Die anstehenden Sitzungen mehrerer Zentralbanken (EZB, 15.12., Bank of England, 15.12., Fed, 13./14.12.) kommentiert Guillermo Felices, Global Investment Strategist bei PGIM Fixed Income: Diese Woche stehen drei wichtige Sitzungen der Zentralbanken an. Neben der EZB und der Bank of England (BoE) wird auch die Fed tagen. Der Zeitpunkt dieser Sitzungen ist knifflig, da die Zinsmärkte […]
Francisco Campos-Ortiz, Lead Economist, Latin America bei PGIM Fixed Income kommentiert die bevorstehenden Wahlen in Brasilien: Unser Hauptszenario geht davon aus, dass sich die Präsidentschaftswahlen zwischen dem amtierenden Präsidenten Jair Bolsonaro und dem ehemaligen Präsidenten Lula da Silva in einer zweiten Runde entscheiden wird. Auch wenn wir grundsätzlich davon ausgehen, dass Lula da Silva aus […]
China hat mit Gegenwind zu kämpfen, weshalb wir unsere BIP-Prognose für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt für 2022 von 4 auf 3% gesenkt haben. Zuvor lagen die jüngsten Wirtschaftsdaten (ohne Exporte) nur mäßig über den Schätzungen, was unsere Hoffnungen auf einen kräftigen Aufschwung zunichtemachte. Der aktuelle Kommentar des PGIM Fixed Income-Teams: Dennoch geht die Politik […]
Der US-Dollar hat sich im Jahr 2022 weiterhin als eine der am besten abschneidenden Anlageklassen erwiesen und seine Rendite seit Jahresbeginn (YTD) ist eine der stärksten seit 1973. Angesichts der weitreichenden Konsequenzen der Dollarstärke – von Rentabilitätseinbußen für multinationale US-Unternehmen bis hin zur Fähigkeit von Emittenten aus Schwellenländern, ihre Schulden in harter Währung zu bedienen […]
Wenn jemand immer die gleiche Antwort gibt, egal wie die Frage lautet, ist das ein Grund, misstrauisch zu werden. Ein Beispiel dafür ist die deutsche Finanzpolitik. Der aktuelle Marktkommentar von Katharine Neiss, Chief European Economist bei PGIM Fixed Income: Die Antwort nach der globalen Finanzkrise? Sparsamkeit. Die europäische Staatsschuldenkrise? Sparsamkeit. Russlands Einmarsch in der Ukraine? […]
In Europa sind wir besorgt, dass die Wirtschaftszone angesichts niedriger Gasvorräte und Lieferengpässen kurz vor einer Stagflation steht. Die Ausweitung der Spreads in den Peripherieländern ist bemerkenswert, aber das Ausmaß der Bewegungen entspricht dem der Spreads bei den Unternehmen. Nun haben die EZB-Vertreter öffentlich zugesichert, einen Mechanismus zur Beeinflussung der Renditenaufschläge an der Peripherie zu […]
Wir nähern uns dem Höhepunkt der Unsicherheit in Europa, da sich am Horizont ein perfekter Sturm bilden könnte. Die Anleger rechnen mit einer deutlich restriktiveren Politik, als sie in Großbritannien und im Euroraum gerechtfertigt wäre – zwei Volkswirtschaften, die im Gegensatz zu den USA weit unter ihrem Potenzial arbeiten, wobei sich die britische Wirtschaft bereits […]
Der aktuelle Marktkommentar von Giancarlo Perasso, Lead Economist CEEMA, Macroeconomic Research bei PGIM Fixed Income zum aktuellen Russland-Ukraine-Konflikt: Wir erwarten nicht, dass sich die Situation zwischen Russland und der Ukraine in absehbarer Zeit entspannen wird. Angesichts des mutmaßlichen Ziels Russlands, seinen sogenannten „weichen Unterbauch“ durch Länder zu stärken, die Moskau untergeordnet sind, vermuten wir, dass […]
Der aktuelle Marktkommentar von Katharine Neiss, Chief European Economist bei PGIM Fixed Income zur bevorstehenden Zinsentscheidung der Bank of England: Die immer noch niedrigen Zinssätze, die zunehmende Beliebtheit von Hypotheken mit festem Zinssatz und die guten Rahmenbedingungen für das Abschließen von Hypotheken deuten darauf hin, dass die Haushalte höhere Zinssätze verkraften können. Die Inflation wird […]
Mit 5% ist die aktuelle Inflation in der Eurozone höher als erwartet. Die neuesten Daten zeigen, dass die Inflation im vergangenen Jahr immer wieder für „Überraschungen“ sorgte. Manche Investoren meinen daher, die EZB müsste einen strengeren Kurs einschlagen. Unsere Analyse bestätigt jedoch, dass die EZB gut beraten ist, Vorsicht walten zu lassen. Der aktuelle Marktkommentar […]
