Die steht stabil und unbeeindruckt. Trotz kleinerer Turbulenzen an den Kapitalmärkten in den letzten Wochen blieb die Volatilität verhalten: Das Musterdepot hält sich auch gegen den Wind.
Das dürfte wohl daran liegen, dass wir wirklich keine spekulativen Titel führen. Allerdings – und davor hatten wir zuletzt auch schon gewarnt – muss man bei Anleihen, die bei 110% stehen, auch mit Gewinnmitnahmen rechnen, wenn überall an den Kapitalmärkten mal ausgecasht wird. So auch hier. Alfmeier und Karlsberg Brauerei sind hierbei unsere üblichen Verdächtigen, auch NZWL ging zuletzt Richtung 110%.
Wir belassen alles beim Alten: Die Kurse sind nicht so weit eingebrochen, dass man umgehend handeln müsste. Der GBC-Index hat gerade mal 2 Punkte nachgegeben, während der DAX unter 10.000 abtauchte, kommend von 12.500. Märkte schwächeln in Korrelation zueinander, das ist seit der Finanzkrise 2008/09 nochmals klarer geworden. Lassen Sie sich wegen weniger Nachkommaprozente nicht ins Bockshorn jagen.
Gezielte Käufe indes wären sogar ratsam gewesen. Mit 86% Investitionsquote für uns gerade nicht zwingend, aber vielleicht hatten Sie schon immer auf gute Chancen gewartet. In den letzten Tagen haben Sie durch die Bank praktisch sämtliche Anleihen den einen oder anderen Punkt günstiger erstehen können. Bleiben Sie aber unbedingt bei Qualitätstiteln, auch wenn die Renditen kaum mehr als 4% versprechen – womöglich deutlich weniger, wenn Sie ganz sicher gehen möchten.
Ausblick
4% Zugewinn nach zwei Dritteln des Jahres ließe auf 6% für das Gesamtjahr schließen. Allein daran erkennen Sie, dass Renditen von 7,5%+ der Vergangenheit angehören. Allen Unkenrufen zum Trotz werden zahlreiche Emittenten mit abzulösenden Anleihen der geburtenstarken Jahrgänge 2016-18 günstiger, und nicht etwa „nicht“ refinanzieren können, wie kürzlich in einem gewohnt oberflächlichen Wochenblatt nachzulesen war. Immerhin konnten Sie dort erfahren, Zitat, „Ganz ignorieren sollten Anleger die Kurse nicht“. Da bin ich jetzt echt froh, dass das mal so deutlich gesagt wurde – haben wir glatt versäumt an dieser Stelle.
Kurse- und Chartverlauf der genannten Mittelstandsanleihen finden Sie hier. Zum BondGuide-Musterdepot geht’s hier.
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Falko Bozicevic