Die Aktienmärkte in China sind seit der Ankündigung des Konjunkturprogramms im September stark gestiegen – auch zu Recht? Von Julian Howard* Die Bewertungen, kombiniert mit wachsendem Optimismus, könnten den Markt noch weiter stützen. Der Mangel an einschneidenden Reformen deutet jedoch darauf hin, dass für Anleger Zurückhaltung vor einem größeren Engagement der beste Ansatz sein könnte. […]
Die Leipziger NZWL lädt einmal mehr gegen Jahresende zum Umtausch in eine Folgeanleihe. Unterfüttert wurde das aktuelle Vorhaben mit robusten Geschäftszahlen. Zeit also für ein Update mit CEO Dr. Hubertus Bartsch. Herr Dr. Bartsch, wie läuft es denn aktuell bei einem Automobilzulieferer, dessen größter Kunde nach wie vor der Volkswagen-Konzern ist? Es könnte natürlich stets […]
Die EZB wird diese Woche ihre Leitzinsen um 25 Basispunkte senken. Vor ein paar Wochen wurde dieses Ergebnis weder von den Märkten noch von den politischen Entscheidungsträgern erwartet. Was sich zwischen heute und damals geändert hat, ist die Abschwächung in den wichtigen Konjunkturumfragen, nämlich den PMIs im September. Der aktuelle Marktkommentar von Tomasz Wieladek, Chefökonom […]
Wir betrachten die jüngsten Konjunkturmaßnahmen Chinas als die ersten Schritte eines echten politischen Kurswechsels, insbesondere in Hinblick auf die Art und Weise, wie die Regierung die Wirtschaft sehen könnte. Der aktuelle Marktkommentar von Magdalena Polan, Head of Emerging Market Macroeconomic Research bei PGIM Fixed Income: Während beispielsweise die Parteilinie, dass Immobilien nicht für Spekulationen geeignet […]
Die Halbleiterindustrie wächst rasant, getrieben von der steigenden Nachfrage nach Elektronik und Fortschritten in KI und maschinellem Lernen: Indien und China blinken auf die Überholspur. Eine Zusammenfassung des aktuellen Kommentars von Marcus Weyerer, CFA, Senior ETF Investment Strategist, EMEA Franklin Templeton ETFs Der globale Halbleitermarkt wurde 2022 auf 573,44 Mrd. USD geschätzt und könnte bis […]
Ernüchterung in China: Im zweiten Quartal fiel das Wachstum der chinesischen Volkswirtschaft mit 0,7% enttäuschend aus. Von Carsten Mumm* Im Juni stiegen die Anlageinvestitionen (im Vergleich zum Vorjahr) um 3,9%, die Industrieproduktion um 5,3 % sowie die Exporte um 8,6%. Dies signalisierte eine Stabilisierung im verarbeitenden Gewerbe, von der auch die Industriegüternachfrage bei deutschen Unternehmen […]
Das besser als erwartet ausgefallene BIP hat der Regierung in China bislang Spielraum für maßvollere Konjunkturmaßnahmen verschafft. Von Magdalena Polan* Die starke Verlangsamung der chinesischen Industrieproduktion im März (-3,5% gegenüber dem Vorjahr) unterstreicht die Notwendigkeit weiterer staatlicher Unterstützung zur Ankurbelung des Wachstums. Die Aussicht auf erneute Anreize könnte jedoch zu weiteren Überkapazitäten führen, wie die […]
Die deutsche Autoindustrie stehe nicht so schlecht dar wie häufig beschrieben. Wettbewerber aus China würden zuhauf wieder vom Markt verschwinden. China sei nicht annähernd so stark bei der Elektromobilität wie im Westen häufig dargestellt, erläutert Asien-Experte Karlheinz Zuerl, CEO der German Technology & Engineering Corporation (GTEC). Er verweist darauf, dass 2023 lediglich BYD und Tesla […]
Finanzexperten zeigen sich laut ZEW-Studie so optimistisch über Deutschland wie lange nicht. Doch China und Deutschland plagen ähnliche Probleme. Von eToro* während Chinas Wirtschaft überraschend stark wächst: 5,3% im ersten Quartal. Doch die Realität ist weniger rosig: Beide Länder stecken weiterhin tief in der Krise. Trotz der positiven Meldungen sind die Probleme nicht einfach verschwunden. […]
Chinesische Hersteller fluten die Weltmärkte mit billiger Solartechnologie. Droht der hiesigen Windenergiebranche langfristig das gleiche Schicksal? Von Markus W. Voigt* Zahlreiche europäische Wettbewerber stehen vor dem Untergang. Die Gefahr wächst. Allerdings gibt es einen Weg, wie europäische Hersteller ihre Stellung behaupten können. Noch bis zum Jahr 2010 war die Herstellung von Photovoltaikmodulen eine Kompetenz deutscher […]
