Musterdepot-Update: Tierische Instinkte

Foto: Stephan@stock.adobe.com

Die Emissionstätigkeit zieht im vierten Quartal nochmals deutlich an. Sollten wir es als Anlass nehmen, noch etwas zu tätigen? Die aktuelle Bestandsaufnahme ist einmal mehr rasch über die Bühne gebracht: In der Performance ergab sich eine Änderung in der Nachkommastelle. Irgendwo. Seit Jahresbeginn damit +7,0%, bei einer Prognose von jetzt +8,2% für das Gesamtjahr 2019 […]

Musterdepot-Update: Kopfschmerz

Adobe

Bei jetzt +70% seit Start vor acht Jahren wird ein neuer Höchststand markiert. Eineinhalb neue Positionen sind drin. Und es muss schon wieder nachgedacht werden. Zunächst der leichtere Part: Die Anleihe VST Building Technologies lief jetzt am 2. Oktober aus. Da wir im Sommer den Umtausch versäumt hatten, müssen wir leider den aktuellen, leicht höheren […]

URA Emissions-Check für KMU-Anleihen: Neue ZWL III, Photon Energy II und VEDES III neu in der Beobachtung, 15 Anleihen mit unveränderter Beurteilung

Im Rahmen des aktuellen URA-Monitorings ist uns aufgefallen: Von den momentan von URA beobachteten Anleihen haben nur noch 12% keinen „URA-Haken“, verglichen mit 25% im Dezember vor 2 Jahren sowie mit 33% vor 3 Jahren. Diese Entwicklung zeigt die verbesserte Qualität der nach der Refinanzierung ihrer Anleihe bzw. nach einer Insolvenz „übriggebliebenen“ Emittenten bzw. der […]

Musterdepot-Update: Formvollendet

Es ist vollbracht: Mit einem Zuwachs von aktuell 13,9% im laufenden Jahr wurde selbst das 2012er Ergebnis noch abgefangen. Die Gefahr von Kursrückschlägen … … ist damit zwar nicht unwahrscheinlicher als ohnehin stets zu bedenken, aber auch nicht gerade wahrscheinlicher, nur da die Kurse anno 2017 doch reichlich erquicklich zugelegt haben. Verwechseln Sie das bitte nicht […]

URA Emissions-Check für KMU-Anleihen: BDT II, Homann II und paragon II neu in der Beobachtung, 20 Anleihen mit unveränderter Beurteilung

Im Rahmen des aktuellen URA-Monitorings ist uns aufgefallen: Nur noch wenige Emittenten von „Mittelstandsanleihen“  haben ein externes (Emittenten-)Rating. Nach Auflösung der meisten ursprünglichen „Mittelstandssegmente“ notieren nur wenige Anleihen in Nachfolgesegmenten wie „Scale“; die meisten Anleihen wechselten in den reinen Freiverkehr. Dort ist kein Rating vorgeschrieben, und im „Scale“-Segment gelten für Emittenten mit einer Aktiennotierung zusätzliche […]

Musterdepot-Update: Geduld

Die Kurse präsentieren sich weiterhin in stabiler Höhenlage – der marktabbildende GBC Max markiert folgerichtig einen neuen Höchststand. Einige Gedanken zur Anamnese. Hier geht’s übrigens direkt zum PDF des BondGuide #15-2017 Beim BondGuide Musterdepot ist Seitenlage statt Höhenflug angesagt. Wir befinden uns nahe Allzeithoch – etwas drunter, da wir SAG Solarstrom in der vergangenen Ausgabe […]

Musterdepot-Update: Prost 2017!

Das BondGuide Musterdepot traut sich zur Abwechslung mal wieder etwas: Eine ausgediente Anleihe muss von Bord gehen, zwei andere werden aufgestockt. Hier geht’s übrigens direkt zum PDF des BondGuide #08-2017 Aufgrund der bisherigen Performance 2017 – siehe Grafik – kann man eigentlich nicht mehr viel falsch machen, außer wir setzen wie 2016 auf  fragewürdige Restrukturierungsfälle. […]

Musterdepot-Update: Yes, we care

Unverhofft kommt oft. Das BondGuide Musterdepot tut das Gegenteil vom dem, was erwartet wurde – aber wenigstens versuchen wir zu erläutern, weshalb etwas passiert und weshalb nicht. Hier geht’s übrigens direkt zum PDF des BondGuide #05-2017 Zunächst der Blick in den Rückspiegel: In der vergangenen Ausgabe hatten wir die Privatbrauerei Jacob Stauder neu aufgenommen sowie […]

Musterdepot-Update: Andiamo!

