Derzeit scheint kein Tag zu vergehen, ohne dass das Thema Schuldenkrise in Griechenland nicht auf der Agenda der Marktteilnehmer steht. Was die Griechen wirklich beabsichtigen, steht nach den letzten Äußerungen der Hellenen in den Medien weiterhin in den Sternen. Schuldenschnitt? Neue Rettungskredite? Ende der Sparpolitik? Kommenden Montag sollen konkrete Reformvorschläge auf den Tisch gelegt werden. Danach wird sich entscheiden, wie es mit Griechenland weitergeht. An den Märkten setzten zuletzt vereinzelte Gewinnmitnahmen ein. Diese sollten sich vor dem Hintergrund der morgigen Tagung des EZB-Rats zunächst jedoch in Grenzen halten. Am Donnerstag könnte die EZB dann die technischen Details des QE-Programms zusammengefasst in einer kurzen Stellungnahme geben.
Ausgewählte Daten des Tages
Zeit Land Indikator Periode Schätzung Letzter
9:45 IT PMI Dienstleistungen Feb. 51,4 51,2
9:50 FR PMI Dienstleistungen Feb. 53,4 53,4
9:55 GE PMI Dienstleistungen Feb. 55,5 55,5
10:00 EC PMI Dienstleistungen Feb. 53,9 53,9
11:00 EC Einzelhandelsumsätze (M/M / J/J, in %) Jan. 0,2 / 2,3 0,3 / 2,8
13:00 US Hypothekenanträge (W/W, in %) 9. KW k.A. -3,5
14:15 US ADP National Employment Report Feb. 219 213,3
16:00 US ISM-Index Dienstleistungen Feb. 56,5 56,7
20:00 US beige book
GR 6 M Schätze
US Fed-Redner: Evans, George
Quellen: Bloomberg, NATIONAL-BANK AG Research
Themen des Tages
• Positive Daten aus China: Tagung des Volkskongresses überschattet das aber
Marktkommentar
Auf die deutschen Verbraucher war gestern verlass: Die Einzelhandelsumsätze stiegen kräftig an. Ansonsten gab es kaum marktbewegende Ereignisse, was die Akteure wohl dazu verleitete, ein paar Gewinne mitzunehmen. Nichtsdestotrotz dürften sich Gewinnmitnahmen wegen des QE-Programms der EZB in Grenzen halten. Morgen sollte es die technischen Details zusammengefasst in einer kurzen Stellungnahme der EZB geben.
Obwohl der HSBC Einkaufsmanagerindex für das Dienstleistungsgewerbe in China etwas stärker anzog, als es erwartet wurde, trug das kaum zur Stimmungsverbesserung bei. Wahrscheinlich wird auf die Aussagen des chinesischen Premierministers vor dem Volkskongress gewartet, dessen Tagung am Donnerstag beginnt. Viele Marktbeobachter gehen davon aus, dass die mittelfristigen Wachstumsziele für die chinesische Volkswirtschaft im Zuge des Umbaus der Wirtschaftsstruktur erheblich reduziert werden.
Heute Morgen wird sich der Blick auf die endgültigen Werte für die Markit Einkaufsmanagerindizes für das Dienstleistungsgewerbe für verschiedene europäische Länder richten. Sie dürften ähnlich wie ihre Pendants für das verarbeitende Gewerbe bestätigen, dass es mit der europäischen Wirtschaft langsam aufwärts geht. Dank der Deutschen dürften auch die europäischen Einzelhandelsumsätze zugelegt haben.
Am Nachmittag richtet sich das Interesse auf den ADP-Arbeitsmarktbericht, den man wie immer im Hinblick auf den US-Arbeitsmarktbericht am Freitag nicht überbewerten sollte, sowie den ISM für das Dienstleistungsgewerbe. Dieser kann durchaus positiv überraschen.
Am Abend wird dann das beige book veröffentlicht. Hier dürften die positiven Meldungen aus den einzelnen Fed-Distrikten überwiegen. Möglicherweise gibt es den einen oder anderen Hinweis darauf, dass die Unternehmen allmählich Schwierigkeiten haben, neues Personal zu gewinnen. Außerdem ist es von Interesse, ob sich Hinweise darauf finden lassen, dass sich die wirtschaftliche Aktivität etwas verlangsamt. Schließlich gingen gerade die Stimmungsindikatoren in den letzten Wochen leicht zurück, obwohl sie immer noch auf „Expansion“ stehen.
Ohne Griechenland geht es auch heute nicht: In der Eurogruppe scheint man wieder einmal über das griechische Vorgehen irritiert zu sein. Obwohl am Montag konkrete Reformvorschläge vorgelegt werden sollen, sind die Spitzenbeamten der Eurogruppe nicht einbezogen, was unüblich ist. Man darf also gespannt sein, was die Griechen bereit halten.
Der Bund Future sollte heute Morgen etwas leichter in den Tag starten und dann zwischen 158,30 und 159,40 notieren. Obwohl die griechische Geldmarktemission für das gesamte Marktgeschehen keine Bedeutung hat, ist es von Interesse, wie viel Rendite das griechische Treasury bieten muss, um die Emission zu platzieren. Schließlich ist das Default-Risiko längst nicht gebannt. Die Rendite der 10-jährigen US-Treasuries sollte zwischen 2,06 und 2,20% liegen.
Rentenmarktbericht der National-BANK. Die gesetzlichen Pflichtangaben zur NATIONAL-BANK AG finden Sie unter http://www.national-bank.de/pflichtangaben