Drei Szenarien für die Geldpolitik der US-amerikanischen Federal Reserve bleiben denkbar: weitere Zinserhöhungen, Zinssenkungen oder eine Pause. Es ist noch zu früh, um eine dieser Möglichkeiten auszuschließen, da die Entwicklung von der wirtschaftlichen Entwicklung der USA im zweiten Halbjahr abhängig ist. Der aktuelle Marktkommentar von Eric Vanraes, Portfoliomanager des Strategic Bond Opportunities Fund bei Eric […]
Ausgewählte Statements zum ausführlichen Originalkommentar von Chris Iggo* zu u.a. Anleihen, Aktienmärkten, US-Zahlungsausfall etc. „Nach dem katastrophalen Jahr 2022 sind viele Investoren auf Realerträge angewiesen. In unserem Positivszenario geht die Inflation dieses Jahr weiter zurück. Das hilft den Realerträgen und die Phase der Zinserhöhungen neigt sich dem Ende zu. Ein Grund zum Feiern.“ „Aktien haben […]
Florian Ielpo, Head of Macro und Multi-Asset bei Lombard Odier Investment Managers, kommentiert die drei wichtigsten Hinweise aus der gestrigen Fed-Erklärung zur erneuten Anhebung des Leitzinses um weitere 25 Basispunkte: „Bescheidenes Wachstum der Konsumausgaben“ wird zu „Wirtschaftstätigkeit nahm in bescheidenem Tempo zu“. Dies ist keine wesentliche Änderung, zeigt aber, dass die Fed weiterhin von einer […]
Der aktuelle Marktkommentar von Jack McIntyre, Portfoliomanager, Brandywine Global, Teil von Franklin Templeton, zur gestrigen Fed-Entscheidung, den Leitzins um weitere 25 Basispunkte anzuheben: Die Erklärung der Fed entsprach den Markterwartungen. Es handelte sich im Wesentlichen um eine „weniger aggressive“ Anhebung, eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, was bedeutet, dass die Fed in diesem Zyklus mit der […]
Der aktuelle Marktkommentar von Blerina Uruci, US-Chefvolkswirtin bei T. Rowe Price, zur bevorstehenden Fed-Sitzung: Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ist bei der Fed-Sitzung in dieser Woche so gut wie sicher. Die Meinung, dass dies die letzte Zinserhöhung ist und bald Zinssenkungen folgen werden, ist jedoch zu optimistisch. Auch wenn sich die Inflation verlangsamt, ist sie […]
Die Beschleunigung des Massenruhestands der Baby-Boomer-Generation bereitet der US-Notenbank Fed Kopfzerbrechen, da sie die Inflation anheizt und den Arbeitsmarkt verknappt. Die Auswirkungen dieses demografischen Wandels können auf dem Arbeitsmarkt des so genannten „grauen Tsunamis“, nicht hoch genug eingeschätzt werden. Der aktuelle Marktkommentar von Frank Rybinski, Head of Macro Strategy bei Aegon Asset Management: Während die […]
Der Bericht über den US-Verbraucherpreisindex (VPI) für März spiegelte die Themen wider, die sich bereits im Februar abgezeichnet hatten. Die Gesamtinflation setzte ihren Abwärtstrend fort und überraschte mit einem Rückgang auf 5% gegenüber 6% im Februar, was auf niedrigere Energiepreise und eine weitere Abschwächung der Lebensmittelinflation zurückzuführen war. Der aktuelle Marktkommentar von Silvia Dall’Angelo, Senior […]
Der aktuelle Kommentar von Jeff Schulze, Investmentstratege bei ClearBridge Investments, Teil von Franklin Templeton: Märkte schätzen Politik der Fed falsch ein Die Märkte erwarten momentan, dass die Fed die Zinsen über kurz oder lang senken wird, aber ich denke, dass die Märkte mit dieser Einschätzung falsch liegen. Sie glauben, dass die Fed sich so wie […]
Gegenwärtig ist der Arbeitsmarkt in den USA nach wie vor stark, vor allem weil der Dienstleistungssektor die meisten Einstellungen vornimmt. Mit der Bankenkrise wird sich die Fähigkeit der Banken, Kredite an die Wirtschaft zu vergeben, deutlich verschlechtern. Wenn die Kreditvergabe an die Wirtschaft (sowohl an private Haushalte als auch an Unternehmen) beginnt, sich deutlich zu […]
Der aktuelle Marktkommentar von Jack McIntyre, Portfoliomanager bei Brandywine Global, Teil von Franklin Templeton, über die Bedeutung der gestrigen Fed-Entscheidung: Wie ich erwartet hatte, wurde der Zinssatz um 25 Basispunkte angehoben. Und es war eine sehr überzeugende Entscheidung, da es unter den Fed-Teilnehmern keine Abweichler gab. Während die Pressekonferenz einige hawkishe Untertöne enthielt, erhöhen sowohl […]
