Dynamik für High Yields

Die gesamte günstige Dynamik seit Mitte 2022 ist sowohl für US-amerikanische als auch globale High Yields nach wie vor vorhanden. Von Bill Zox und John McClain* Während die straffe Geldpolitik im Laufe der Zeit für die Wirtschaft problematischer werden könnte, konzentrieren sich viele Emittenten von Hochzinsanleihen (High Yields) auf die Verbesserung der Kreditqualität. Dies könnte […]

Pareto unterstreicht Führungsposition bei Nordic High Yields

Pareto habe im dritten Quartal seinen Marktanteil auf 32% im Gesamtmarkt und 55% für Euro-denominierte Nordic HY Bonds ausgeweitet. Pareto Securities AS, eine internationale Investmentbank mit Stammsitz in Oslo und langjähriger Partner des Mittelstands in Skandinavien und Deutschland, sehe ihre führende Position im Markt für Nordic High Yield (HY) Bonds auch im dritten Quartal 2023 […]

Nordic High Yield Bonds: Skandinavien outperformt den Rest der Welt

Der Anleihenmarkt verspricht nach langer Zeit wieder attraktive Renditen und auch High Yield ist ins Blickfeld der Investoren gerückt. Von Svein Aage Aanes* So sinkt die Inflation in vielen Ländern, zum Teil schneller als erwartet. Gute Voraussetzungen also, dass die Zinserhöhungszyklen demnächst zum Ende kommen könnten. Insbesondere nordische Hochzinsanleihen stellen vor diesem Hintergrund eine interessante […]

High Yield Spreads als Risikoindikator

Bei der Bewertung von Aktienmärkten schauen viele Investoren am ehesten auf die Entwicklung der großen Indizes. Diese Betrachtung greift allerdings zu kurz, denn hier ziehen vor allem große, profitable Firmen mit guter Bonität den Markt. „Viel interessanter und aussagekräftiger ist der Blick auf die schwachen Unternehmen“, sagt Benjamin Bente, Geschäftsführer der Vates Invest GmbH. „Hier […]

High Yields bleiben in Relation gesehen attraktiv

US-Hochzinsanleihen mit Rückenwind?

Bei genauer Betrachtung wird deutlich, warum die Kreditaufschläge bei High Yields insgesamt historisch niedrig erscheinen – von Kyle Kloc, Fisch Asset Management* Anleiheinvestoren stellen sich aktuell verstärkt die Frage, ob sie über Zins und Kreditaufschläge bei High Yields noch ausreichend für das eingegangene Risiko entschädigt werden. Betrachtet man die beiden Faktoren lediglich auf aggregiertem High-Yield-Index-Level, […]

Hitverdächtig: High Yields aus Schwellenländern

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Meno Stroemer, Head Portfolio Management bei Fisch Asset Management, äußert sich zur aktuellen Marktsituation bei Schwellenländer-Unternehmensanleihen: „Die Spreads der Schwellenländer-Unternehmensanleihen haben sich größtenteils trotz einzelner Volatilitätsschübe als widerstandsfähig erwiesen und sich seit Dezember in allen Regionen erheblich eingeengt. Insbesondere das niedriger bewertete Rating-Segment liegt hier vorne, weil vor allem High-Yield-Emittenten vom günstigen Finanzierungsumfeld und hohen […]

Gute Renditen für nordische High Yields

Die Märkte waren im September relativ stabil. Es gab in makroökonomischer Hinsicht keine großen Überraschungen. Von Hagen-Holger Apel, Senior Client Portfolio Manager bei DNB Asset Management Die Aktivität auf dem Primärmarkt war gut, so dass davon auszugehen ist, dass sich dies fortsetzen wird. Die Kreditspreads stiegen international etwas an, ohne den nordischen Markt sehr zu […]

A SHORT-DATED APPROACH TO HIGH YIELD – AN OASIS OF YIELD IN A YIELDLESS WORLD

IN A FALLING RATE ENVIRONMENT, WHERE EASY MONETARY POLICY LOOKS SET TO PERSIST FOR THE FORESEEABLE FUTURE, INVESTOR DEMAND FOR FIXED INCOME INVESTMENTS OFFERING AN ATTRACTIVE YIELD WILL LIKELY INCREASE. HOWEVER, A BENCHMARKED APPROACH TO HIGH YIELD MAY NOT BE IDEAL FOR MANY INCOME-ORIENTED INVESTORS. ALTERNATIVELY, A MORE DEFENSIVE APPROACH THAT FOCUSES ON THE SHORTER […]

DPAM: High Yield – aktives Management zahlt sich aus

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Die Aktiv-Passiv-Debatte hat sich mittlerweile in den Bereich festverzinslicher Anlagen ausgedehnt, und dabei auch auf das Segment der Hochzinsanleihen. Die Anlageklasse konnte seit Jahresbeginn bedeutende Anlagemittel auf sich ziehen, wovon ein Großteil in passive, High Yield-Indizes nachbildende Exchange Traded Funds (ETFs) floss. – Passive Investments in Hochzinsanleihen berücksichtigen nur den liquidesten Teil des Marktes. Dieser […]

High Yield: Starke Performance, doch die Unsicherheit bleibt

Zinsen

Nach einer starken Performance im zweiten Quartal bieten globale Hochzinsanleihen und -darlehen weiterhin attraktive risikoadjustierte Renditechancen für Anleger – insbesondere solche, die über die Flexibilität verfügen, über die traditionellen Indizes hinauszuschauen – so die neueste Auswertung von Barings. Hochzinsanleihen schneiden am besten ab Die Performance im Hochzinsbereich war im zweiten Quartal insgesamt positiv, auch wenn eine […]

