Vermögensverwalter PineBridge Investments bevorzugt weiterhin den selektiven Kauf von Collateralised Loan Obligations-Wertpapieren (CLOs) mit kürzerer Laufzeit. Von Steven Oh und John Yovanovic*
Das Fazit ihrer aktuellen Bestandsaufnahme: Die US-Wirtschaft ist nach wie vor widerstandsfähig, mit einem stetigen BIP-Wachstum und einer Inflation, die sich dem Ziel der FED annähern dürfte (trotz eines möglichen vorübergehenden Anstiegs aufgrund von Zöllen). Die Fundamentaldaten der Emittenten von fremdfinanzierten Anleihen bleiben ebenfalls robust, wobei die Erträge die Erwartungen der Anleger weitgehend erfüllen oder übertreffen.
PineBridge Investments bleibt für Hochzinsanleihen insgesamt zuversichtlich gestimmt, wobei insbesondere die Segmente mit niedrigerem Rating weiterhin eine überdurchschnittliche Performance aufweisen, die durch starke Wirtschaftsdaten unterstützt wird.
Quelle: Technische Daten zum Darlehensmarkt, wie u.a. zu CLOs, Pitchbook, Stand: 31. Januar 2025
Obwohl Änderungen der fiskalischen Prioritäten der Regierung zu Störungen in der Wirtschaft führen könnten, geht Pinebridge davon aus, dass die Ausfälle stabil bleiben werden. Die Fundamentaldaten der Emittenten von Leveraged Loans bleiben trotz der Volatilität aufgrund der Ungewissheit über die Handelspolitik der neuen Regierung stabil, und die attraktiven risikobereinigten Renditen bieten Anlegern weiterhin einen Ausgleich.
PineBridge Investments bevorzugt weiterhin den selektiven Kauf von CLO-Wertpapieren mit kürzerer Laufzeit über die gesamte Kapitalstruktur hinweg, insbesondere bei Krediten mit niedrigerem Rating. Sollten sich die Spreads ausweiten, würden wir eine weitere Umschichtung in Tranchen mit niedrigerem Rating für Portfolios befürworten, die insgesamt weiter oben im Cap Stack positioniert sind.
Steven Oh
John Yovanovic
*) Steven Oh, CFA, ist Global Head of Credit and Fixed Income, Co-Head of Leveraged Finance, und John Yovanovic, CFA, Co-Head of Leveraged Finance, PineBridge Investments, einem privaten, globaler Vermögensverwalter, der sich auf aktives, high-conviction Investieren konzentriert. Das Unternehmen nutzt die kollektive Expertise ihrer Experten in jeder Disziplin, jedem Markt und jeder Region der Welt durch eine offene Kultur der Zusammenarbeit, um die besten Ideen zu identifizieren. Das Unternehmen mit Hauptsitz in New York City ist in Europa mit eigenen Büros in München, Zürich, Amsterdam, Paris, Stockholm, London und Dublin vertreten. Zum 31. Dezember 2024 verwaltete das Unternehmen weltweit 190,3 Mrd. USD in globalen Anlageklassen für anspruchsvolle Anleger.
—————————-
! NEU ! Die erste BondGuide Jahresausgabe 2023 ist erschienen: Green & Sustainable Finance 2023 (4. Jg.) kann wie gewohnt kostenlos als e-Magazin oder pdf heruntergeladen werden.
Die Ausgabe 3/2022 Biotechnologie 2022 der Plattform Life Sciences ist erschienen. Die Ausgabe kann bequem als e-Magazin oder pdf durchgeblättert oder heruntergeladen werden.
Bitte nutzen Sie für Fragen und Meinungen Twitter – damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide !