Wahrscheinlichkeit von 50:50 eingepreist ist (insgesamt 2,5 Senkungen bis 2026). Die jüngsten US-Inflationszahlen kommentiert Josh Jamner, […]

PineBridge Investments: EM-Debt 2026 – Carry ja, aber bitte mit Differenzierung

Luke Codrington (Co-Head EM Global Fixed Income) und Jonathan Davis (Client Portfolio Manager & Sustainable Investment Strategist – Emerging Markets Fixed Income) von PineBridge Investments zum Ausblick auf Schwellenländeranleihen 2026 (EM-Debt). Schwellenländeranleihen könnten 2026 erneut relativ gut dastehen, obwohl das Renditeprofil nach dem starken Jahr 2025 normaler werden dürfte. PineBridge nennt als tragende Faktoren robuste […]

Nominierung von Kevin Warsh zum neuen FED-Chef: schnellere Zinssenkungen ante portas?

Nach der Nominierung von Kevin Warsh zum nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank FED lohnt es sich, einige Eindrücke zu seinen geldpolitischen Überzeugungen und deren möglichen Auswirkungen auf den Markt einzubeziehen. Aus einer allgemeinen Perspektive betrachtet, strebt Warsh wahrscheinlich eine FED mit einem engen Aufgabenbereich an, der sich auf Preis- und Finanzstabilität konzentriert, im Gegensatz zu nicht-traditionellen […]

EZB: vorsichtige Haltung liefert kurzfristig nur wenige neue Impulse

Roelof Salomons, BlackRock Investment Institute, kommentiert das Ergebnis der gestrigen Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB): Die Europäische Zentralbank sieht sich weiterhin „in einer guten Position, um abzuwarten und die Entwicklung zu beobachten“ und hat die Leitzinsen gestern unverändert bei 2,0% belassen. Sie nimmt damit eine vorsichtige Zwischenposition ein – nicht unbedingt bequem, aber besser, als […]

Nicht nur Griechenland überholt Frankreich

Griechenland ist in Europa nicht länger Nachzügler, sondern Taktgeber, und das auch für die Portfolios der Anleger. Von Jan Schippmann* Frankreich steht eine Phase erhöhter politischer Instabilität bevor: Für den 8. September hat Premierminister François Bayrou eine Vertrauensabstimmung in der Nationalversammlung angesetzt. Sollte die Regierung scheitern, müsste sie zurücktreten. Das ist ein durchaus wahrscheinliches Szenario. […]

Fokus auf Frontier Markets Anleihen: Chancen, Risiken und Ausblick für Investoren

Yvette Babb und Daniel Wood, Portfoliomanager im Team für Schwellenländeranleihen von William Blair Investment Management zu Frontier Markets Frontier-Markets-Anleihen erzielten im zweiten Quartal starke Renditen, unterstützt durch eine hohe Risikobereitschaft, wachsende Aussichten auf eine geldpolitische Lockerung in den Industrieländern und eine Abschwächung des US-Dollars. Hohe Metallpreise – insbesondere für Gold – stützten die Performance von […]

Schwellenländer / Emerging Markets: Anleihen und Aktien gleichermaßen aussichtsreich

In Bezug auf Schwellenländer sowohl Hart- als auch auf Lokalwährungsanleihen berücksichtigen – Potenzial auch für Aktien. Es gibt mehrere Gründe, warum wir glauben, dass Schwellenländeranleihen derzeit attraktiv erscheinen. Die derzeitige wirtschaftliche Wachstumsdynamik in den Schwellenländern übertrifft die der Industrieländer, was die Attraktivität dieser Anleihen noch verstärkt. Die Realzinsen in den Schwellenländern sind derzeit sowohl absolut […]

EZB: Zinsentscheidung (noch) ohne Überraschung

Wie die Märkte gehen auch wir davon aus, dass die Europäische Zentralbank (EZB) im Anschluss an die Ratssitzung am 16. und 17. April die Zinsen um weitere 25 Basispunkte (Bp) senken wird. Die aktuelle Markteinschätzung von François Rimeu, Senior Market Strategist, Crédit Mutuel Asset Management: Anlass für diese Entscheidung sind die unter den EZB-Mitgliedern weit […]

Wie geht es weiter mit Emerging Markets Debt (EMD)?

