Musterdepot-Update: Was vom Jahre übrig blieb

Nicht fiel – jedenfalls nicht beim BondGuide Musterdepot. Es war ein schwieriges Jahr für KMU-Anleihen. Vieles hätte man besser machen können. Der Markt für KMU-Anleihen zeigte sich 2023 äußerst heterogen. Der breite Markt ging nach unten, wie man am Index von GBC sehr gut sieht. Derzeit liegt er auf dem tiefsten Stand seit Ausbruch von […]

Musterdepot-Update: Stillstand, um vorwärtszukommen

Seit vergangener Ausgabe ging im Musterdepot wenig bis nichts voran. Mit den beiden Aufstockungen richten wir uns schon für das kommende Jahr aus. Kaum freut man sich mal über leichte Kursgewinne in einer oder mehreren Positionen, da schwächelt plötzlich eine andere aus dem Nichts. Die inzwischen notorisch mauen Nachrichten von Photon haben auch andere PV- […]

Stimmabgabe auf Gläubigerversammlungen der Euroboden am 27. November auch per Stimmrechtsvertreter möglich

Im Rahmen der Euroboden GVs am 27. November werde die Computershare Deutschland als Stimmrechtsvertreter der Emittentin agieren. Anleihegläubiger haben so die Möglichkeit, ihre Stimme abgeben zu können, ohne selbst anwesend zu sein oder einen sonstigen Dritten zu bevollmächtigen. Zu diesem Zweck stünden ab heute auf der Homepage der Euroboden unter www.euroboden.de zwei Formulare für die […]

Musterdepot-Update: Platz vergangen

Das Jahr nähert sich unwiderruflich seinem Ende entgegen – mal schauen, ob es noch ein halbwegs versöhnliches wird für Anleiheinvestoren. Eines wird schnell klar, wenn man sich unsere große Tabelle anschaut: Die Guten ins Töpfchen, die schlechten ins Kröpfchen. Mutares 2023/27 ist gerade etwas mehr als ein halbes Jahr im BondGuide Musterdepot – die Emission […]

Musterdepot-Update: Unwägbarkeiten

Wieder nichts: keine Erholung in Sicht bei den Kursen. Jetzt noch Havariefall Euroboden. Immerhin war’s das jetzt mal mit Exponierung im Real-Estate-Sektor. Inzwischen ist es raus: Euroboden hat fertig! An dieser Stelle nichts weiter von mir dazu, siehe auch das Vorwort zu dieser Ausgabe. Während sich Photon Energy von seiner auffälligen Kursbewegung bis auf unter 80% langsam […]

Musterdepot-Update: Verwaschen

Fast 4% Zugewinn seit dem Jahreswechsel – wollen wir hier aber nicht als große Leistung verkaufen. Im Januar 2022 war die Welt ebenfalls noch in Ordnung. Aber: immerhin. Rückblende: Falls meine Erinnerung mir keinen Streich spielt, begann das Jahr 2022 ebenfalls vielversprechend: schnelles Plus, kaum ein Problemfall. Anfang Februar, also in Ausgabe #03-2022, schrie ich […]

Jahresrückblick 2022 KMU-Anleihen von IR.on

Das Jahr 2022 stand am deutschen Markt für KMU-Anleihen wie an den Finanzmärkten im Zeichen zahlreicher Krisen – der turnusmäßige Jahresrückblick von IR.on Insgesamt wurden 23 KMU-Anleihen (2021: 30 Anleihen) von 19 Unternehmen mit einem Zielvolumen von 806 Mio. EUR begeben, darunter bekannte Marken wie der FC Schalke 04, das Traditionsunternehmen Semper Idem Underberg oder […]

Musterdepot-Update: Niemand, nichts und nie

Inzwischen schwindet jede Hoffnung, dass aus diesem Jahr noch etwas Brauchbares herauskommt. Auch ohne tragische Nachrichten erodieren die Kurse der KMU-Anleihen weiter. Die Nachrichtenlage zu Musterdepottiteln in den vergangenen Tagen seit der letzten Ausgabe: Eigentlich nur Underberg mit der vorzeitigen Ablösung der Anleihe 2018/24. Das geschieht ja nun mit Anlauf und ohne jede Überraschung. Keine […]

Musterdepot-Update: Wieder nichts

Die vergangenen zwei Wochen brachten keinerlei Fortschritt: Dieses Jahr wird in die Annalen eingehen – nicht als sonderlich erinnernswertes. Vor zwei Wochen sah es – passend zur diesjährigen Volatilität an allen Märkten – noch wie ein Hoffnungsschimmer aus: Verluste begrenzt. In den letzten zehn Werktagen schwächelten allerdings sämtliche Kurse durch die Bank weg. Realistisch ist […]

Musterdepot-Update: iRmbM

Hat sich nicht sonderlich viel getan in den vergangenen zwei Wochen. Die Ruhephase nutzen wir zur Besinnung: Das BondGuide Musterdepot besetzt eine Position um. Neu aufnehmen tun wir Cardea Europe – dazu weiter unten mehr. Um Platz für eine Neuaufnahme zu machen, muss zunächst eine Position weichen. Entschieden haben wir uns für den KFM Deutsche […]

