Wir kehren im zweiten Halbjahr 2023 zu einer alten Normalität aus der Zeit vor der Finanzkrise zurück – endlich. Von Peter De Coensel, CEO DPAM Anders als in Europa, wenden sich Anleger in den USA verstärkt festverzinslichen Anlagen zu. Die Renditekurve der US-Staatsanleihen ist deutlich inverser als vor viereinhalb Monaten. Wenn die US-Notenbank FED so […]
Small Caps sind flexibler und stehen weniger im Fokus von Anlegern und Öffentlichkeit – ein Plädoyer von Humberto Nardiello, DPAM* Small-Cap-Vorteil 1: Flexibler Umgang mit schwierigen Situationen Small Caps navigieren leichter durch die unterschiedlichen Wirtschaftszyklen, sie passen sich schneller an das makroökonomische Umfeld an. Beispiel Inflation: Im vergangenen Jahr hat der Preisanstieg alle überrascht. Infolgedessen […]
in einem schwierigen Aktienjahr 2022 haben sich Value-Titel relativ gut entwickelt – warum Value auch im Jahr 2023 interessant bleibt. Von Arne Kerst* Die Bewertungen von Value-Titeln und teuren Aktien klafft immer noch sehr weit auseinander. Value hat daher nach wie vor Aufholpotenzial. Daneben sorgen die Qualität der Value-Aktien sowie die gesamtwirtschaftliche Lage für weiteren […]
Prognosen sind ein schwieriges Unterfangen, insbesondere in Zeiten hoher Volatilität. Dennoch scheinen die meisten Schlüsselindikatoren auf eine bevorstehende Rezession hinzudeuten. Von Sam Vereecke* Betrachten wir die Marktentwicklungen im Jahr 2022 genauer und schauen wir uns an, was uns 2023 in Bezug auf Zinsen, Unternehmensanleihen und Schwellenländer bringen könnte. ZINSEN Die Inflation könnte ihren Höhepunkt erreicht […]
Diskurse zeigen, dass einige der grundlegenden Prinzipien von ESG nicht vollständig verstanden werden. Von Matthew Welch, Spezialist für verantwortungsvolle Investments bei DPAM Während sich die Mehrheit der Anleger über die Vorteile nachhaltiger Geldanlagen einig ist, vertraten zwei berühmte Persönlichkeiten in den USA kürzlich gegensätzliche Ansichten. Die erste Kritik kam von Mike Pence, dem früheren Vizepräsidenten […]
Wikipedia lehrt, dass ‚die Torpfosten verschieben‘ eine Metapher ist, die Regel oder das Kriterium eines Prozesses zu ändern bedeutet – von Peter De Coensel, DPAM. Die Pandemie hat zahlreiche Störungen in einer Reihe von Bedingungen verursacht, die sich für die meisten als relativ stabil, vorhersehbar und angenehm erwiesen haben. Wir denken über die Verschiebung der […]
Die Krypto-Handelsplattform Binance ist mit einer erneuten Welle an behördlichen Offensiven in mehreren Ländern konfrontiert – von Karim Abdel Mawla, Research Associate bei 21Shares Die Krypto-Handelplattform Binance sieht sich mit einer erneuten Welle an behördlichen Offensiven in mehreren Ländern konfrontiert, darunter Großbritannien, Japan und die kanadische Provinz Ontario. In Großbritannien hat die Finanzaufsichtsbehörde FCA (Financial Conduct […]
Nachhaltige Investoren hatten Small Caps, also Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung, lange Zeit nicht auf dem Radar. Die ersten Strategien, die nachhaltige und verantwortungsvolle Anlageansätze verfolgten, investierten in Unternehmen mit großer Marktkapitalisierung, die über ausreichende personelle und organisatorische Ressourcen verfügten, um umfassende ESG-Berichte zur Verfügung zu stellen und über ihre Initiativen zur gesellschaftlichen Verantwortung zu kommunizieren. […]
Die Anleihemärkte befinden sich weiterhin im „Angst-Modus“ – ein Anleihemarkt par excellence. Von Peter de Coensel, DPAM Offenbar stand der Auslöser im Zusammenhang mit der wenig erfolgreichen Auktion 7-jähriger US-Treasuries am 25. Februar. Die US-Renditekurve hat sich weiter abgeflacht. Ein Großteil des Ausverkaufs fand im Bereich der 5- bis 7-jährigen Laufzeiten statt. Ein Ausblick über […]
Zahlungsausfälle von europäischen Anleiheemittenten mit Non-Investment-Grade-Rating sind im zweiten Pandemie-Halbjahr 2020 deutlich niedriger ausgefallen als erwartet. Von Marc Leemans, DPAM* Noch im Sommer hatte die Ratingagentur Moody’s ein pessimistisches Szenario von 15% gegenüber einem optimistischen Szenario von 4% in Aussicht gestellt. Tatsächlich betrug die Ausfallquote Ende 2020 im Schnitt 3,3%. Dies ist vor allem begründet […]