Diese Frage analysiert Portfoliomanager Marcelo Assalin* von William Blair Investment Management in seinem aktuellen Update zu EMD. Im vergangenen Jahr hat sich Emerging Markets Debt, kurz EBD, als widerstandsfähig erwiesen, wobei Hartwährungsanleihen trotz der Herausforderungen an den lokalen Währungsmärkten aufgrund des starken US-Dollars eine bessere Performance erzielten. Mit Blick auf das Jahr 2025 beobachten wir […]

EZB: weitere Zinssenkungen bis unter neutralen Zinssatz von 2% möglich

Der EZB-Rat bleibt datenabhängig. Die Entscheidung im April hing von mehreren wichtigen Datenpunkten ab: 1.) PMIs im März, 2.) Handelskrieg zwischen den USA und der EU, 3). Disinflation des VPI im März sowie 4.) Verschärfung der Kreditbedingungen in der Umfrage zur Kreditvergabe der Banken. Drei dieser vier Bedingungen sind bereits erfüllt. Der aktuelle Marktkommentar von […]

DeepSeek sorgt für mehr Demokratisierung bei KI-Modellen

589 Mrd. USD: Das war der Rückgang der Börsenbewertung am 27. Januar bei NVidia, dem Star unter den KI-Aktien. Ausgelöst durch DeepSeek. Von Clément Inbona * In den darauffolgenden Tagen kam es zu keiner nennenswerten Erholung. Warum kam es zu einer solchen Bewegung? Das chinesische KI-Unternehmen DeepSeek, dessen Konversations-Agent bis dahin nur einem kleinen Kreis […]

Zollschock dürfte Inflation auch im Euroraum weiter anheizen

Die Inflation im Euroraum lag im Januar bei 2,5% auf Gesamt- und bei 2,7% auf Kern-VPI-Ebene. Dienstleistungen spielen weiterhin eine wichtige Rolle bei der anhaltenden Überschreitung des Inflationsziels. Der aktuellen Marktkommentar von Tomasz Wieladek, Chefvolkswirt für Europa bei T. Rowe Price: Langfristig gesehen wird die Ankündigung von Präsident Trumps Zöllen jedoch wahrscheinlich zu einer deutlichen […]

Fed: Tempo der Zinssenkungen im nächsten Jahr langsamer

Bei der Fed-Sitzung und der anschließenden Pressekonferenz wird Powell meiner Meinung nach versuchen, die Erwartungen des Marktes und die Marktpreise nicht zu sehr zu erschüttern. Der aktuelle Marktkommentar von Blerina Uruci, US-Chefvolkswirtin bei T. Rowe Price zur Fed-Sitzung mit einer Aussicht auf 2025: Zu den wichtigsten Punkten beim Fed-Treffen im Dezember: Die Fed wird eine […]

EZB: keine Überraschungen bei kommender Sitzung zu erwarten

Die Europäische Zentralbank (EZB) wird ihren Leitzins auf ihrer letzten Sitzung des Jahres angesichts der rückläufigen Wachstums- und Inflationsrisiken voraussichtlich um 25 Basispunkte senken. Dies dürfte sich in der Neubewertung ihrer makroökonomischen Projektionen widerspiegeln. Der aktuelle Marktkommentar von François Rimeu, Senior Market Strategist, Crédit Mutuel Asset Management: Trotz Anzeichen wirtschaftlicher Schwäche in der Region gehen […]

Musterdepot-Update: … das ist schon einen Klaps auf die Schulter wert

‚Wenn Einem Gutes widerfährt‘ titelten wir vergangene Ausgabe beim Musterdepot. Daher die Ergänzung: ‚…das ist schon einen Klaps wert‘. >> aus BondGuide #21-2024 vom 18. Okt. << Die neue Underberg-Anleihe 2024/30 schlägt nach nur drei Wochen bereits mit einer Gesamtrendite – aus Differenz zum durchschnittlichen Erwerbskurs plus Zinsansprüche – von 4,8% zu Buche. Das geht […]