Mit seinen attraktiven Renditen ist der obere Teil der Hochzinsanleihen – BB- und B-Rating – ein Sweet Spot für Anleger. Von John Yovanovic, Andrew Karlsberg und Jeremy H. Burton* Bullet Points: • Wir glauben, dass Hochzinsanleihen heute eine attraktive Anlageklasse in einem diversifizierten Portfolio sind, da die Gesamtrenditen die Anleger angesichts moderater Ausfallerwartungen angemessen für […]
Eine Allokation in Hochzinsanleihen sollte eher als strategische und langfristige Maßnahme denn als taktisches Manöver betrachtet werden – von Mike Della Vedova*. Vor dem Hintergrund globaler Handelsspannungen, politischer Unsicherheiten in den USA und geopolitischer Risiken suchen Anleger nach Diversifizierung. Mit einem globalen High-Yield-Ansatz lassen sich vielfältige Chancen in verschiedenen Ländern, Sektoren und bei unterschiedlichen Emittenten […]
Die Änderungen in der US-Politik, insbesondere hinsichtlich Zölle und der Geldpolitik, haben sich auf den europäischen Anleihemarkt ausgewirkt, so zum Beispiel auf die Spreads und die Risikobereitschaft der Anleger. Die Kreditspreads haben sich stark ausgeweitet, vorwiegend bei Emittenten mit B-Rating. Im Worst-Case-Szenario betrug die Ausweitung rund 120 Basispunkte gegenüber Ende März. Als die US-Regierung jedoch […]
Warum Hochzinsanleihen einen aktiven Anlageansatz erfordern – von Andrew Karlsberg, Anlagestratege Leveraged Finance, PineBridge Investments Die Schlüsselthesen: – Für Anleger in hochverzinsliche Anleihen bietet ein aktives Management unserer Meinung nach eindeutige potenzielle Vorteile aufgrund der Zusammensetzung und Struktur des Marktes. Diese bieten spezifische Chancen, die passiven Strategien entgehen oder möglicherweise nicht berücksichtigen – Herausforderungen können […]
Wer die Chance auf ein Rendite-Plus nicht verpassen möchte, sollte Hochzinsanleihen aus dem Norden Europas in Erwägung ziehen. Von Daniel Herdt, Portfoliomanager/Analyst bei Lazard Asset Management. Nordische Hochzinsanleihen sind nach wie vor die Benchmark, wenn es um High Income-Strategien geht. In Europa sind die Vorteile von skandinavischen Hochzinsanleihen beim Aufbau eines Anleiheportfolios gut belegt. In […]
Interessant ist, dass die Marktstimmung auch für Hochzinsanleihen so positiv ist, obwohl die Wirtschaft in einigen Regionen schwächelt Für Hochzinsanleihen war 2024 bislang ein gutes Jahr. Ein wichtiger Grund dafür dürfte die relativ optimistische Einschätzung der Märkte sein, dass wir auf eine weiche Landung zusteuern. Auch das vergangene Jahr war positiv für die Anlageklasse, da […]
Die Spreads für Hochzinsanleihen haben sich im ersten Halbjahr 2024 eingeengt, da Märkte die höhere Wahrscheinlichkeit eines „soft landings“ eingepreist haben. Auch wenn die technischen Marktdaten weiterhin günstig sind und die Renditen hoch bleiben, scheinen die Spreads nahe am fairen Wert zu liegen. Der aktuelle Marktkommentar von Rob Fawn, Senior Portfolio Manager European Leveraged Finance […]
Wir rechnen mit einer leichten Verengung der Spreads, da aufgrund der verbesserten Kreditqualität viel Geld in den Markt fließt. Höhere Renditen, geringe Ausfälle und eine verbesserte Kreditqualität sind die drei Faktoren, die die Anleger anziehen. Da sich jedoch die Kreditqualität sowohl bei US-amerikanischen als auch bei europäischen Hochzinsanleihen heute deutlich von derjenigen vor 10 Jahren […]
Die Aussichten für Hochzinsanleihen sind ein zweigeteiltes Bild. Oberflächlich betrachtet, scheint alles in Ordnung zu sein. Die Spreads bewegen sich weiterhin auf einem historisch engen Niveau, und viele Unternehmen entwickeln sich besser als erwartet. Der Markt bietet ein attraktives Carry-Potenzial, und es lassen sich einige attraktive Titel finden. Die Spreads bieten jedoch nur wenig Spielraum […]
Anleger sollten nordische Hochzinsanleihen durchaus als festen Bestandteil ihres Rentenportfolios in Betracht ziehen. Von Daniel Herdt* Der skandinavische Rentenmarkt gehört zu den Teilen des globalen Rentenmarkts, die in der Regel wenig Aufmerksamkeit bekommen, gerade weil es nicht so häufig aufregende Ereignisse und Krisen gibt, die sie erschüttern. Doch insbesondere der Hochzinsmarkt der nordischen Länder weist […]
