Regelmäßig kommentiert Geir Lode, Head of Global Equities bei Federated Hermes, die Auswirkungen der Corona-Pandemie. Diesmal: Obwohl die Märkte wieder zu gewohntem Verhalten zurückkehren – solange kein Ende der Covid-19 Pandemie in Sicht ist, bleibt das Umfeld dynamisch.
Geir Lode, Head of Global Equities bei Federated Hermes:
„Nach einer scharfen, wenn auch kurzen Rotation hin zu preiswerteren Aktien sind die Märkte wieder zu ihrem gewohnten Verhalten zurückgekehrt. Dies spiegelt sich in der Aktienkursentwicklung der Tech-Boliden wider sowie in einigen besonders starken Gewinnen im Bereich der Konsumgüter.
Am bemerkenswertesten ist Tesla. Die Aktienkurs-Entwicklung glich förmlich einem SpaceX-Raketenstart, bei dem das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 500 Milliarden Dollar erreichte. Dieser Wert entspricht in etwa der Größe der anderen großen Automobilkonzerne zusammengenommen.
Die anhaltende Vorliebe für die Technologiegiganten hat auch zu einigen anderen erstaunlichen Statistiken geführt. Apple hat die Marke von zwei Billionen US-Dollar weit überschritten und ist nun zum Beispiel größer als der wichtigste britische Aktienindex FTSE 100. Dies wiederum hat dazu geführt, dass der amerikanische Technologiesektors in seinem Wert den des gesamten europäischen Aktienmarktes übertroffen hat. Inzwischen besitzt Zoom – ein großer Nutznießer des Lockdowns – bereits 75% der Größe von Cisco, obwohl Zoom lediglich 5% der Einnahmen generiert.
Bereits in der vergangenen Woche haben wir angedeutet: Derartige Höhenflüge werden wahrscheinlich Volatilität mit sich bringen. Denn Anleger schwanken zwischen zyklischem Value und Growth sowie Stimmungsanalysen andererseits. Wie lange die Präferenz der Anleger schwanken wird, hängt nach wie vor weitgehend davon ab, ob es gelingt, das Virus unter Kontrolle zu bringen, etwa per Behandlungsmethode oder Impfstoff.
Geir Lode, Federated Hermes
Folgende Faktoren sorgen in der Zwischenzeit für ein hohes Maß an Unsicherheit: Die US-Präsidentschaftswahlen, die Spannungen zwischen den USA und China sowie eine mögliche Pattsituation auf dem Washingtoner Capitol Hill bezüglich weiterer Konjunkturmaßnahmen. Wie wir schon seit langem betonen, sind wir der festen Überzeugung: Diversifizierung wird beim Auskurieren dieses fiebrigen Umfelds in den kommenden Monaten von entscheidender Bedeutung sein.“