Interessante News im Musterdepot: Zum einen endlich wieder neuer Höchststand, zum anderen scheinen auch die jüngsten Ideen aufzugehen. Und: der Joker.
3W Power hatte eine Umtauschquote von ungefähr 8 zu 1, d.h. für jeweils acht angebotene Teilschuldverschreibungen erhielten Anleger den Umtauschkurs von 101% – kein schlechtes Geschäft. Wir haben für 10.000 Nominale geführt, die sich damit auf 9.000 reduzieren. Der Gewinn wird der Cash-Position gutgeschrieben. Die Frage bleibt jetzt: Was passiert mit den restlichen Stücken, sacken die nun wieder ab?
Die Ratio sagt, dass ein Unternehmen, das seine Anleihen zu 101% zum Umtausch anbietet, nicht morgen den
Bach runtergehen kann. Daher belassen wir 3W Power wie eine normale Position im Depot. Allerdings steht sie zur Disposition, falls wir Cash benötigen.
Peach Property läuft nur noch wenige Monate. Hier lautet unser Plan, die Anleihe bis zur Endfälligkeit durchzuziehen und dann in den Hybriden (WKN A18 VYV) der Schweizer zu tauschen. Der bietet ähnliche Konditionen wie die aktuelle Unternehmensanleihe, würde jedoch ab Beginn des Floating-Zeitraums (ab 12/2018) richtig attraktiv für Investoren werden. Eine solide Bank – da zu teuer, würden die Schweizer diese Anleihe sicher so bald wie möglich killen.
Die Karlsberg-Anleihe 2012/17 steht weiter bei über 103%, obwohl klar ist, dass die Saarländer bei erfolgreicher Emission ihrer Folgeanleihe 2016/21 den Call zu 101% ziehen. Wir verkaufen daher, wie gewohnt mit Vorankündigung zum Schlusskurs Freitagabend. Es bleibt ein Gewinn von rund 7,5% über die gesamte Haltedauer von eineinhalb Jahren.
Ich erinnere mich hier an einen Leserbrief, der lautete: „Wie können Sie nur Karlsberg zu 108% kaufen, das ist doch ein sicherer Verlust!, wie kann man so blöd sein?“– Ach?
AusblickUnsere Investitionsquote sinkt auf ca. 89%, damit haben wir wieder genug Spielraum für Opportunitäten. Rechnet man die 1,7% nach dem ersten Quartal hoch, kommt man auf 6,5 bis 7% Rendite im Gesamtjahr. Und erinnern Sie sich noch an die Stimmung Ende Januar & Anfang Februar während der German-Pellets-Havarie? Unter dem Strich ein Non-Event.
Kurse- und Chartverlauf der genannten KMU-Anleihen finden Sie hier. Zum BondGuide Musterdepot geht’s hier.
Schon das jährliche BondGuide Nachschlagewerk ‘Anleihen 2016′heruntergeladen oder bestellt? – hier der Link zum e-Magazin / Download
! Bitte nutzen Sie für Fragen und Meinungen Twitter – damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide !
Von Falko Bozicevic