Bei Wandelanleihen treffen vorteilhafte Bewertungen auf hohe Renditen

2024 könnte das Jahr der Wandelanleihe werden. Dieser Ansicht ist Emmanuel Naar, Portfoliomanager/Analyst im Team für globale Wandelanleihen bei Lazard Asset Management. Es sind gleich mehrere Faktoren, die für eine künftig gute Performance der Assetklasse sprechen. Faktor Nummer eins: gute Aussichten auf der Aktienseite. Ein Großteil der Emittenten von Wandelanleihen sind US-amerikanische Small- und Mid-Caps, […]

Gute Gründe für Wandelanleihen

Wandelanleihen versprechen Anlegern derzeit nicht nur hohe Anleiherenditen, sondern zusätzlich auch Potential auf der Aktienseite. Von Emmanuel Naar* Hinzu kommt, dass die Assetklasse mehr als andere von sinkenden Zinsen profitieren dürfte. Aufgrund des konstruktiven Umfelds herrschen aktuell überaus gute Voraussetzungen für die Wertentwicklung der Assetklasse im weiteren Jahresverlauf. Wir befinden uns in einer sehr komfortablen […]

Comeback der Wandelanleihen

Ausgewogene Strategien für Wandelanleihen haben sich in der Vergangenheit als nützliches Instrument bei der strategischen Vermögensallokation erwiesen. Von Davide Basile* Die jüngste Performance war jedoch enttäuschend, sowohl im Vergleich zu den Erwartungen der Anleger als auch zu den historischen Beobachtungen, die in einem normalisierten Zinsumfeld gemacht wurden. Wir sind der Ansicht, dass das derzeitige Umfeld, […]

Wandelanleihen: attraktive Renditen im Technologiesektor – und bei KMUs

Mit dem Ende des Zinserhöhungszyklus dürfte eine überdurchschnittliche Performance von KMUs eingehen – den wesentlichen Emittenten von Wandelanleihen. Von Arnaud Brillois* Wir gehen davon aus, dass das in den Quartalsergebnissen berichtete höhere Umsatzwachstum der weit wichtigere Treiber für die Bewertungen darstellt als der Gegenwind aus den potenziellen Zinserhöhungen. Zumal die Daten des dritten Quartals eine […]

Law Corner aus BG 21-2023: Anpassung von Wandelanleihen an aktuelle Verhältnisse

Wandelanleihen sind gerade aktuell ein häufiger gewähltes Instrument für die Kapitalaufnahme. Von Dr. Thorsten Kuthe und Miriam Schäfer, beide Heuking Kühn Lüer Wojtek Im Original im BondGuide 21-2023, Seite 35 Wandelanleihen sind gerade aktuell ein häufiger gewähltes Instrument für die Kapitalaufnahme. Investoren können so die Entscheidung, ob sie langfristig in Eigenkapital des Unternehmens investieren oder […]

Wandelanleihen: Assetklasse mit zusätzlichem Polster in Stressphasen

Globale Wandelanleihen schnitten im zweiten Quartal erneut gut ab. Auch mit Blick auf die kommenden Quartale ist Arnaud Brillois* für Wandelanleihen positiv gestimmt. Für eine positive Performance von Wandelanleihen in den nächsten Quartalen spricht zum einen der Sektormix, der der Assetklasse zugrunde liegt. Wandelanleihen werden häufig von kleinen bis mittelgroßen Growth-Unternehmen begeben und die besonders […]

ChatCB – Künstliche Intelligenz und Wandelanleihen

Das Konzept Künstliche Intelligenz (KI) gibt es schon seit einiger Zeit, aber ist es nun endlich bereit, das ‚nächste große Ding‘ zu werden? – von Davide Basile* In den letzten 12 Monaten haben der Wirbel um den KI-basierten ChatBot ChatGPT und eine deutliche Anhebung der Prognosen für das zweite Quartal 2023 des Chipherstellers Nvidia, die […]

Wandelanleihen: Gegenwind durch Rückgang der Aktienvolatilität und der Outperformance von US Large Caps

Der aktuelle Monatskommentar zu Wandelanleihen von RBC BlueBay. Diese erhielten zuletzt Gegenwind – doch es gibt auch positive Katalysatoren Von allen Querströmungen, die sich auf die Finanzmärkte auswirkten, waren im April zwei für Wandelanleihen besonders relevant: der Rückgang der Aktienvolatilität und die Outperformance von US Large Caps. Ein Umfeld mit niedriger Volatilität begünstigt immer reine […]

Gute Kupons für Wandelanleihen sind zurück

Wandelanleihen, die im laufenden Jahr 2023 auf den Markt kommen, haben ein Merkmal, das viele Jahre lang fehlte: einen nennenswerten Kupon. Vom Team um Fondsmanager Davide Basile* Das Team von Redwheel Convertible Bonds hat untersucht, wie die zunehmende Zahl der Emissionen und die höheren Kuponsätze im Jahr 2023 Anlegern langfristig zugutekommen können. Wandelanleihen, die 2023 […]

Wandelanleihen: zurück zu altbewährter Stärke

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An den Finanzmärkten bleibt die Unsicherheit auch nach der überraschend deutlichen Erholung im Januar greifbar. War es nur ein kurzer Rebound oder geht es weiter aufwärts? Eine Einschätzung dazu hängt von einer Reihe von Faktoren ab: Ein wesentlicher ist die Wahrscheinlichkeit einer globalen Rezession und wie heftig diese ausfallen könnte sowie die Reaktionen der Notenbanken […]

