Höhere Anleiherenditen machen Mischportfolien attraktiver

Wann es zu den von den Marktteilnehmern erwarteten Zinssenkungen kommt, dürfte vor allem von der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung abhängen. Die französisch-deutsche Privatbank ODDO BHF erwartet eine leichte Abschwächung des volkswirtschaftlichen Wachstums im Jahr 2024. Die Situation an den Arbeitsmärkten ist nach wie vor günstig, die Arbeitslosigkeit moderat. Die finanzielle Lage der Unternehmen und privaten Haushalte […]

Schwellenländer in ihrer Vielfalt begreifen und die individuellen Potenziale der Märkte nutzen

Im derzeitigen hochvolatilen Investmentumfeld erscheinen Schwellenländeraktien vielen Anlegern als zusätzliches Risiko. Dabei sind sie ein integraler Bestandteil eines diversifizierten Portfolios. Dieser Ansicht ist Rohit Chopra, Managing Director, Portfolio Manager/Analyst im Emerging Markets Equity Team von Lazard Asset Management. Wichtig sei dabei, jedes Schwellenland in seiner eigenen Logik und Komplexität zu verstehen, um die in ihm […]

Wirtschaftswachstum muss in Zeiten des Klimawandels neu gedacht werden

Auch 2024 wird die Weltwirtschaft vor großen Herausforderungen stehen, wobei die größte Herausforderung der Zusammenbruch unserer Wirtschaftsstruktur ist. Im Mittelpunkt steht dabei die Abhängigkeit vom Wachstum, die neu überdacht werden muss. Der aktuelle Kommentar von Hans Stegeman, Chefökonom bei der Triodos Bank: Sowohl die fortschreitende Umweltzerstörung als auch die zunehmende Ungleichheit sind auf das unerbittliche […]

Globales Geschäftsklima: verhaltener Optimismus hält an

Die Weltwirtschaft wird weiter wachsen, wenn auch langsamer als bisher. Während sich die Aussichten in den Industrieländern weiter eintrüben, bleiben die Wachstumsaussichten in den Schwellenländern intakt. Das zeigt der neu aufgelegte vierteljährliche Bericht „Global Business Optimism Insights“ (GBOI) des weltweit führenden Datenanbieters Dun & Bradstreet, der den Optimismus von Unternehmen in 32 Volkswirtschaften misst. Die […]

Zinspause bei bevorstehender Fed-Sitzung sehr wahrscheinlich

Nick Chatters, Fixed Income Investment Manager bei Aegon Asset Management sowie Florian Ielpo, Head of Macro, Multi Asset Group bei Lombard Odier Investment Managers (LOIM) kommentieren die am 20. September bevorstehende Fed-Sitzung. Kommentar von Nick Chatters, Fixed Income Investment Manager bei Aegon Asset Management: Gutes Inflationsbild für die nächste Fed-Sitzung Die Inflation in den USA […]

Das traditionelle Portfolio bedarf allmählich einer Neuausrichtung

Angesichts des makroökonomischen Klimas, das zu einer erhöhten Volatilität in allen Anlageklassen geführt hat, bieten traditionelle Asset-Allocation-Strategien nicht mehr die gleiche Art von Risiko-Rendite-Eigenschaften wie in der Vergangenheit. Wie sollten Anleger also ihre Portfolios mit Aktien, Anleihen und alternativen Anlagen in Zukunft aufstellen? Werden die Zinsen länger höher bleiben, als die Märkte derzeit erwarten, und […]

EM-Unternehmensanleihen: attraktive Rendite-Risikoprämien

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Seit der Finanzkrise stieg der US-Dollar (USD) ungebremst, insbesondere gegenüber den Währungen von Schwellenländern. Dieser unaufhaltsame Aufstieg verliert jedoch seit einiger Zeit an Fahrt. Es wird spürbar, dass die Abschwächung und eine damit verbundene Aufwertung der Lokalwährungen die Schwellenländer entlasten werden. Insbesondere werden die USD-denominierten Schulden von Staaten und Unternehmen aus Schwellenländern tragfähiger und ihre […]

Schwellenländeranleihen bieten derzeit gute Einstiegschancen

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Degroof Petercam Asset Management (DPAM) erweitert sein Angebot im Segment der Schwellenländeranleihen um eine Strategie für Hartwährungsanleihen. Diese auf Währungen wie US-Dollar, Euro und Britischem Pfund lautenden Rentenpapiere verbinden das derzeit hohe Potenzial der Schwellenländer mit einem im Vergleich zu Lokalwährungsanleihen begrenzten Wechselkursrisiko. Gute Einstiegschancen Schwellenländeranleihen bieten derzeit gute Einstiegschancen. Die Inflation dürfte in diesen […]

Schwellenländer bleiben im Wachstumsmodus

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Nach Angaben des IWF dürfte das Wachstum in den Schwellenländern in diesem Jahr leicht auf 4% steigen, unterstützt durch die Wiedereröffnung Chinas. Dagegen wird sich das erwartete Wachstum in den Industrieländern auf 1,2% mehr als halbieren. Der aktuelle Marktkommentar von Raj Shant, Portfoliospezialist bei Jennison Associates: Dies steht im Einklang mit früheren Jahren, in denen […]

Schwellenländer: hohes Wachstumspotenzial bedingt große Nachhaltigkeitsherausforderungen

