Unternehmensakquisitionen sind das wichtigste Instrument für Konzerntransformation. Das hat eine Studie der Kanzlei Noerr und der TU München ergeben.
Die wissenschaftliche Untersuchung basiert auf umfangreichen Interviews mit 21 Topmanagern aus verschiedenen Branchen und beleuchtet die Schlüsselthemen rund um die Transformation von Unternehmen.
Als die aktuell drei wichtigsten Treiber für Konzerntransformation nannten fast alle Befragten den technologischen Wandel, die Erfüllung von Stakeholder-Erwartungen und die Veränderung des Geschäftsmodells. Als Treiber, die in Zukunft eine noch größere Rolle spielen werden, werden von den Befragten ESG, Nachhaltigkeit, Digitalisierung und der „War for Talents“ genannt. „Wir sehen, dass neben dem Umsatzwachstum softe Faktoren an Bedeutung gewinnen, da Konzerne für Talente attraktiv und für Investoren ,investableʻ bleiben müssen“, so Dr. Natalie Daghles, Partnerin und Co-Leiterin Mergers & Acquisitions bei Noerr.
Knapp die Hälfte der Befragten gab an, dass Impulse für eine Konzerntransformation vornehmlich vom Vorstand kommen. Zum Teil wurde auch eine eigene Rolle im Vorstand geschaffen und ein Chief Transformation Officer eingesetzt, um die Transformation auf Vorstandsebene zu treiben.
M&A Mittel der Wahl zur Konzerntransformation
Das wichtigste Mittel zur Umsetzung von Konzerntransformation stellen demnach Unternehmenskäufe dar. Zukäufe dienten maßgeblich als Katalysator dieses Prozesses: Sie funktionieren in der Regel besser und schneller als die Entwicklung im eigenen Haus.
Für die meisten Befragten ist ein zentrales Motiv bei Unternehmensakquisitionen der Einkauf von Know-how-Aktivitäten (Kompetenz-Insourcing). Weitere Akquisitionsmotive sind Technologieerweiterungen, die Erweiterung des Produktportfolios, Produkt- und Technologieinnovationen sowie die Entwicklung neuer Produkte.
Zugang zu Innovationen
So konnte gut ein Viertel aller Unternehmenskäufe in dem Untersuchungszeitraum einem transformativen Hintergrund zugeordnet werden. Knapp drei Viertel der Unternehmenskäufe dienten dagegen eher klassischen Motiven. „Wir sehen eine steigende Tendenz in transformativ motivierten Unternehmensakquisitionen in dem derzeitigen Marktumfeld“, so Noerr-Partner Dr. Gerald Reger.
Die Hauptstrategie deutscher Unternehmen lag im Umsatzwachstum durch Zugang zum Produktportfolio (35%); auffällig häufig wurde diese Strategie im Energiesektor (62%) verfolgt.
Die zweithäufigste Strategie (19%) war das Umsatzwachstum durch Eintritt in den geografischen Heimatmarkt des Zielunternehmens. Diese Strategie fand vor allem in den Bereichen Versorgung sowie Computer (Hardware) statt (je 40%). Die beiden häufigsten mit Unternehmenskäufen verfolgten Strategien sind damit nicht transformativ.
Noerr
Noerr antizipiert Entwicklungen, verwandelt Veränderung in Vorteil und öffnet Pfade in die Zukunft: Mit 500 Beraterinnen und Beratern, zuhause in der ganzen Breite und Tiefe des Wirtschaftsrechts, ansässig in zehn Ländern und vernetzt mit Top-Kanzleien weltweit.
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