Brendan Murphy, Leiter Core Fixed Income, Nordamerika, Insight Investment kommentiert die bevorstehende Sitzung der Fed: Wir werden dem so genannten „Dot Plot“ der Fed besondere Aufmerksamkeit schenken, um herauszufinden, welche Erwartungen die politischen Entscheidungsträger haben, wo der endgültige Leitzins liegen könnte und wie schnell sie bereit sind, den Kurs zu ändern und die Zinsen zu […]
Die robusten Arbeitsmarkt-, Inflations- und Konjunkturdaten des vergangenen Monats deuten darauf hin, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik erforderlich sein wird, um die Inflation zu dämpfen. Der aktuelle Marktkommentar von Blerina Uruci, Chief U.S. Economist bei T. Rowe Price: Der Anstieg des Kern-Verbraucherpreisindex (CPI) gegenüber der Konsensprognose fiel moderat aus (0,45% gegenüber dem Vormonat, nicht […]
Die zuletzt veröffentlichten Arbeitsmarktdaten haben nach Powells Aussage vor dem Kongress und den Botschaften, die den Weg für eine Beschleunigung der geldpolitischen Straffung freimachten, ungewöhnliche Bedeutung erlangt. Letzteres verleiht den Lohndaten vom Freitag eine noch größere Bedeutung. Die aktuellen US-Arbeitsmarktdaten und Reaktion der Fed darauf kommentiert Blerina Urici, US-Chefvolkwirtin bei T. Rowe Price: Die Zahl […]
Weiche Landung ante portas? Der aktuelle Marktkommentar von Orla Garvey, Senior Fixed Income Portfolio Manager, Federated Hermes Limited Im Wesentlichen gehen wir davon aus, dass sich die Verlangsamung des Wachstums und der Rückgang der Inflation, die wir in den letzten Monaten beobachtet haben, bis 2023 fortsetzen werden, da die Basiseffekte der Inflation zum Tragen kommen, […]
Die US-Notenbank Fed wird am heutigen Mittwoch, den 14. Dezember, ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben. Dies kommentiert Blerina Uruci, US-Chefvolkswirtin bei T. Rowe Price: Der Vorsitzende Jerome Powell hat im Vorfeld der Sitzung bereits folgende Aussagen gemacht: (1) Eine Verlangsamung des Zinserhöhungsrhythmus auf 50 Basispunkte (von 75 Basispunkten) (2) Das Punktdiagramm wird einen Leitzins zeigen, […]
Josh Jamner, Investment Strategy Analyst bei ClearBridge Investments, Teil von Franklin Templeton, kommentiert die gestrigen US-CPI-Daten wie folgt: Der Verbraucherpreisindex war in diesem Monat erneut schwach, was die Fed heute zu einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte veranlassen dürfte. Da die Inflation in zwei aufeinanderfolgenden Monaten rückläufig war, dürfte der Markt dem Trend folgen, was für […]
Am Mittwoch wird die US-Notenbank FED die Leitzinsen erwartungsgemäß um 0,5 Prozentpunkte auf eine Spanne zwischen 4,25 und 4,50% anheben. Von Carsten Mumm, Donner & Reuschel Etwas mehr Überraschungspotenzial als bei der FED birgt die am Folgetag stattfindende EZB-Ratssitzung, bei der viele Beobachter von einem Zinsanstieg von 0,5 Prozentpunkten ausgehen. Allerdings würde sich mit einer […]
Was bedeutet ein „etwas höherer“ Spitzenzinssatz? Der wichtigste Datenpunkt im Quartals-Ausblick der Fed ist die Prognose des Medianwerts für den höchsten Leitzins in diesem Zyklus. Fed-Chef Powell deutete auf dem Brookings-Event Ende November an, dass der Zinssatz wahrscheinlich „etwas höher“ ausfallen wird als im September-Ausblick angenommen. Der Markt hat dies so eingepreist, dass der Leitzins […]
Der Berenberg Märkte-Monitor von Prof. Dr. Bernd Meyer, Chefanlagestratege und Leiter Multi Asset im Wealth and Asset Management bei Berenberg. Aktueller Marktkommentar Wie von uns befürchtet erwiesen sich die Markthoffnungen auf eine schnelle Wende der FED abermals als verfrüht. Powell machte bei der FED-Sitzung letzte Woche klar, dass sich das Tempo der Zinserhöhungen zwar verlangsamen […]
Wenn die Fed eine Pause einlegt oder eine weichere Landung für die Wirtschaft bewerkstelligt, dürfte der Markt seinen Fokus auf andere Faktoren legen. Die Aufmerksamkeit könnte sich dann vom US-Dollar auf andere Währungen verlagern. Der aktuelle Marktkommentar von Anujeet Sareen, Portfolio Manager bei Brandywine Global, Teil von Franklin Templeton: Es ist ein Zusammenspiel mehrerer Faktoren, […]