Investitionen in Aktien und Anleihen gehören zu den wichtigsten Bausteinen einer ausgewogenen Anlagestrategie: Aber es gibt wichtige Details. Von Robert Steininger*
So weit ist dies den meisten Anlegern schon klar. In einem Umfeld von Zinserhöhungen kann sich die Performance dieser Anlageklassen sehr unterschiedlich entwickeln: wie in jedem anderen Umfeld ebenfalls.
Daher ist wichtig, die Auswirkungen von Zinserhöhungen auf Aktien und Anleihen zu verstehen, um eine fundierte Anlageentscheidung treffen zu können.
Zinserhöhungen und ihre Auswirkungen auf Aktien und Anleihen
(Leit-)Zinserhöhungen werden von Zentralbanken durchgeführt, um die Wirtschaft zu regulieren und – vor allem aktuell – um Inflation zu bekämpfen. In einem Umfeld von höheren Zinsen tendieren neu zu begebende Anleihen dazu, attraktiver für Interessenten zu werden, da sie eine höhere Rendite bieten als ältere schon emittierte Anleihen. Diese neigen dazu, im Kurs nachzugeben, so dass sich die Renditen mit den neueren Bonds angleichen.
Auf der anderen Seite kann ein Umfeld höherer Zinsen die Performance von Aktien beeinträchtigen. Dies liegt daran, dass höhere Zinsen die Finanzkosten für Unternehmen erhöhen können, was sich wiederum in ihren Gewinnen niederschlägt. Dadurch kann durchaus auch der Wert der Aktien nachgeben.
Hinzukommt, dass das Geld bei Zinserhöhungen eher aus dem Aktienmarkt fließt, sobald es höhere ‚sichere Zinsen‘ andernorts gibt: wie nämlich bei Anleihen und ggf. festverzinslichen Konten.
Vergleich von Aktien und Anleihen in einem Umfeld von Zinserhöhungen
Aktien bieten im Vergleich zu Anleihen in der Regel ein höheres Kurspotential, aber auch ein höheres Risiko. In einem Umfeld von Zinserhöhungen kann das Risiko für Aktien jedoch noch weiter steigen, während Anleihen parallel als sicherere Anlageoption gelten.
Wer als Anleger auf sichere Aktien mit hoher Dividende abstellt, wird diese Strategie auch in einem Umfeld der Zinserhöhungen aller Wahrscheinlichkeit nach weiterhin verfolgen – was häufig als sinnvoll gilt. Als solche sicheren Aktien mit Dividende werden gerne Aktien wie McDonald’s genannt. Parallel werden häufig Investitionen in Anleihen aufgestockt.
Dennoch sollte man beachten, dass auch Anleihen absolut nicht risikofrei sind und dass die Rendite und das Risiko immer in Beziehung zueinander stehen. Es ist daher wichtig, eine ausgewogene Anlagestrategie zu verfolgen, die sowohl mindestens Aktien als auch Anleihen enthält – mithin jedenfalls verschiedene Assetklassen.
Empfehlungen für eine ausgewogene Anlagestrategie: Was ist vorteilhaft?
Eine ausgewogene Anlagestrategie ist besonders wichtig, wenn man auf lange Sicht Vermögen aufbauen möchte. Hierbei sollte man sich an seinen finanziellen Zielen orientieren und eine Strategie wählen, die sowohl Risiko als auch Rendite berücksichtigt.
Die Diversifikation gilt dabei als wichtiger Faktor: Eine passende Technik, Risiken bei Investitionen zu minimieren, ist die Diversifikation oder Streuung. Dies bedeutet, dass man sein Portfolio über verschiedene Anlageklassen und Branchen streut, um das Risiko zu minimieren, von einer schlechten Performance einer Anlageklasse betroffen zu sein.
Auch bei Zinserhöhungen sollte sich nichts an dieser grundsätzlichen Strategie ändern: Lediglich die Gewichtungen der einzelnen Assetklassen können variiert werden.
Fazit zu Aktien und Anleihen bei Zinserhöhungen
In einem Umfeld von Zinserhöhungen kann sich die Performance von Aktien und Anleihen (wie immer) unterschiedlich entwickeln. Daher ist wichtig, die Auswirkungen von Zinserhöhungen auf diese Anlageklassen zu verstehen und eine ausgewogene Anlagestrategie zu verfolgen: Diese enthält im besten Fall mindestens sowohl Aktien als auch Anleihen, um das Risiko zu senken.
Zusätzlich sollte man sich auf lange Sicht aufstellen, orientieren und damit eine diversifizierte Anlagestrategie verfolgen, die Risiken minimieren hilft. Mit einer fundierten Anlagestrategie und einer gewissenhaften Überwachung kann man auch in einem Umfeld von Zinserhöhungen gute Ergebnisse erzielen.
*) Robert Steininger ist Fachautor für u.a. Anlagestrategien und publiziert regelmäßig zu Fachthemen wie Online- und Investment-Strategien, Glücksspielthemen, Fußball, Krypto und Verhaltensanalyse