Wir glauben, dass Silber die gleiche Entwicklung wie Gold nehmen und einen erheblichen Preisanstieg verzeichnen wird. Von Ned Naylor-Leyland*
Die Gold/Silber-Quote hat großen Einfluss auf die Performance der Jupiter Gold & Silver Strategie. Diese Kennzahl zeigt, wie viele Feinunzen Silber man benötigen würde, um eine Feinunze Gold zu kaufen. Wenn diese Quote sinkt, entwickelt sich Silber besser als Gold – und unsere Strategie in der Regel besser als ihre Peergroup. Umgekehrt schneidet unsere Strategie unterdurchschnittlich ab, wenn die Quote steigt und der Sektor insgesamt unter Druck steht (höhere Quote). Wir haben eine taktische Silber-Allokation aufgebaut, weil wir der Meinung sind, dass die wachsende monetäre und industrielle Nachfrage von den Märkten noch nicht voll erkannt worden ist.
Silber notiert knapp unter dem kritischen Preisniveau von 32,50 USD. Ein Überschreiten dieses Schwellenwerts könnte einen starken Aufwärtstrend auslösen. Wir erwarten, dass der Silberpreis auf 50 bis 70 USD ansteigen wird, wenn der technische Widerstand erst einmal durchbrochen wird. Diese ‚Silberschleuder‘ ist der Katalysator, auf den wir warten.
In der Vergangenheit hat sich das Edelmetall in Phasen einer erhöhten Marktvolatilität und höheren Nachfrage nach Währungsmetallen häufig deutlich besser als Gold entwickelt. Wie die Abbildung zeigt, ist das aktuelle Marktumfeld mit dem von 2010-2011 vergleichbar, was auf ein ähnliches Potenzial für einen Anstieg des Silberpreises hindeutet.
Der jüngste Anstieg des Goldpreises ist weniger auf eine höhere physische Nachfrage oder Goldkäufe von Zentralbanken als auf ‚Papierkontrakte‘ wie Futures zurückzuführen. Das ist eine wichtige Unterscheidung, die zeigt, wie der Goldmarkt funktioniert und dass der US-Dollar-Goldpreis nicht durch physische Trends, sondern durch Aktivitäten am Papiermarkt bestimmt wird. […]
Ned Taylor-Leyland
Silber profitiert von zwei gleichzeitig wirkenden Nachfragetreibern. Abgesehen von seiner Funktion als Sichere-Hafen-Anlage in wirtschaftlich instabilen Zeiten ist Silber ein wichtiger Rohstoff für wachsende Sektoren wie saubere Energie und Elektronik. Diese starke industrielle Nachfrage führt zu einer dynamischen Preisuntergrenze für Silber, was die langfristige Attraktivität des Metalls für uns erhöht.
Durch die zunehmende Verwendung in industriellen Anwendungen besteht ein großes strukturelles Angebotsdefizit. Die Investmentwelt ist sich des explosionsartigen Nachfragewachstums bei Solarmodulen bewusst, die auf Silber für die Reflexion und Leitfähigkeit angewiesen sind, aber es gibt weitere Nachfragetreiber, die sich abzeichnen. Batterietechnologien wie die bahnbrechende Feststoffbatterie für Elektrofahrzeuge von Samsung dürften die Nachfrage nach Silber weiter erhöhen. Bei ihrer weltweiten Einführung würde der Einsatz mehrerer Kilogramm Silber in diesen Batterien den Preisanstieg des Metalls weiter befeuern. […]
*) Ned Naylor-Leyland ist Investmentmanager bei Jupiter Asset Management
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