Bei Aktienemittent Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA belasten schwächere TV-Erlöse und das Champions-League-Aus die Zahlen deutlich.
Der Fußballkonzern Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA hat in den ersten drei Quartalen der Saison 2025/26 einen spürbaren Ergebnisrückgang verzeichnet. Das Konzernergebnis fiel um mehr als die Hälfte auf 5,9 Mio. EUR, während das EBT um 38% auf 9,0 Mio. EUR zurückging. Hauptgrund sei das frühzeitige Ausscheiden aus der UEFA Champions League – jedenfalls deutlich früher als im Jahr zuvor.
Der Umsatz sank um 6% auf 371,4 Mio. EUR. Besonders die TV-Vermarktung ging daher deutlich zurück (–7% auf 151,4 Mio. EUR), ebenso Merchandising (–12%) sowie Conference/Catering (–17%). Stabil zeigten sich dagegen Werbung (+1%) und Spielbetrieb (–3%).
Positiv entwickelte sich indes das Transfergeschäft: Der Ergebnisbeitrag stieg um fast 60% auf 55,1 Mio. EUR. Auch das operative Ergebnis (EBITDA) legte um 7% auf 94,1 Mio. EUR zu. Gleichzeitig erhöhten sich die Abschreibungen deutlich um 15% auf 84,6 Mio. EUR.
Borussia Dortmund ist diese Saison wohl Vizemeister – das liest sich im Aktienkurs jedenfalls schwerlich ab
Im dritten Quartal, also Anfang 2026, verschärfte sich die Entwicklung: Der Umsatz brach um 16% auf 124,9 Mio. EUR ein, das Konzernergebnis rutschte von +5,2 Mio. EUR auf –12,8 Mio. EUR ab. Besonders stark war der Rückgang bei den TV-Erlösen (–27%). Auch das EBITDA halbierte sich nahezu auf 12,4 Mio. EUR. Der Unterschied: Ein Jahr zuvor spielten die Dortmunder da noch in der Champions League.
Während Kosten zurückgingen – etwa der Personalaufwand (–16%) und sonstige Aufwendungen (–13%) –, konnte dies den Wegfall der internationalen Einnahmen letztlich nicht kompensieren.
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