Angesichts der beginnenden Präsidentenwahl in Italien richten sich alle Augen wieder auf die politische Stabilität des südeuropäischen Landes. Allerdings muss betont werden, dass sich die heutige Situation deutlich von den Jahren vor der Pandemie unterscheidet. Der aktuelle Marktkommentar von Katharine Neiss, Chief European Economist bei PGIM Fixed Income Damals griff die politische Unsicherheit in Italien […]
Der BIP-Bericht für das zweite Quartal weist auf ein annualisiertes US-Wachstum von 6,5% hin – das liegt deutlich unter den Schätzungen im Bereich von 8,5%. Dies deutet auf eine wirtschaftliche Expansion hin, die sich im Laufe der Zeit selbst tragen könnte – wenn auch ungleichmäßig. Eine Schlussfolgerung aus dem BIP-Bericht lautet, dass wir die Aufstockung […]
Während die US-Notenbank noch abwartend agiert, werden immer mehr Zentralbanken der Industrieländer die geldpolitischen Impulse zurückfahren. Politiker aus rohstoffproduzierenden Ländern wie Kanada, Neuseeland und Australien haben angesichts des Anstiegs der Rohstoffpreise bereits mit dem Tapering begonnen, und wir denken, dass die Norges Bank diesem Beispiel folgen wird. Der aktuelle Marktkommentar des PGIM Fixed-Income-Teams Wir gehen […]
Vor der Pandemie beliefen sich die Ersparnisse der Haushalte auf 1,2 Billionen Dollar, jetzt sind sie mit 3,9 Billionen Dollar ab Januar 2021 dreimal so groß. Darüber hinaus wird es für die Haushalte schwierig sein, die angesammelten Ersparnisse innerhalb eines kurzen Zeitraums auszugeben, wodurch sich ihr Polster für rückläufige fiskalische Effekte verlängert. Der aktuelle Marktkommentar […]
Wir haben unsere BIP-Prognose für den Euroraum für 2021 auf 5,0% angepasst, nachdem sie zuvor bei 4,0% gelegen hatte, wo sie zu Jahresbeginn lag. Während die Schätzungen für das vierte Quartal und die weichen Indikatoren für das erste Quartal 2021 auf eine technische Rezession im Euroraum inmitten einer relativ langsamen Einführung von Impfstoffen hindeuten, sehen […]
Nach einem positiven Wochenbeginn aufgrund eines starken technischen Rückenwinds geriet der US-amerikanische Investment-Grade-Anleihenmarkt ins Stocken, als die Neuemissionen zunahmen und die Lockdown-Maßnahmen angesichts steigender Virusfälle verstärkt wurden – der aktuelle Marktkommentar des PGIM Fixed-Income-Teams: U.S. Investment Grade-Spreads beendeten die Woche mit einer Ausweitung um einen Basispunkt, da die meisten Sektoren, mit Ausnahme des Automobilsektors, eine […]
Der aktuelle Marktkommentar vom PGIM Fixed-Income-Team beleuchtet dieses Mal das Sparverhalten US-amerikanischer Haushalte, die BIP-Prognose für 2021 sowie mögliche Zinserhöhungen durch die Fed in ferner Zukunft. „In den USA dürften die Barauszahlungen an die Haushalte im Rahmen des kürzlich verabschiedeten Fiskalpakets die Sparquote hochhalten – derzeit 12,9% gegenüber 7,5% vor COVID-19 – und das Wachstum […]
Der Makro-Kommentar vom PGIM Fixed-Income-Team beleuchtet dieses Mal das sich unter der Corona-Pandemie vergrößerte Wohlstands- und Einkommensgefälle: „Innerhalb der USA sehen wir ein binäres Ergebnis auf dem gesamten Arbeitsmarkt. Während die Gesamtzahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft auf etwa die Hälfte des vor der Pandemie erreichten Niveaus zurückgegangen ist, arbeiten die Angestellten, die ihren Arbeitsplatz […]
Die plötzlichen Erfolge der Impfstoffhersteller auf der Suche nach einem Corona-Impfstoff hat zu verschiedenen Auswirkungen geführt, die das Analyseteam von PGIM Fixed Income wie folgt zusammenfasst: Unterstützt durch positive Schlagzeilen im Zusammenhang mit dem COVID-19-Impfstoff und eine solide Nachfrage haben sich die Spreads von Investment Grade-Anleihen in den USA in der vergangenen Woche um 4 […]
Die US-Wirtschaftsdaten verbessern sich weiterhin schneller und stärker als erwartet, und wenn die Wirtschaftsaussichten angesichts der Impfstoffentwicklungen positiv bleiben, könnte dies zu einer zusätzlichen Unsicherheit hinsichtlich weiterer umfangreicher fiskalischer Anreize in den USA führen. Die finanzielle Unterstützung der Bundesstaaten und Kommunen könnte immer noch die größte politische Hürde für ein zusätzliches Finanzpaket darstellen. Ein aktueller […]