Musterdepot-Update: Geht doch – jedenfalls ein bisschen

Im vergangenen Zeitraum seit Ende Juli haben sich die Kurse ein wenig stabilisiert. Die Performance ist weiterhin mangelhaft – aber besser als Aktien 2022. Ich habe mir ein wenig Mühe gemacht, um die Musterdepot-Performance in seinen historischen Kontext einzuordnen. Seit Start des KMU-Anleihen-Musterdepots im August 2011 hat das Portfolio immerhin noch rund 55% zugelegt, Höchststand […]

Musterdepot-Update: Schwacher Trost

In den vergangenen zwei Wochen ging ebenfalls nicht viel voran. Als Trost bleibt nur: Andere Anlageklassen leiden in diesem Jahr genau wie KMU-Anleihen. In den vergangenen Tagen erlitt auch FCR Immobilien einen Kursdämpfer. Die BaFin will einen Abschluss prüfen, irgendetwas mit einer Übergangsrechnungsleitung von einem IFRS-Standard zum nächsten. Jedenfalls wahnsinnig kompliziert – das sollen sich […]

Blick nach vorn – ein Kommentar von Falko Bozicevic

Falko Bozicevic, BondGuide

Langsam kommen einem die Tränen: Kaum eine KMU-Anleihe steht überhaupt noch bei pari. Wie gerechtfertigt ist das? Bevor man mir einmal mehr Überoptimismus vorwirft, möchte ich doch gern auf nüchterne Fakten verweisen: Ein Krisenjahr für KMU-Anleihen hatten wir schon einmal, das war 2016. Heute wissen wir: Ende 2016 und Anfang 2017 war der beste Zeitpunkt, […]

Musterdepot-Update: Gallig aufgestoßen

Zu früh gefreut vergangene Ausgabe: Schon wieder wackeln die Börsen. Und dito der vermeintliche Performance-Booster TERRAGON. Vor der guten zunächst die absolut ungute Meldung bei Zinsstundungs-Kandidat TERRAGON: Der Projektierer hochwertiger Seniorenheime war auf der 2ten AGV beschlussfähig und hat Klaus Nieding zum gemeinsamen Vertreter gewählt. Dieser ist berechtigt, die Zinsen für die Anleihe 2019/24 wie […]

Musterdepot-Update: Da geht doch noch was!

Neuzugang TERRAGON hat’s gebracht. Das bisherige Jahresminus hat sich durch den beherzten Zugriff rund halbiert. Immerhin. Dazu sind mehrere Sachen zu sagen. Der in der Tabelle ausgewiesene Kaufkurs bei unserer Ankündigung vor zwei Wochen zu TERRAGON liegt bei 27,70 EUR. Orderkosten haben wir in der Spalte Erträge subtrahiert. Nun ist es so, dass die TERRAGON-Anleihe […]

Musterdepot-Update: Ruchlos

Die Märkte bleiben volatil. Im Immobilien-Sektor kommen die Einschläge wie prognostiziert zunehmend näher – von Sippenhaft darf durchaus wieder einmal gesprochen werden. Den allgemeinen Marktzustand muss man eigentlich kaum noch kommentieren: Die deutschen Börsen kleben am DOW wie Misteln im Fell des Hundes, mit dem ich ab und an Gassi gehe. Wie immer in solchen […]

Trommeln nach Zahlen – ein Kommentar von Falko Bozicevic

Falko Bozicevic, BondGuide

Gefühlt haben wir derzeit mehr Anleihegläubigerversammlungen als Neuemissionen – das Gefühl trügt natürlich. Schon im ersten Corona-Jahr 2020 wurde das schließlich prognostiziert. Und, zugegeben, damals habe ich es, wenn nicht für Schwarzmalerei, so doch für branchentypisches Berater-Trommeln gehalten. Ich hätte es nicht ganz so ignorieren sollen. Immerhin restrukturieren Spezialisten wie Marktführer One Square nicht nur, […]

Musterdepot-Update: Ungemütlicher es wird

Von Kurserholungen bis dato noch keinerlei Spur. Mit Terragon tritt ein weiterer AGV-Fall auf den Radar – nicht schon wieder Sippenhaft wie 2016! Genau die haben wir aber wieder, fast identisch zu 2016. Allerdings hatten wir damals keine wirklich überzeugenden Begründungen für Ausfälle wie die von KTG Agrar, Enterprise Holdings, German Pellets und wie sie […]

Kontrollierte Defensive – ein Kommentar von Falko Bozicevic

Falko Bozicevic, BondGuide

Stillstand an den Börsen: rauf, runter, seitwärts. Die meisten Geschäftszahlen stimmen aber. Und Abbruch des (Re)Finanzierungsbedarfs ist schon mal gar nicht zu erkennen. Nach einem Drittel des Jahres inklusive der traditionell starken Platzierungszeit um Ostern herum ist eine Interims-Bestandsaufnahme angebracht. Punkt 1: Der Jahresauftakt war von der Emissionsanzahl einigermaßen unter dem Vorjahresvergleich. Allerdings war der […]