Anleihen heute im Fokus: Adler Real Estate, conwert Immobilien, KTG Energie

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Super-Deal für die Adler Real Estate AG? – Der Wohnimmobilienkonzern wird seine gesamte, über die 100%-Tochter MountainPeak Trading gehaltene Beteiligung an der conwert Immobilien Invest SE in das heute von der Vonovia SE angekündigte Übernahmeangebot an die Aktionäre von conwert einbringen. Die conwert-Beteiligung umfasst 21,2 Mio. Aktien sowie weitere fünf bis sechs Mio. Aktien, die nach Zustimmung der Kartellbehörden auf Basis einer ausgeübten Call-Option erworben werden.

Im Gegenzug soll Adler unter dem Übernahmeangebot 74 Vonovia-Aktien für jeweils 149 Conwert-Aktien erhalten, was einer Angebotsgegenleistung von 17,58 EUR je Aktie auf Schlusskursbasis der Vonovia-Aktie vom 2. September entspricht und eine Prämie von 23,8% zum volumengewichteten durchschnittlichen Conwert-Börsenkurs der letzten sechs Monate. Unter wirtschaftlicher Betrachtung verspricht der Tausch von mindestens 26,2 Mio. Conwert-Aktien in Vonovia-Anteile laut Adler einem Nettogewinn von ca. 3,86 EUR je Aktie bzw. 101 Mio. EUR insgesamt. Der Buchgewinn soll bei 1,30 EUR je Conwert-Aktie liegen, was insgesamt 34 Mio. EUR entspricht.

KTG-Gruppe-Biogasanlage-Schoellnitz_1000x667_300dpiLuft raus? Die Creditreform Rating AG hat das Unternehmensrating der KTG Energie AG von zuvor B (watch) um drei Noten auf nur noch CC (watch) abgestuft – kaum ausreichende Bonität, hohes bis sehr hohes Ausfallrisiko. Begründet wurde das Downgrade mit der Insolvenz der Muttergesellschaft KTG Agrar SE, die wiederum das operative Geschäft ihrer Biogastochter in puncto Versorgung mit zwingend notwendigen (Input-)Rohstoffen aber auch bei Verhandlungen mit Gläubigern zunehmend belasten würde. Die Ratingexperten aus Neuss sehen bei KTG Energie inzwischen ein hohes bis sehr hohes Ausfallrisiko. Derweil betonten die Hamburger, dass dem Unternehmen zur Rohstoffversorgung derzeit ausreichend Kreditlinien zur Verfügung stehen, um den Betrieb der Anlagen sicherzustellen. Die Auslastung der Anlagen werde wieder nach oben gefahren.

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