Delivery Hero kocht 10% der Wandelanleihen via Rückkauf ein

Delivery Hero wirtschaftetet weiterhin nicht profitabel. Das Plattformgeschäft soll im laufenden Quartal den Break Even erreichen. Für die Delivery Hero-Gruppe und Glovo auf einer Pro-Forma-Basis[4] erwartet der Vorstand der Gesellschaft im Geschäftsjahr 2022 einen GMV zwischen von 44,7 bis 46,9 Mrd. EUR, einen Gesamtumsatz der Segmente von 9,8 bis 10,4 Mrd. EUR und eine bereinigte EBITDA/GMV-Marge […]

Fisch AM: mit Wandelanleihen stets richtig positioniert

Das Jahr 2022 stellte die Nerven der Anleger bis jetzt auf eine harte Probe. Und wie immer nach einer deutlichen Korrektur beschäftigen sie die gleichen Fragen: Ist der Kursrutsch vorbei? Jetzt einsteigen, um von der Erholung zu profitieren? Diesmal sind jedoch Aktienanleger nicht allein mit diesen Fragen, denn die Anleihenmärkte haben ebenfalls auf breiter Front […]

Guter Zeitpunkt für Engagement in Wandelanleihen

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Für Wandelanleihen-Investoren tritt das makroökonomische Umfeld immer mehr in den Vordergrund. Angesichts steigender Zinsen in den USA und anhaltend reflationären Entwicklungen sind Sektorallokationen sowie eine entsprechende Einzeltitelauswahl von zunehmender Bedeutung. Stephanie Zwick, Leiterin Wandelanleihen bei Fisch Asset Management, Zürich, äußert sich zur aktuellen Marktsituation: Aktuell favorisieren wir zyklische Werte. Insbesondere Bereiche, die von den sogenannten […]

Ausblick 2021: Beste Voraussetzungen für Wandelanleihen

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In einem volatilen Jahr 2020 boten Wandelanleihen Anlegern zweistellige Renditen und übertrafen sowohl globale Aktien- als auch globale Unternehmensanleihen-Indizes. Arnaud Brillois, Lead-Portfoliomanager der Global Convertible-Plattform bei Lazard Asset Management, erwartet auch im kommenden Jahr eine starke Performance der Assetklasse. „Wir blicken optimistisch auf das kommende Jahr, insbesondere in Hinblick auf die treibenden Kräfte für Wandelanleihen. […]

Wandelanleihen sind wie Cabrios: für jedes Wetter gerüstet!

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Dass im englischsprachigen Raum die Bezeichnung Convertibles für Wandelanleihen und Cabriolets gleichermaßen steht, ist durchaus bezeichnend. Während das Cabrio bei offenem Verdeck die Sonne ins Fahrzeug lässt und im geschlossenen Zustand vor Regen schützt, können Wandelanleihen auf die Finanzmärkte gemünzt eine ähnliche Funktion erfüllen. Ein Kommentar von Stephanie Zwick, Head Convertible Bonds bei Fisch Asset […]

Wandelanleihen als strategischer Baustein

Nach knapp zwei Dritteln des Anlagejahrs 2020 kann konstatiert werden: Wandelanleihen legten ein lehrbuchmäßiges Verhalten an den Tag – von Stephanie Zwick, Leiterin Convertibles bei Fisch Asset Management, Zürich Sowohl das defensive Verhalten in der scharfen Krise im Februar und März als auch die Partizipation an den Kursgewinnen in der bis heute andauernden Erholungsphase funktionierten […]

Zalando platziert Wandelanleihen über 1 Mrd. EUR

Die Zalando SE greift frische Investorengelder ab: Hierfür begab der Online-Modehändler zwei brandneue Wandelanleihen über zusammen insgesamt 1 Mrd. EUR. Die Online-Plattform für Mode und Lifestyle hat zwei Tranchen nicht nachrangiger, unbesicherter Wandelschuldverschreibungen über jeweils 500 Mio. EUR und einer erwarteten Laufzeit bis zum 6. August 2025 (Tranche A) bzw. bis zum 6. August 2027 […]

Wandelanleihen im Jahr 2020: fulminanter Start und solide Aussichten

Ein starkes Aktien- und ein positives Anleihenjahrzehnt liegen hinter uns. Die 2010er-Jahre waren für beide Hauptanlageklassen erfolgreich. Aber auch Wandelanleiheninvestoren können sehr zufrieden sein. Von Ute Heyward* Denn Wandler erfüllten über die vergangene Dekade die Investorenerwartungen. Sie erwirtschafteten rund zwei Drittel der Rendite von Dividendenpapieren und lagen damit deutlich vor den Bonds (Thomson Reuters Global […]

Wandelanleihen – Potenziale einer unterschätzten Assetklasse

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Wandelanleihen bieten Investoren ein attraktives Risiko-Rendite-Profil. Die vergleichsweise hohe Komplexität dieser Assetklasse und geringere Markteffizienz erschweren Investoren zwar den Zugang, bieten jedoch auch Outperformance-Potenziale. Wandelanleihen geben ihren Haltern das Recht, die Anleihe zu einem festgelegten Preis in Aktien umzuwandeln. Als Hybrid Asset kombinieren sie Eigenschaften von Anleihen und Aktien. Ein aus Investorensicht wichtiger Vorteil ist […]

Law Corner: Synthetische Wandelanleihen als Alternative für Emittenten und Anleger

Sven Radke, RA, Heuking

Der Law Corner Beitrag von Sven Radke, LL.M., Rechtsanwalt, Heuking Kühn Lüer Wojtek, Köln Klassische Wandelanleihen, d.h. Wandelanleihen, bei denen den Anleihegläubigern im Falle der Wandlung tatsächlich Aktien an der Gesellschaft gewährt werden, sind für den Emittenten mit einem hohen administrativen Aufwand sowie rechtlichen Hürden verbunden. Eine Alternative zu klassischen Wandelanleihen stellen die synthetischen oder […]