Nach Ansicht von Peter De Coensel, Chef-Anleihenstratege bei DPAM, führt der erwartete Gesamtertrag auf den EU- und US-Anleihenmärkten dazu, dass Anleger, die ihren Anlagespielraum nicht erweitern wollen, allmählich verzweifeln. Die globalen Anleihenmärkte bieten hier jedoch Lösungen. Ausgehend von einem atlantik-zentrierten Fokus werden Anleger ermutigt, mehr in Schwellenländerpapiere (Staats- und Unternehmensanleihen) im Allgemeinen und in Asien […]
Peter De Coensel, CIO Fixed Income bei DPAM, hat sich in der Literatur mit den Parallelen zwischen dem Jahr 1929 und der aktuellen Situation an den Finanzmärkten beschäftigt. Sein Fazit: Es gibt viele Ähnlichkeiten zwischen heute und damals. Vor allem politische Manöver, die die Finanzmärkte als Instrument zur Popularitätssteigerung nutzen. Anfang Juli lockten zum Beispiel […]
Covid-19 hat die Welt grundlegend erschüttert, und die etablierten Unternehmen müssen erkennen, dass Veränderungen wie die Digitalisierung notwendig sind, um zu überleben, befindet Alexander Roose, Chef-Aktienstratege bei DPAM. Unternehmen, die in ihrer digitalen Reise bereits einen Schritt voraus waren, übernehmen jetzt Marktanteile (man denke an Nike versus Adidas). Sie sind bereit, ihre digitalen Investitionen weiter […]
Anlässlich der Ausweitung der EZB-Anleihenkäufe im Rahmen des Pandemie-Notprogramms PEPP haben die Anleihemärkte dies eingepreist – doch was ist mit den Fallen Angels? Von Peter De Coensel, DPAM Mit einem Gewinn von 2,4% in der vergangenen Woche haben sich Euro-Hochzinsanleihen im Mai massiv erholt. Die historische Korrelation mit den Aktienmärkten hat das High Yield-Segment bis […]
In der vergangenen Woche hat eine fragile Stabilität die Anleihemärkte erfasst. Unternehmensanleihen mit Investment Grade (IG) übernahmen die Führung bei dieser Markterholung. Das verheißt Gutes – so Peter De Coensel, DPAM* Primäremissionen erlebten eine rekordverdächtige Woche für Anleihemärkte, da 40 Mrd. EUR an neuen Papieren auf den Markt gebracht wurden. Der Öl- und Gassektor war […]
Der belgische Fondsanbieter Degroof Petercam AM (DPAM) ist als bestes Anleihehaus in Deutschland, Österreich und der Schweiz ausgezeichnet worden. DPAM ist eine in den Benelux-Ländern führende unabhängige Asset Management-Gesellschaft mit langjähriger Marktreputation in Long Only-Anlagekonzepten sowie spezialisierten Asset Management-Lösungen. Degroof Petercam AM ist Ende November bei den diesjährigen Scope Investment Awards als bester Asset Manager […]
Euro-Hochzinsanleihen weisen ein deutlich attraktiveres risikoadjustiertes Ertragsprofil auf als europäische Aktien. Gemessen an diesem Verhalten müsste Hochzinsanleihen aus Europa ein viel höheres Gewicht in Anlegerportfolios zugestanden werden als dies bislang der Fall ist, befindet Marc Leemans, Senior-High Yield-Portfoliomanager bei Degroof Petercam AM. – Euro High Yield-Bonds haben seit 2001 doppelt so viel Performance geliefert wie […]
Wer im extremen Niedrigzinsumfeld mit Anleihen Geld verdienen will, ist gezwungen ins Risiko zu gehen. Im Gegensatz zu den meisten Staatsanleihen bonitätsstarker Industrieländer lassen sich mit höher bis hoch verzinsten Emissionen von Unternehmen oder Schwellenländern attraktive Renditen erzielen. Mit Blick nach vorne ergeben sich mit variabel verzinsten Anleihen – sogenannten Floating Rate Notes (Floatern) – […]
Wer in große, nach Marktkapitalisierung gewichtete Indizes investiert, entscheidet sich zwangsläufig für diejenigen Unternehmen und Branchen, die aktuell am stärksten im Fokus der Märkte stehen. Man muss jedoch immer berücksichtigen, dass die Gewinner von heute nicht zwangsläufig die Gewinner von morgen sein werden. Von Alexander Roose und Quirien Lemey, DPAM* So besteht zum Beispiel der […]
Wer mit Staatsanleihen der EU-Kernländer Geld verdienen möchte, geht im Schnitt bei Anleihen mit einer Laufzeit von unterhalb 5 Jahren nominal nach wie vor leer aus bzw. zahlt teilweise sogar drauf. Von Peter de Coensel, CIO Fixed Income bei Degroof Petercam AM Bei einem kurzfristigen Anlagehorizont erscheinen einzelne Staats- und Unternehmensanleihen der Eurozone wenig attraktiv. […]