Eine korrekte (fundamentale) Analyse zahlt sich aus und widerlegt die Behauptung, dass der Markt immer effizient ist – von Peter de Counsel* Da sich die Zentralbanken zurückgezogen haben und die Märkte sich selbst überlassen sind, brauchen Anleger ein besseres Verständnis für die Finanzmärkte. Dazu eignet sich das Buch ‚The Alchemy of Finance‘ von George Soros. […]
Geldpolitische Maßnahmen zeigen nicht sofort Wirkung – es könnte dauern, und volatil bleiben. Da helfen nur Risikomanagement und Diversifizierung. Von Peter de Coensel* Es kann sehr unterschiedlich lange dauern, bis geldpolitische Maßnahmen ihre Wirkung auf die Volkswirtschaft entfalten. Die durchschnittliche Verzögerung beträgt Studien zufolge 29 Monate. In den entwickelten Volkswirtschaften dauert die Transmission häufig noch […]
Wir kehren im zweiten Halbjahr 2023 zu einer alten Normalität aus der Zeit vor der Finanzkrise zurück – endlich. Von Peter De Coensel, CEO DPAM Anders als in Europa, wenden sich Anleger in den USA verstärkt festverzinslichen Anlagen zu. Die Renditekurve der US-Staatsanleihen ist deutlich inverser als vor viereinhalb Monaten. Wenn die US-Notenbank FED so […]
Wikipedia lehrt, dass ‚die Torpfosten verschieben‘ eine Metapher ist, die Regel oder das Kriterium eines Prozesses zu ändern bedeutet – von Peter De Coensel, DPAM. Die Pandemie hat zahlreiche Störungen in einer Reihe von Bedingungen verursacht, die sich für die meisten als relativ stabil, vorhersehbar und angenehm erwiesen haben. Wir denken über die Verschiebung der […]
Die Anleihemärkte befinden sich weiterhin im „Angst-Modus“ – ein Anleihemarkt par excellence. Von Peter de Coensel, DPAM Offenbar stand der Auslöser im Zusammenhang mit der wenig erfolgreichen Auktion 7-jähriger US-Treasuries am 25. Februar. Die US-Renditekurve hat sich weiter abgeflacht. Ein Großteil des Ausverkaufs fand im Bereich der 5- bis 7-jährigen Laufzeiten statt. Ein Ausblick über […]
Nach Ansicht von Peter De Coensel, Chef-Anleihenstratege bei DPAM, führt der erwartete Gesamtertrag auf den EU- und US-Anleihenmärkten dazu, dass Anleger, die ihren Anlagespielraum nicht erweitern wollen, allmählich verzweifeln. Die globalen Anleihenmärkte bieten hier jedoch Lösungen. Ausgehend von einem atlantik-zentrierten Fokus werden Anleger ermutigt, mehr in Schwellenländerpapiere (Staats- und Unternehmensanleihen) im Allgemeinen und in Asien […]
Peter De Coensel, CIO Fixed Income bei DPAM, hat sich in der Literatur mit den Parallelen zwischen dem Jahr 1929 und der aktuellen Situation an den Finanzmärkten beschäftigt. Sein Fazit: Es gibt viele Ähnlichkeiten zwischen heute und damals. Vor allem politische Manöver, die die Finanzmärkte als Instrument zur Popularitätssteigerung nutzen. Anfang Juli lockten zum Beispiel […]
Anlässlich der Ausweitung der EZB-Anleihenkäufe im Rahmen des Pandemie-Notprogramms PEPP haben die Anleihemärkte dies eingepreist – doch was ist mit den Fallen Angels? Von Peter De Coensel, DPAM Mit einem Gewinn von 2,4% in der vergangenen Woche haben sich Euro-Hochzinsanleihen im Mai massiv erholt. Die historische Korrelation mit den Aktienmärkten hat das High Yield-Segment bis […]
In der vergangenen Woche hat eine fragile Stabilität die Anleihemärkte erfasst. Unternehmensanleihen mit Investment Grade (IG) übernahmen die Führung bei dieser Markterholung. Das verheißt Gutes – so Peter De Coensel, DPAM* Primäremissionen erlebten eine rekordverdächtige Woche für Anleihemärkte, da 40 Mrd. EUR an neuen Papieren auf den Markt gebracht wurden. Der Öl- und Gassektor war […]
Das neue Jahr ist gerade gestartet und viele Anleger fragen sich, ob die Zinsen ihren Abwärtstrend fortsetzen und teilweise noch weiter in den negativen Bereich rutschen? Oder geht dem 40-jährigen disinflationären Trend doch langsam die Luft aus? – die derzeit noch extrem niedrigen bis negativen Zinsen werden zu steigen beginnen – Treiber sind die schwindende […]
Der belgische Fondsanbieter Degroof Petercam AM (DPAM) ist als bestes Anleihehaus in Deutschland, Österreich und der Schweiz ausgezeichnet worden. DPAM ist eine in den Benelux-Ländern führende unabhängige Asset Management-Gesellschaft mit langjähriger Marktreputation in Long Only-Anlagekonzepten sowie spezialisierten Asset Management-Lösungen. Degroof Petercam AM ist Ende November bei den diesjährigen Scope Investment Awards als bester Asset Manager […]
Wer mit Staatsanleihen der EU-Kernländer Geld verdienen möchte, geht im Schnitt bei Anleihen mit einer Laufzeit von unterhalb 5 Jahren nominal nach wie vor leer aus bzw. zahlt teilweise sogar drauf. Von Peter de Coensel, CIO Fixed Income bei Degroof Petercam AM Bei einem kurzfristigen Anlagehorizont erscheinen einzelne Staats- und Unternehmensanleihen der Eurozone wenig attraktiv. […]