High Yields bzw. Hochzinsanleihen sind trotz enger Spreads nach wie vor eine gute Wahl für Investoren. Dies sind die Argumente – von Bill Zox* Auch wenn sich die Credit Spreads der US-Hochzinsanleihen kürzlich etwas ausgeweitet haben, sind sie nach der starken Wertentwicklung seit dem vierten Quartal letzten Jahres nach wie vor eng. Starke technische Daten […]
Demnach baute Pareto seine Führungsposition unter Rekordaktivität auf dem nordischen Hochzinsanleihen-Markt im ersten Quartal weiter aus. Mit einem robusten Ergebnis startete der Markt für Nordic High Yield (HY) Bonds ins Jahr 2024. Das erste Quartal verzeichnete den Abschluss mehrerer bedeutender Transaktionen und stellte somit einen neuen Aktivitätsrekord auf. Die Summe der Transaktionen belief sich auf […]
Es wird viel darüber spekuliert, ob die US-Notenbank in der Lage sein wird, die Zinsen präventiv zu senken, bevor der Arbeitsmarkt wesentlich beeinträchtigt wird. Ein erfolgreiches ‚Soft Landing‘ wäre natürlich das bestmögliche und positivste Ergebnis für High Yield-Anleihen, da die Kombination aus sinkender Inflation und einer (sogar langsam) wachsenden Wirtschaft wahrscheinlich zu tieferen Spreads und […]
Anlagepools wie Fonds mit skandinavischen Hochzinsanleihen sind am besten für Anleger mit einem relativ langen Anlagehorizont geeignet. Von Svein Aaage Aanes* Zinspapiere versprechen wieder attraktive Renditen. Die Inflation sinkt in vielen Ländern schneller als erwartet und schafft gute Voraussetzungen, dass der globale Zinserhöhungszyklus vor dem Ende stehen könnte. Für Anleger, die ein gewisses Risiko akzeptieren, […]
Aktuell locken Hochzinsanleihen mit Renditen von mehr als 10%, sagt ein aktueller Marktkommentar der Union Bancaire Privée (UBP). Derzeit sprechen laut Mohammed Kazmi, Senior Portfoliomanager und Investmentstratege bei UBP, einige Gründe für den Einstieg in Hochzinsanleihen: „Wir haben eine deutliche Änderung in der Rhetorik der Notenbanken gesehen, die darauf hindeutet, dass der Zinserhöhungszyklus hinter uns […]
Im bisherigen Jahresverlauf verbuchten globale High-Yield-Anleihenfonds bzw. -strategien einen Kurszuwachs von zwei bis drei Prozent – abhängig von der Währung des Anlagevehikels. Damit können Investoren zufrieden sein angesichts der schwierigen Märkte im Vorjahr. Kyle Kloc, Senior Portfoliomanager bei Fisch Asset Management in Zürich, äußert sich zum Markt der Hochzinsanleihen: Doch im Segment der Hochzinsanleihen ist […]
Nur wenige Assetklassen bieten derzeit den von vielen Anlegern erhofften Mix aus attraktiven Renditen und gleichzeitigem Schutz vor steigenden Zinsen und hoher Inflation. Skandinavische Hochzinsanleihen gehören zu diesen Ausnahmen. Dieser Ansicht ist Daniel Herdt, Portfoliomanager des Nordic High Yield Bond Fund bei Lazard Asset Management. Zunächst sei da die Rendite, die sich mit Hochzinsanleihen aus […]
Der aktuelle Marktkommentar von Jonathan Butler, Head of European Leveraged Finance and Co-Head of Global High Yield Strategy bei PGIM Fixed Income: Europäische Hochzinsanleihen werden von geringen Ausfallraten profitieren Es ist davon auszugehen, dass das reale BIP-Wachstum von 3,2% im Jahr 2022 auf -1,4% im Jahr 2023 zurückgehen wird. Dennoch sollte es nur einen moderaten […]
Mit hoher Wahrscheinlichkeit werden die Konjunkturdaten mit einer gewissen Verzögerung zeigen, dass sich Europa aktuell bereits in einer Rezession befindet. Anleger erreicht diese Information nach einem bisher für sie ausgesprochen schlechten Jahr. Doch für Anleiheinvestoren muss dies nicht zwingend so negativ sein, wie es zunächst scheint. Das gilt sogar für das konjunktursensible High-Yield-Segment. Denn nach […]
Anhaltende Inflations- und Rezessionsängste haben die Anleger verunsichert und Risse in den Kreditmärkten offengelegt. Die meisten Hochzinsanleihen könnten eine Konjunkturabschwächung jedoch dank fünf Schlüsselfaktoren überstehen. Der aktuelle Marktkommentar von Mark Benbow, High Yield Portfolio Manager bei Aegon Asset Management: Die Fundamentaldaten der Hochzinsunternehmen und das Ausfallrisiko deuten darauf hin, dass der nächste Abschwung anders verlaufen […]