Auf geht’s: Das BondGuide Musterdepot investiert nach, lässt der Einschätzung von vorletzter Woche Taten folgen: zwei Aufstockungen und eine Neuaufnahme. Hier geht’s direkt zum PDF des BondGuide #04-2017 Wer A sagt, muss früher oder später B folgen lassen. In BondGuide #03-2017 vor zwei Wochen hatten wir bereits unsere derzeitige Markteinschätzung erläutert: November 2016 war der […]

URA Emissions-Check für KMU-Anleihen: Seidensticker verbessert, VEDES verschlechtert; 15 Anleihen unverändert

Im Rahmen unseres aktuellen Monitorings hat sich wieder einmal bestätigt: Verlorenes Investorenvertrauen ist schwer wieder herstellbar: Anleihen, die mehr als 3 Tage hintereinander mit ihrem Schlusskurs unter 80% notieren, überschreiten diese Marke später ganz selten wieder nachhaltig. Damit dies gelingt, müssen sich insbesondere die Refinanzierungs-Perspektiven z.B. durch neue Gesellschafter oder die Einstellung defizitärer Aktivitäten deutlich […]

URA Emissions-Check für KMU-Anleihen: 2 Anleihen mit verbesserter Bewertung (Hallhuber, Seidensticker), 28 unverändert

In den letzten sechs Wochen wurden wieder zahlreiche Finanzberichte veröffentlicht, insbesondere Zwischenberichte zum 30.6.2015. Bei der Aktualisierung unseres Monitorings fielen zwei interessante Entwicklungen auf. Einmal vermitteln in Einzelfällen plakative Presseerklärungen zum jeweiligen Finanzbericht einen viel zu positiven Eindruck von der Entwicklung des Unternehmens, trotz der allgemeinen Forderung nach mehr Transparenz. Erhebliche Einmalerträge werden entweder überhaupt […]

Anleihen heute im Fokus: Eyemaxx Real Estate, JDC Pool, Deutsche Forfait

EYEMAXX Real Estate AG schließt Kapitalerhöhung erfolgreich ab

Eyemaxx Real Estate schließt die avisierte Barkapitalerhöhung erfolgreich ab. Die Frage ist nun, ob der österreichische Immobilienentwickler seiner Linie treu bleibt und mit der Eigenkapitalmaßnahme die Basis für eine weitere Anleiheemission legt. Bisher wechselten sich EK- und FK-Maßnahmen relativ ab. Zum Freitag außerdem in den BondGuide-News: Jung, DMS & Cie. Pool und DF Deutsche Forfait. […]

RENA Technologies: Insolvenzgläubigern winkt erster Abschlag, RENA-Anleihen notieren unter möglicher Quote

RENA GmbH: Vorbereitung von Verteilungen an Insolvenzgläubiger

Ein Jahr nach der Insolvenzeröffnung in Eigenverwaltung der inzwischen neu gegründeten RENA Technologies GmbH winkt den Gläubigern (auch den Bondholdern) eine erste Abschlagszahlung – mindestens 8 Mio. EUR werden voraussichtlich noch dieses Jahr ausbezahlt. Die Schlussverteilung soll dann bis Ende 2017 erfolgen und Gläubigern ihr Engagement mit dann bestenfalls über 15% Befriedigungsquote entschädigen. Nach der […]

Salzgitter-Wandelanleihe bietet attraktive 0,0% Zinsen für sieben Jahre

Der Spezialstahlkonzern hat den Dreh raus: Seine 168 Mio. EUR schwere Wandelanleihe kommt mit unschlagbaren null Prozent Kupon. Allerdings liegt auch der Wandelpreis rund 50% über dem aktuellen Börsenkurs von 33 EUR. Die 168 Mio. EUR umfassende Wandelanleihe läuft sieben Jahre und trägt einen Wandlungspreis von 47,32 EUR. Dafür bieten die Niedersachsen exakt null Prozent […]

BondGuide Musterdepot-Update: Wir investieren!

Genau richtig gelesen. Eine Depotneuaufnahme sowie eine Aufstockung sind erkennbares Zeichen unserer aktuellen Auffassung: Der KMUA-Markt ist wieder attraktiver geworden. Alles neu macht der Mai. Allerdings schon im April: Wir nehmen eine kleine Position der Ferratum-Anleihe herein und stocken beim Ziegelspezialisten Wienerberger leicht auf. Zugegeben, beides nichts, was Sie von den Hockern holen sollte. Aber das […]

Im Downgrade-Strudel: Mittelstandsemittenten werden abgestraft – Anleihen von Golden Gate, Peine & Co. gehen auf Talfahrt

In den vergangenen Tagen führte die Ratingagentur Creditreform vereinzelte Anpassungen bei der Bonitätseinstufung einiger Mittelstandsemittenten durch. Dabei mussten neben getgoods.de – wegen Insolvenz inzwischen auf „D“ wie Default (= Ausfall) gesetzt – und Golden Gate (BondGuide berichtete) zuletzt u.a. auch die Peine GmbH und die Jacob Stauder GmbH & Co. KG Abstufungen hinnehmen. Alle Kurse […]

Entry Standard überholt Bondm

Der Entry Standard für Anleihen der Frankfurter Börse übernimmt die Marktführung bei den Mittelstandsanleihen und überholt den Stuttgarter Bondm. Mit dem jüngsten Zuwachs im Entry Standard, der Notierung des Bonds der Privatbrauerei Stauder, erhöht sich die Zahl der Anleihen in Frankfurt auf 24. In Stuttgart sind aktuell insgesamt 23 Bonds notiert. Allein 2012 wählten 15 […]