Verbrechen gegen den Verstand – ein Kommentar von Falko Bozicevic

Falko Bozicevic, BondGuide

Das erste Quartal ist mittlerweile ins Land gestrichen. Stichwort KMU-Anleihen: Was war, was ist und was wird sein?

Ein Branchenkollege äußerte dieser Tage mir gegenüber, das Jahr sei bis dato ja wohl kreuzlahm gestartet. Da muss ich nicht nur widersprechen, sondern ein wenig schmunzeln.

Nicht nur die enormen Kurssteigerungen zeichnen ein ganz anderes Bild – siehe BondGuide Musterdepot –, sondern auch die Historie. Nur 2013 und 2015 wiesen frequentiertere Auftaktquartale aus. Auf 2013, das Jahr mit der höchstwahrscheinlich schlechtesten Emittentenqualität, ist bekanntlich keiner der Beteiligten noch stolz. Lobenswerte Ausnahmen bestätigen die Regel.

KMU-Anleihen Emissionstätigkeit jeweils im 1. QuartalMit bislang zwei Emissionen verlief 2017 „normalverteilt“. Unspektakulär könnte man auch sagen. Auf das Spektakuläre des vergangenen Jahres dürfte sicherlich niemand so rasch scharf sein. Außer natürlich die Redaktionen von WELT, FAZ und WirtschaftsWoche.

Nach irgendeinem Hinweis auf die immensen Kurssteigerungen bei Hochzinsanleihen seit Dezember habe ich trotz qualvoller Durchsicht derer sämtlicher Ausgaben vergeblich gefahndet. An dieser Stelle sollte ein Smiley mit Sodbrennen-verzehrtem Gesicht stehen, doch die BondGuide-Compliance-Abteilung verhinderte dies.

Hier könnte man es übrigens Schwarz-auf-Weiß checken: Auch wenn Carmignacs Teamleiter Credit Pierre Verlé auf die Obermenge europäischer Hochzins-Bonds abstellt. Die beiden Charts darf ich Ihnen ganz besonders nahe legen: Sie sprechen Bände.

Persönlich rechne ich mit einem Jahr ungefähr im Stile von 2016, welches von der Emissionstätigkeit her absolut akzeptabel war – ganz im Gegensatz zu den Pleiten, Pech, Pannen und Verbrechen gegen gute Sitten.

Ihr
Falko Bozicevic,
BondGuide

Hier geht’s übrigens direkt zum PDF des BondGuide #06-2017

Kurse- und Chartverlauf der genannten KMU-Anleihen finden Sie hier. Zum BondGuide Musterdepot geht’s hier.

In Kürze erscheint das neue jährliche BondGuide Nachschlagewerk ‘Anleihen 2017′. Bis dahin können Sie weiterhin die Vorjahres-Ausgabe ‘Anleihen 2016′ herunterladen oder bestellen – hier der Link zum e-Magazin / Download!

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