Sonova steigert die Profitabilität deutlich, gewinnt Marktanteile und erhöht die Dividende auf Rekordniveau.
Die Schweizer Hörgerätespezialistin Sonova hat im Geschäftsjahr 2025/26 trotz Gegenwinds aus China und negativer Währungseffekte robuste Ergebnisse erzielt. Besonders das margenstarke Hörgerätegeschäft entwickelte sich dynamisch und sorgte für deutliche Marktanteilsgewinne.
Der Umsatz blieb mit 3,61 Mrd. CHF auf Vorjahresniveau, legte jedoch in Lokalwährungen um 6% zu. Gleichzeitig stieg das normalisierte EBITA um 17% auf 811,2 Mio. CHF. Die entsprechende Marge verbesserte sich auf 22,5%. Belastend wirkten sich dagegen negative Währungseffekte sowie Probleme im Cochlea-Implantate-Geschäft aus.
Treiber der Entwicklung war insbesondere das Wholesale-Geschäft, dessen Umsatz um 10% zulegte. Die starke Nachfrage nach den KI-gestützten Hörlösungen der neuen Infinio-Plattform sowie die Einführung von Virto R Infinio sorgten laut Unternehmen für signifikante Marktanteilsgewinne. Im zweiten Halbjahr beschleunigte sich das Wachstum im Wholesale-Geschäft auf knapp 11% in Lokalwährungen.
China bleibt Belastungsfaktor
Schwieriger verlief dagegen das Geschäft mit Cochlea-Implantaten. Dort sank der Umsatz um 11% in Lokalwährungen. Hauptgrund war die volumenbasierte Beschaffung in China, die das Marktumfeld erheblich belastete. Zusätzlich nahm der Wettbewerbsdruck in entwickelten Märkten zu.
Sonova 2020/28
Strategisch stellte Sonova zudem die Weichen neu. Das Unternehmen plant die Veräusserung des Consumer-Hearing-Geschäfts und setzt künftig stärker auf die wachstumsstarken Bereiche Wholesale, Retail und Cochlea-Implantate. Parallel erfolgt der Umbau hin zu einer regionalisierten Organisationsstruktur.
Für Investoren relevant bleibt insbesondere die starke Cashflow-Generierung. Der operative Free Cashflow lag trotz Rückgangs bei 519,1 Mio. CHF. Gleichzeitig reduzierte Sonova die Nettoverschuldung auf 994,3 Mio. CHF. Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA verbesserte sich auf 1,1x.
Auch beim Ausblick bleibt das Management optimistisch. Für 2026/27 erwartet Sonova ein Umsatzwachstum von 5 bis 8% sowie einen Anstieg des Kern-EBIT um 7 bis 10% bei konstanten Wechselkursen. Zudem soll die Dividende auf 4,70 CHF je Aktie steigen – die höchste Ausschüttung der Unternehmensgeschichte.
——————-
!NEU! Die erste BondGuide Jahresausgabe 2025 ist erschienen (12. Jun.): ‚Green & Sustainable Finance 2025‘ kann wie gewohnt kostenlos als e-Magazin oder pdf heruntergeladen werden.
Bitte nutzen Sie für Fragen und Meinungen Twitter – damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide !