Anleger greifen verstärkt nach Bonds in Fremdwährungen, die von bekannten Emittenten mit guter Bonität begeben worden sind.
Diese Anlagen versprechen höhere Renditen, als sie am Heimatmarkt vielfach erzielt werden können, bergen aber Währungsrisiken in sich. So stand in dieser Woche etwa eine Anleihe der Europäischen Investitionsbank (A1AYVS), die in russischen Rubel notiert und bis Dezember 2015 läuft, im Fokus des Interesses. Dort, wo der Rubel rollt, liegt die Rendite bei rund 6,4% – Währungsrisiken nicht eingeschlossen. Von derselben Emittentin EIB war auch ein Bond (A1HBQ8) gefragt, der auf südafrikanische Rand lautet. Dieser läuft bis Oktober 2019 und weist eine Rendite von ca. 7,6% auf. Anlegern, die dem brasilianischen Real vertrauen, interessierten sich für eine Anleihe der KfW (A1RE8Z) mit Laufzeit bis März 2016 und ca. 9,4% Rendite.
Daneben standen unter anderem ein Corporate Bond des Luxuskonzerns LVMH (A1HS85), der im November 2020 fällig wird und mit 1,9% rentiert, im Fokus der Privatanleger. Auch eine Anleihe von K+S (A1YCR5) mit Laufzeit bis Dezember 2021 und 4,0% Rendite war gefragt.
Microsoft hat erfolgreich 8 Mrd. USD am Kapitalmarkt aufgenommen, davon ein auf Euro lautendes Anleihebündel im Wert von 3,5 Mrd. EUR (4,75 Mrd. USD). Die Euro-Bonds setzen sich aus zwei jeweils 1,75 Mrd. EUR schweren Tranchen mit Laufzeiten von 8 und 15 Jahren zusammen. Die 8-jährige Anleihe (A1ZATZ) ist mit einem Kupon von 2,125% ausgestattet und wurde bei 50 bp über Mid-Swap gepreist. Der Emissionskurs betrug 99,629 %. Die 15-jährige Euro-Anleihe (A1ZAT0) hat einen Kupon von 3,125% und wurde mit 75 bp über Mid-Swap gepreist. Der Emissionskurs lag bei 99,223 %.
Spezialdüngemittelanbieter K+S emittierte eine 5-jährige Anleihe (A1YCR4) mit Fälligkeit Dezember 2018 und eine 8-jährige Anleihe (A1YCR5) mit Fälligkeit im Dezember 2021. Die Kupons der jeweils 500 Mio. EUR schweren Anleihen liegen bei 3,125 und 4,125%. Gepreist wurde die 5-jährige Anleihe bei 210 bp über Mid-Swap, was einen Emissionspreis von 99,78% ergab. Die 8-jährige Anleihe wurde bei 250 bp über Mid-Swap gepreist, was einem Emissionspreis von 99,54% entsprach.
Grenke Leasing, eine deutsche banken- und herstellerunabhängige Leasinggesellschaft, refinanzierte sich mittels einer 5-jährigen Anleihe (A1ZATK), die bis Dezember 2018 läuft. Der Kupon des 125 Mio. EUR schweren Bonds ist bei 2,25% fixiert. Gepreist wurde die Anleihe bei 118,9 bp über Mid-Swap (=100%).
Klaus Stopp,
Leiter Skontroführung Renten, Baader Bank AG
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