Eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums könnte der FED in ihrer geldpolitischen Strategie Unterstützung bieten. Von Ben Laidler
Die Federal Reserve (FED) hat die Zügel der Geldpolitik fest im Griff, und ihr ehrgeiziges Ziel ist klar: die Inflation auf das angestrebte Niveau von 2% zurückzuführen. Wann der Zeitpunkt für eine Zinswende gekommen ist, hängt von einem entscheidenden Faktor ab – wie schnell dieses Ziel erreicht wird. Und dabei wird vor allem das Tempo, mit dem die Zinssätze angehoben werden, als ein Indikator für die unerschütterliche Entschlossenheit der FED betrachtet.
Doch die US-Wirtschaft hat in letzter Zeit alle Erwartungen übertroffen und ihre Widerstandsfähigkeit unter Beweis gestellt. Dies wurde kürzlich durch die beeindruckenden Arbeitsmarktdaten, insbesondere die Non-Farm Payrolls, eindrucksvoll bestätigt. Der Beschäftigungszuwachs war sogar doppelt so hoch wie von den Experten prognostiziert, und das wirft die Frage auf, ob wir möglicherweise auf eine Überhitzung der Wirtschaft zusteuern.
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Diese Entwicklungen verdeutlichen zwei zentrale Punkte: Erstens, dass die bisherigen Worte und Versprechen der Federal Reserve, nämlich „higher for longer“, keineswegs leere Floskeln waren. Zweitens zeigt sich, dass ein Soft Landing immer noch im Bereich des Möglichen liegt. Dies würde der FED zwar eine gewisse geldpolitische Flexibilität verschaffen, jedoch gleichzeitig auch die Sorgen vor steigenden Zinsen verstärken.
Es deutet darauf hin, dass der Preisdruck in absehbarer Zeit weiter nachlassen könnte. Trotzdem sollte man sich nicht zu früh freuen, denn die Inflation liegt derzeit zu weit über dem angestrebten Ziel von 2%. Eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums könnte der Federal Reserve jedoch in die Hände spielen und dazu beitragen, die Inflation unter Kontrolle zu bringen.
Ben Laidler, Global Markets Strategist, eToro
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