Die ungewissen Wachstumsaussichten Chinas bleiben eines der größten globalen Makrorisiken, was durch die schwache Entwicklung der chinesischen Binnenmärkte im bisherigen Jahresverlauf noch verstärkt wird. Der aktuelle Marktkommentar von Magdalena Polan, Head of Emerging Market Macroeconomic Research bei PGIM Fixed Income: Eine vorausschauende Betrachtung erfordert jedoch den Einbezug der nominalen und realen Rahmenbedingungen in der zweitgrößten […]
Das Jahr des Drachen begann am 10. Februar 2024 und viele hoffen, dass es erfolgreicher sein wird als das Jahr des Hasen. Der Hase, ein ängstliches Tier, schien beim ersten Anzeichen von Schwierigkeiten in den Bau zu flüchten, als die chinesischen Märkte im Jahr 2023 stark einbrachen. Der mythische Drache soll Optimismus in den angeschlagenen […]
Die Talfahrt chinesischer Aktien scheint nicht aufzuhalten. Aber China hat Zeit, und die werden sich auch die Anleger nehmen müssen. Von Alexis Bienvenu* Im Jahr 2023 verlor der MSCI China 14% (in EUR) und setzte damit die Talfahrt der Jahre 2021 und 2022 fort. In den drei Jahren bis zum 18. Januar 2024 betrug der […]
Auf das Platzen der Immobilienblase folgte in Japan in den 1990er Jahren eine Zeit der wirtschaftlichen Stagnation. Ein solches ‚verlorenes Jahrzehnt‘ könnte auch China bevorstehen. Von Andranik Safaryan* Alternde und schrumpfende Bevölkerung: Wenngleich die Bevölkerung Japans in den 1970er und 1980erJahren immer noch wuchs, begann die Erwerbstätigenquote zu sinken, da der Anteil älterer Menschen an […]
Im Februar 2024 beginnt in China das Jahr des Holzdrachens, der ein Symbol für Glück und Zielerreichung darstellt. Von Andranik Safaryan* Mehr als drei Jahre sind vergangen, seit die chinesischen Behörden die ersten Maßnahmen ergriffen haben, um Spekulationen auf dem Immobilienmarkt einzudämmen. Wenngleich Peking den Abschwung des Immobilienmarktes mittlerweile ernst nimmt, muss noch mehr getan […]
Ein Auszug aus dem aktuellen Kommentar des Emerging Markets Debt Hard Currency Teams von Janus Henderson Investors. Bullet Points: – Schwellenländeranleihen in Hartwährung (EMDHC) sind Lichtblick unter den Risikoanlagen – Hohe einstellige Renditen und relativ robuste Fundamentaldaten der Emittenten dürften Puffer gegen potenzielle Spread-Ausweitung bieten – Carry-Möglichkeiten im High-Yield-Segment sowie bei der Laufzeitverlängerung in bestimmten […]
Für u.a. Huawei sind die US-Sanktionen der Anstoß, die Chip-Entwicklung selbst in die Hand zu nehmen – und damit Weltmarktführer zu werden. Von Yanxiu Gu* Seit 2019 übt die US-Regierung Druck auf weltweit führende Halbleiterunternehmen aus, um zu verhindern, dass China hochmoderne Halbleitertechnologie und -ausrüstung erwirbt. Für Huawei ist das jedoch der Anstoß, die Chip-Entwicklung […]
Wie seit diversen Jahren regelmäßig Richtung Jahresausklang begibt die Neue ZWL (NZWL) auch 2023 wieder eine Folge- und Refinanzierunganleihe. Geschäftsführer Dr. Hubertus Bartsch brachte uns einmal mehr auf den allerneuesten Stand. BondGuide: Herr Dr. Bartsch, was macht eigentlich Ihr aufgeschobenes Wunschprojekt eigene Härterei am Hauptstandort bei Ihnen in Leipzig? Davon hatten Sie mir 2019 begeistert […]
Daher rührt Chinas Dominanz: China kontrolliert 80% der Lieferkette, die der Batteriemontage in der Elektromobilität vorgeschaltet ist. Von Nicolas Jacob* Anfang September hat die EU-Kommission angekündigt, eine Untersuchung der chinesischen Subventionen für Elektrofahrzeuge einzuleiten. Ohne dem Ergebnis dieser Untersuchung vorgreifen zu wollen, wird China in der Wertschöpfungskette für Elektrofahrzeuge, insbesondere für Europa, unumgänglich bleiben. Laut […]
Zehn Erkenntnisse, die Anleiheinvestoren in Schwellenländern 2024 berücksichtigen sollten – von Johnny Chen, EMD-Team bei William Blair* 1. Wachstum könnte sich im 4. Quartal erholen, aber 2024 verlangsamen 2. Geldpolitik immer noch zu restriktiv, aber fiskalische Lockerung ist wahrscheinlich 3. Eine Steuerreform ist wahrscheinlich notwendig 4. Stahl- und Eisenerznachfrage könnte sich nächstes Jahr verlangsamen 5. […]