Im bisherigen Jahresverlauf haben wir einen KMU-Markt der zwei Geschwindigkeiten gesehen. Die Vorzeichen für 2025 deuten auf eine Fortführung, wenn nicht Beschleunigung hin. Ein Kommentar von Falko Bozicevic
>> aus BondGuide 21-2024 vom 18. Oktober <<
Zum Hintergrund habe ich mich auf dem verfügbaren Platz im Rahmen des Musterdepot-Textes ausgeführt, sh. auch Seiten 11ff. Bis zur Zinssenkung am Donnerstag dieser Woche durch die EZB war ich mir nicht vollständig sicher, ob ich richtig liege oder schon etwas zu weit vorausdenke und darauf warten muss, dass die Realität aufschließt. Und Sie wissen ja: Börsen vermögen länger irrational zu bleiben als man selbst liquide.
Als ich nunmehr hörte, dass der EZB-Rat sogar eine Leitzinssenkung um 50 Basispunkte ernsthaft in Erwägung zog, verflogen doch einige meiner residualen Zweifel. Mit denen sollte man sich ständig einnebeln.
Wenn ein Teil der EZB tatsächlich einen außerordentlichen Zinsschritt – als normal gilt einer von 25 Basispunkten – für angeraten schien, dann weiß jeder Beobachter, dass schon wieder die Hütte brennt. Deutschlands Konjunktur lahmt dermaßen stark, dass wir wie schon Anfang der 00er Jahre den kleinsten gemeinsamen Nenner der EZB-Konjunkturbemühungen bilden. Kommt bekannt vor? Das war damals wie heute prekär, da wir nicht Ungarn, Malta oder Portugal sind, sondern die deutlichst größte Volkswirtschaft innerhalb der EU. Erst recht ohne die BrExiter.
Falko Bozicevic, BondGuide
Ruhig darf man bei der Ampel suchen. Ihre Hü-Hott-Klientel-Politik ist dermaßen unwägbar, dass wir stehen, wo wir stehen: Leerlauf. Nur kräftig umverteilt wird noch. Jedoch anders als 2003 gibt es derzeit keinen Basta-Kanzler, der Reformen auch gegen das eigene Wahlvolk durchzusetzen imstande und schon gar nicht willens wäre. Noch-Kanzler Scholz hat sich bereits auf den Junior-Part in der nächsten ‚Großen‘ Koalition ab 2026 eingeschossen, um letzte Pfründe für sich und Parteigenossende zu sichern. Denn mehr wird nicht bleiben. Und schon gar nichts mit Erinnerungswert außer weiteren vier vergeudeten Jahren.
Ihr
Falko Bozicevic
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