KFM Mittelstandsanleihen Barometer – Die „7,00%-Metalcorp-Anleihe“

Metalcorp Group B.V.: vollständige Aufstockung der Unternehmensanleihe 2017/2022 um 30 Mio. Euro
Foto @ Metalcorp Group B.V.

In ihrem aktuellen KFM-Barometer zur 7,00%-Anleihe der Metalcorp Group B.V. (WKN: A19JEV) kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als „attraktiv“ (4 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.

Die Metalcorp Group ist als Dienstleister zum Handel mit Stahl- und Nichteisen-Produkten tätig. Daneben werden eigene Produktionsstätten, die das Kerngeschäft unterstützen, betrieben. Metalcorp konzentriert sich auf sogenannte Back-to-Back-Geschäfte ohne eigene Lagerhaltung, so dass das operative Geschäft weitgehend unabhängig von der aktuellen Preisentwicklung der internationalen Rohstoffmärkte ist.

Wesentliche Bestandteile der Metalcorp Group sind die seit 1997 aktive BAGR Berliner Aluminiumwerk GmbH – ein in Europa führender unabhängiger Produzent von Sekundäraluminium – und die seit den 1960er-Jahren aktive Steelcom-Gruppe. In den letzten Jahren wurde die Geschäftstätigkeit durch weitere Übernahmen – zum Beispiel Tennant Metals (2011), CRI Industries (2013) und Nikolaidis (2015) – strategisch ergänzt. Zuletzt erfolgte die Übernahme eines 50%-igen Anteils an der Stockach Aluminium GmbH, mit der die bereits bestehenden Produktionskapazitäten für Sekundäraluminium erweitert werden. Weiterhin werden Bauxit-Projekte in Guinea und Sierra Leone entwickelt, deren Produktion zukünftig ebenfalls in die bestehenden Stoffströme eingebunden werden soll.

Jahresabschluss 2016 mit wiederum gesteigerten Ergebnissen und weiterhin positivem Ausblick
Metalcorp verzeichnete im Jahr 2016 Umsatzerlöse von 422,6 Mio. EUR (Vj. 446,6 Mio. EUR). Im Vergleich zum Vorjahr ergibt sich zunächst ein leichter Rückgang. Jedoch ist branchenbedingt vielmehr der Rohertrag, der die eigene Wertschöpfung des Unternehmens widerspiegelt, heranzuziehen. Durch die langjährig anhaltende Ausweitung der Geschäftstätigkeit konnte der Rohertrag von 27,2 Mio. EUR im Vorjahr auf 32,3 Mio. EUR im Jahr 2016 gesteigert werden. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern konnte ebenso von 15,7 Mio. EUR im Vorjahr auf 20,8 Mio. EUR im Jahr 2016 gesteigert werden. Mit einem Nachsteuergewinn von 8,7 Mio. EUR konnte das Jahr 2016 – wie jedes Jahr seit Bestehen der Metalcorp Group – profitabel abgeschlossen werden.

KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer – Die „7,00%-Metalcorp-Anleihe“Anfang 2017 hat Metalcorp von signifikanten Fortschritten in der weiteren Unternehmensentwicklung berichtet. So konnten bereits im Sommer 2016 Büros in Wien und Essen zur Stärkung der Marktposition im Handelsbereich eröffnet werden. Dieser Schritt soll bereits in 2017 zu einer signifikanten Ausweitung der Geschäftstätigkeit führen. Daneben wurde die Übernahme eines 50%igen Anteils an der Stockach Aluminium GmbH bekanntgegeben. Neben der Hebung von Synergien ist auch eine Ausweitung der Kapazitäten für das weitere Wachstum geplant. Somit sind – neben der anhaltenden Ausweitung der bestehenden Geschäftstätigkeit – zusätzliche Umsatz- und Ergebnisbeiträge aus den Übernahmen zu erwarten. Für das Jahr 2017 ist entsprechend von wiederum steigenden Umsätzen und Ergebnissen auszugehen.