High Yield – global denken, global handeln

Kevin Mathews, Aviva Investors

Ein steiler Anstieg der Zinssätze könnte die Renditen der Hochzinsanleihen unter Wasser setzen, aber ein globaler Ansatz und ein Fokus auf kurze Duration kann den Anlegern helfen, ihre Schäfchen ins Trockene zu bringen, meint Kevin Mathews, Global Head of High Yield, bei Aviva Investors. Anleiheanleger hatten genug Zeit, um sich auf das unvermeidliche Ende der […]

„High Yield-Anleihe von Tesla ist nicht im Interesse unserer Kunden“

David Ennett, Leiter des HY-Teams von Kames Capital

Glanz und Glamour haben nicht viel mit High Yield-Anlagen zu tun, ist David Ennett, Leiter des High Yield-Teams von Kames Capital, überzeugt. Er investiert lieber in zuverlässige, aber „langweilige“ Anleihen, die verlässlich attraktive und sichere Cash Flows liefern. Seine Überzeugung wurde kürzlich auf die Probe gestellt, als US-Elektroautohersteller Tesla seine erste konventionelle Hochzinsanleihe begab. Laut […]

Europäische High Yields starten durch – April stärkster Monat seit 34 Jahren!

Stärkster Monat für europäische High Yield Anleihen seit AufzeichnungsbeginnDas Emissionsvolumen europäischer High Yield Anleihen belief sich im April auf USD 37,3 Mrd. und markiert damit den stärksten Monat seit dem Aufzeichnungsbeginn im Jahr 1980. Die USD 10,9 Mrd. schwere Anleiheemission durch Numericable ist gleichzeitig die größte High Yield-Emission aller Zeiten außerhalb des Finanzsektors und trieb […]

Unternehmensanleihen weiterhin mit Potenzial, Refinanzierungswelle im High-Yield-Segment kein Grund zur Beunruhigung

Anahi Machado und Marc Leemans, beide Fondsmanager Team Fixed Income bei DPAM, analysieren Unternehmensanleihen und High Yields. Dass der Straffungszyklus zu Ende geht, ist ein gutes Zeichen. Die Ungewissheit über den Ziel-Zinssatz der Notenbanken ist damit aus der Welt. Die Zentralbanken signalisieren damit außerdem, dass ihnen die Finanzstabilität ebenso wichtig ist wie die Inflationsbekämpfung. Anleihen […]

High-Yield-Markt wahrscheinlich mit hohen einstelligen Renditen

Der High-Yield-Markt ist widerstandsfähiger als früher und hat Aussicht auf hohe einstellige Renditen 2023 – von Roland Hausheer* Der High-Yield-Markt ist derzeit auf gutem Weg, dieses Jahr hohe einstellige Gesamtrenditen zu erzielen. Das ist ein sehr solides Ergebnis in einer Zeit, in der wir mit einer regionalen Bankenkrise, dem Zusammenbruch einer großen europäischen Investmentbank und […]

Dekarbonisierung bei High-Yield-Anleihen als treibende Kraft

Von Brent Olson und Tim Winstone, beide Portfoliomanager, sowie Natasha Page, Director of Fixed Income ESG, Janus Henderson Investors, zur Dekarbonisierung bei High-Yield-Anleihen Ein Blick auf den globalen Investment-Grade- und den globalen High-Yield-Markt für Unternehmensanleihen lässt vermuten, dass der High-Yield-Sektor eine höhere Gewichtung von Industriewerten aufweist. Dahinter steckt eine gewisse Logik. Erstens ist der High-Yield-Markt […]

Nordischer High-Yield-Markt winkt mit attraktiven Renditen

2022 war für die Rentenmärkte ein Jahr der extremen Herausforderungen. Der Anstieg der Inflation und die restriktive Geldpolitik der großen Zentralbanken führten zu einem schmerzhaften Kurseinbruch, von dem auch der nordische High Yield-Markt nicht verschont blieb. Aktuell könnte ein guter Zeitpunkt zum Wiedereinstieg sein, der sich bereits in den gestiegenen Renditen dieser Anlageklasse widerspiegelt. Die […]

Anleger kehren an den High-Yield-Markt zurück

Die gute Nachricht zuerst: High-Yield-Anleihen hatten noch nie zwei negative Jahre nacheinander. Wir gehen zwar nach dem historisch schwachen Jahr 2022 nicht von einem enormen Rebound aus, sind aber verhalten optimistisch, dass diese Gegebenheit auch für 2023 eintreffen wird. Allerdings wird sich unserer Einschätzung nach das erste Halbjahr eher schwieriger gestalten, da viele Emittenten infolge […]

High-Yield-Markt bietet Chancen – Fokus auf Qualität wichtig

Kommentare von Peter Jeggli und Kyle Kloc, beide als Senior Portfolio Manager bei Fisch Asset Management in Zürich tätig und gemeinsam verantwortlich für die globale High-Yield-Strategie. Zu den aktuellen Credit-Risiken (Ausfall/Risikoprämien): US-High-Yield Bei den aktuellen US-Risikoprämien von etwa 800 Basispunkten (Bp.) wird eine Ausfallrate von ca. 9% eingepreist. Betrachtet man diesen Sachverhalt Beta-adjustiert, haben sich […]

Aviva Investors legt europäischen High-Yield-Fonds auf

Aviva Investors, global tätige Asset-Management-Gesellschaft des britischen Versicherers Aviva plc, gibt die Auflegung des Aviva Investors European High Yield-Fonds (ISIN: LU2059539069) bekannt. Der Fonds strebt eine langfristige Outperformance an, indem er in europäische Hochzinsanleihen mit dem Rating B oder BB investiert und dabei gleichzeitig taktisch auf Anleihen mit niedrigerem Rating setzt. Die Umwelt-, Sozial- und […]