Der Start für die Aktienmärkte in den Schwellenländern ins Jahr 2023 verlief überwiegend positiv. Dennoch bleibt das Umfeld insgesamt schwierig, da in den meisten Regionen die Wachstumsdynamik, nicht zuletzt als Folge der schwächelnden Weltwirtschaft, nachlassen dürfte. Wann der Zinshöhepunkt überschritten wird, hängt von der Entwicklung der Inflation, respektive vielfach der Rohstoffpreise (zum Beispiel in Indien), […]

Schwellenländer wieder stärker in den Fokus nehmen

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Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat im jüngsten Update zum World Economic Outlook die globalen Wachstumserwartungen für 2023 von 2,7 auf 2,9% angehoben – mit der Perspektive einer weiteren Dynamisierung im Jahr 2024. Als wesentliche, das Wachstum dämpfende Faktoren gelten die Auswirkungen des Ukrainekriegs und die restriktive Geldpolitik vieler Notenbanken zur Eindämmung der Inflationsraten. Der aktuelle […]

Ausblick 2023: auf Inflation folgt globale Rezession

Ökonomen weltweit fürchten, dass 2023 auf die Inflation eine globale Rezession folgen könnte. Welche Regionen besonders betroffen sein könnten, erläutert Jeremy Lawson, Chief Economist bei abrdn, in einem aktuellen Marktkommentar: Die Weltwirtschaft befindet sich am Rande einer Rezession. Die Kombination aus einer aggressiven Straffung der Geldpolitik, angeführt von der US-Notenbank, dem enormen Energiepreis- und Handelsschock […]

Chinas Konjunktur dürfte 2023 ein „soft landing“ hinlegen

Es war ein volatiles Jahr an den Märkten für Schwellenländeranleihen mit einer Atempause im Hochsommer und im vierten Quartal. Hochverzinsliche Emerging Markets-Staatsanleihen entwickelten sich im 4. Quartal recht gut, da die Anleger negative Nachrichten erwarteten, die nicht eintraten. Diese Dynamik könnte sich im ersten Quartal 2023 fortsetzen. Dispersion könnte ein zweites wichtiges Thema bei Schwellenländeranleihen […]

Fed: milder Straffungskurs könnte Dollarstärke beeinflussen

Wenn die Fed eine Pause einlegt oder eine weichere Landung für die Wirtschaft bewerkstelligt, dürfte der Markt seinen Fokus auf andere Faktoren legen. Die Aufmerksamkeit könnte sich dann vom US-Dollar auf andere Währungen verlagern. Der aktuelle Marktkommentar von Anujeet Sareen, Portfolio Manager bei Brandywine Global, Teil von Franklin Templeton: Es ist ein Zusammenspiel mehrerer Faktoren, […]

Abkühlende Lebensmittel- und Energiepreise begünstigen Schwellenländeranleihen

Während die Aussichten für die Fed-Politik und die Geopolitik etwas trübe sind, sehen wir Anzeichen dafür, dass der Druck durch die Gesamtinflation in einigen Schwellenländern nachlassen könnte. Der aktuelle Marktkommentar von Michael Arno, Associate Portfolio Manager & Senior Research Analyst bei Brandywine Global, Teil von Franklin Templeton Die Lebensmittel- und Energiepreise tragen maßgeblich zur Gesamtinflation […]

Ausfall russischer Anleihen ist ernst zu nehmendes Risiko

Infolge der verhängten Sanktionen gegen Russland wegen des Einmarsches in der Ukraine erörtert Andrew Stanners, Investment Director bei abrdn, das Risiko eines russischen Zahlungsausfalls für Anleiheninvestoren: „Russlands Krieg gegen die Ukraine dauert an und ein Ausfall russischer Anleihen ist nun ein ernst zu nehmendes Risiko. Der letzte Ausfall von Rubel-Anleihen des Landes im Jahr 1998 […]

Russische Invasion – Auswirkungen auf Emerging Markets

Der aktuelle Kommentar von Alastair Reynolds, Portfolio Manager bei Martin Currie, Teil von Franklin Templeton, zu der Invasion von Russland in der Ukraine und den Auswirkungen auf die Schwellenländer: Russland stellt einen kleinen, aber sehr bedeutenden Teil bei den Schwellenländern dar. Als Anlagemöglichkeit ist es von politischen Risiken geprägt, da der Aktienmarkt von staatlichen Unternehmen […]

Trotz Zinsanhebung – Zahlungsausfälle und Umstrukturierungen in Schwellenländern unwahrscheinlich

An den Märkten herrscht die Meinung vor, dass sich die Finanzierungsbedingungen weltweit verschärfen werden, wenn die Fed die Zinsen anhebt, und dass daher die anfälligsten Schwellenländer Probleme bei der Refinanzierung ihrer Auslandsschulden bekommen könnten. Der Expertenbeitrag von Carlos de Sousa, Schwellenländerstratege und Portfoliomanager bei Vontobel Dieser Pessimismus hat zu Beginn des Jahres 2022 zu einem […]

Inflation bleibt längerfristig über Zentralbankziel

Wir gehen zwar davon aus, dass die Inflation ihren kurzfristigen Höhepunkt überschritten hat, allerdings halten wir das Erreichen des 2%-Zielbereichs der Zentralbanken für unwahrscheinlich. Denn mittel- bis langfristig wirken die so genannten 3D-Faktoren: Deglobalisierung, Dekarbonisierung und Demographie. Beat Thoma, CIO bei Fisch Asset Management in Zürich, äußert sich zur aktuellen Marktsituation: Die ersten beiden Faktoren […]