In den vergangenen zwei Wochen hielten sich unsere KMU-Anleihen im BondGuide Musterdepot erstaunlich stabil. Im Gegensatz dazu sind DAX & Co inzwischen offiziell im Korrekturbereich.
>> aus BondGuide #7-2025 vom 4. Apr. <<
Der Höhenflug nach der Bundestagswahl Ende Februar, was neue Höchststände praktisch allerorten zeitigte, ist verflogen. Katerstimmung steht bevor bzw. schon da. Die US-Aktienmärkte können davon ein Liedchen trällern – deren Höchststände liegen schon länger zurück. Die von Trump 2.0 und seinen willfährigen Adlaten verabreichte Medizin hat längst eine Autoimmunantwort des Systems heraufbeschworen. Wer nicht hören will (= bei ihm: kann)…
Insofern sind ganz leicht niedrigere Kurse bei uns am Markt für KMU-Anleihen zuletzt verkraftbar. Unsere Prognose für das Gesamtjahr 2025 indes ist von 8,0 auf 7,8% leicht gesunken, denn durch Zinsansprüche ging es zwar in der Nachkommastelle auf +2,6% etwas hoch, aber weniger als von Ausgabe zu Ausgabe eigentlich hätte dazukommen müssen. Zum Selbstausrechnen, vereinfacht: jährlicher Durchschnittskupon (7,3%) geteilt durch 26 Doppelwochen eines Jahres plus Übergewichtungen. Macht rund 0,3 Prozentpunkte von einer BondGuide-Ausgabe zur folgenden.
Das erste Quartal ist herum, je nach Finanzkalender der Emittenten erfahren wir jetzt zeitnah, wie für den Einzelnen das erste Quartal verlief. Generell gilt: a) börsennotierte Emittenten, also die auch aktiennotiert sind, melden tendenziell schneller; b) wer etwas Gutes zu berichten weiß, gibt gern auch vorläufige, noch untestierte Zahlen durch und liefert einige Wochen später geprüfte Zahlen. Fast durchgängig sind sie 100% identisch.
Konkrete Nachrichten zu unseren Musterdepottiteln:
Finanzdienstleister Multitude gab das vorläufige Ergebnis für das Geschäftsjahr 2024 bekannt, das eine hervorragende Entwicklung aller Schlüsselkennzahlen bestätigt. So nahmen die Umsatzerlöse um 14% auf 263,7 Mio. EUR im Jahr 2024 zu. Der Nettozinsertrag wuchs um 6% auf 220,2 Mio. EUR. Das EBIT stieg um fast die Hälfte auf 67,6 Mio. EUR. Mit den Ergebnissen für 2024 habe Multitude zum vierten Mal in Folge seine vorherige Kapitalmarkt-Guidance übertroffen. Klicken Sie auf den Link eingangs des Absatzes für die Details.
Mutares kauft ausnahmsweise nicht hinzu, sondern prüfe ein Angebot für die Alcura France, Spezialistin für häusliche Gesundheitsversorgung. Alcura France, eine 100%ige Tochtergesellschaft der Mutares SE, habe ein unwiderrufliches Angebot für den Erwerb der Aktivitäten im Bereich der häuslichen Gesundheitsversorgung – bekannt als PSAD (Prestations de Santé à Domicile) – von der Santé Cie Group erhalten, einem führenden europäischen Anbieter häuslicher und ambulanter Pflege. Die betreffenden Aktivitäten erzielten im Jahr 2024 einen Umsatz von rund 17 Mio. EUR in Frankreich.
Das zweite Quartal ist erst eine halbe Woche alt. Richtung Monatsmitte dürfte eine Schwemme an Geschäftszahlen vieler Emittenten ans Tageslicht schwappen.
Ekosem-Agrar buchen wir zu den ausgelobten 30% aus, sobald über die Abwicklungsstelle die Finalisierung gemeldet wird oder alternativ/zusätzlich der Emittent nochmals eine Meldung dazu veröffentlicht. Die Pressenews dazu ist von Mitte März. Hier ist BondGuide wie üblich auf einen oder mehrere Leser:innen angewiesen, die den vollzogenen Erhalt der Zahlung bestätigen könnten. Dann buchen auch wir aus.
Ausblick
Dem Vernehmen nach sollen im zweiten Quartal ein oder zwei namhaftere Emittenten auf den Plan treten mit neuen Emissionen. Das wäre Kragenweite für das BondGuide Musterdepot. Wir müssen schließlich noch eine der beiden Underbergs abstoßen – wie seit Emission der jüngsten anlässlich der Emission 2024 angekündigt. Erst wollten wir ja die Kursgewinne vollends mitnehmen und die sind nunmehr eingefahren, würde ich mal sagen. Nach Verkauf einer der beiden Positionen hätten wir hinreichend freien Cash für eine Ersatzinvestition. Ferner werden noch 3 TEUR aus Ekosem-Agrar frei werdend. Beides zusammen mit der freien Liquidität ergäbe eine übergewichtete Position in einem Blue-Chip-ante-portas.
Unsere BondGuide-Jahresausgabe „Finanzierung im Mittelstand 2024“ steht weiterhin als Download frei zur Verfügung. Daneben können auch unsere weiteren Nachschlagewerke wie bisher als kostenlose E-Magazine bequem heruntergeladen, gespeichert & durchgeblättert werden.
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