Richtung Jahresausklang also nochmal zwei Überzeichnungen: erst die DRAG und nun auch Schalke 04. Es sind die Refinanzierer, die das Jahr 2025 rausreißen. Ein Kommentar von Falko Bozicevic
>> aus BG 23-2025 vom Freitag, 14. Nov. <<
Mitte der Woche ließ der S04 bereits verlauten, dass die Refinanzierungsanleihe der Königsblauen – mit Umtauschangebot aus beiden bestehenden älteren Bonds – bereits überzeichnet sei. Der doppelte Umtausch läuft noch bis Montag. Die Zeichnungsfrist offiziell bis zum 20. Nov., aber hier könnte dann doch vorzeitig geschlossen werden. Das Volumen werde um die Hälfte auf bis zu 75 Mio. EUR erhöht. Ich hatte dazu auch ein, zwei Sätze beim Musterdepot-Text verloren.
Der neue Bond der Mannheimer Deutsche Rohstoff AG (DRAG) notiert nach knapp zwei Wochen schon bei knapp 103%. Angesichts eines niedrigen Kupons von 6,0% untermauert dies unsere Einschätzung wie auch Vorgehensweise für das Musterdepot – diese Kursgewinne muss man schlicht einsammeln, damit die jährliche Rendite umgerechnet auskömmlich bleibt. Auch S04 bietet lediglich 6,5%. Und auch Königsblau wird Zeichnungsgewinne bescheren.
Das war 2025 – praktisch um
Selten zuvor waren wir bei der Vergabe von fünf Sternen – von maximal fünf – so sicher wie bei den jüngsten Emissionen wie der DRAG und Schalke 04. Doch Halt – schon vergessen? Da waren noch einige mehr in diesem Jahr. Eleving (Oktober) notiert bereits bei 104%, Kupon 9,5%. UBM Development (Oktober) notiert bei 103,5% sowie die DEAG (Oktober) bei 102%. Homann Holzwerkstoffe (Juni) notiert ebenfalls bei 103,5%. Und Werder Bremen (Mai) bei knapp 104%.
Sie alle haben eines gemeinsam: Restlos sämtliche Emittenten, die deutlich über pari rangieren, sind gute alte Bekannte am Kapitalmarkt, hier speziell hinsichtlich ihrer Unternehmensanleihen. Es gab auch erwähnenswerte Debütemittenten in diesem Jahr, wie z.B. die Formycon im Juli, aber der Kurs hat seit Ende Juli kein pari mehr gesehen – Stand aktuell: ca. 92,5%.
Falko Bozicevic, BondGuide
Das Bewährte war auch das Beste dieses Jahres. Ganz nach dem Angela-Motto: ‚Sie kennen mich.‘
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