Die Walldorfer Ekosem-Agrar, Holding des mit einer geplanten Jahresproduktion von mehr als 120.000 Tonnen größten Rohmilchproduzenten in Russland, hat im Jahr 2012 zwei Anleihen mit einem Volumen von insgesamt 110 Mio. EUR begeben. In den vergangenen beiden Tagen sind die Kurse von über 100% auf etwas über 90% abgesackt. Im Gespräch mit BondGuide erläutert CFO Wolfgang Bläsi die Kursentwicklung und das operative Geschäft.
BondGuide: Herr Bläsi, die Anleihekurse der Ekosem sind in den vergangenen zwei Tagen deutlich unter die Räder gekommen. Können Sie sich den Einbruch erklären?
Bläsi: Nein. Ich bin von der Kursentwicklung sehr überrascht und kann sie nicht nachvollziehen. Besonders weil die operative Entwicklung sehr erfreulich ist. Einzige Erklärung für mich ist, dass die Anleihe unserer Schwestergesellschaft Ekotechnika vorher ebenfalls unter Druck gekommen ist – da haben wohl einige Ähnliches bei Ekosem befürchtet und mit ihrem Handeln dann diese Entwicklung selbst ausgelöst.
BondGuide: Der Kursrückgang erfolgte bei auffällig hohen Umsätzen. Dies spricht für den Ausstieg von institutionellen Investoren. Ist ihnen davon etwas bekannt?
Bläsi: Nein, wir pflegen seit den Emissionen einen sehr engen Kontakt zu unseren Investoren und durften auch schon einige vor Ort in Russland begrüßen. Daher wäre ich überrascht, wenn jemand eine größere Position verkaufen würde, ohne uns zu informieren. Wir würden für eine marktschonendere Möglichkeit bereit stehen.
BondGuide: Derzeit kommen die Mittelstandsanleihe-Fonds allgemein unter Druck. Wissen Sie denn, welche bei Ekosem nennenswerte Positionen haben?
Bläsi: Wir haben bei der Emission auf eine gesunde Mischung geachtet und jeweils rund die Hälfte an Privatanleger und institutionelle Investoren zugeteilt. Aufgrund der zahlreichen guten Gespräche der vergangenen 1,5 Jahre habe ich nicht den Eindruck, dass sich an dieser Verteilung etwas Grundlegendes verändert hat.
BondGuide: Wann werden plangemäß nächste News publiziert?
Bläsi: Wir haben in den vergangenen zwei Monaten fünf Meldungen veröffentlicht – die letzte gerade erst am 31. Oktober. Bis zum Jahr 2015 soll die Milchkuhherde von 17.000 auf 28.000 Tiere vergrößert werden. In diesem Zeitraum wollen wir die landwirtschaftliche Nutzfläche um rund 1/3 auf mehr als 250.000 Hektar erweitern. Diese Investitionen werden von einer steigenden Profitabilität begleitet, da wir unsere Milchleistung kontinuierlich erhöhen und der Milchpreis auf absehbare Zeit hoch bleiben wird. Auch die Wachstumsfinanzierung haben wir durch die Kapitalerhöhung um 10 Mio. EUR und die Anleiheaufstockung zu einem Kurs von 100% um 18 Mio. EUR gesichert.
BondGuide: Noch eine letzte Frage: Sind Sie persönlich auch in einer der Ekosem-Anleihen investiert?
Bläsi: Ja, und im Übrigen auch in der Anleihe unseres Schwesterunternehmens Ekotechnika.
BondGuide: Herr Bläsi, vielen Dank für das interessante Gespräch.
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