Der Fünfte im Bunde: Feri baut Geschäft mit Mittelstandsanleihen-Ratings aus

Feri Rating
Feri Rating Services

Nach den am Markt für Mittelstandsanleihen bereits etablierten Ratingagenturen Creditreform, Euler Hermes, Scope und U.R.A. erweitert nun auch die Feri EuroRating Services ihr Rating-Geschäft um den Bereich der Mittelstands-Bonds.

Zukünftig sollen entsprechende Unternehmensanleihen im Auftrag der Emittenten bewertet werden. Laut Feri wird dabei ein Top-Down-Ansatz verfolgt, der sich deutlich von der Methodik der am Markt verfügbaren traditionellen Mittelstands-Ratings unterscheidet und zuerst die jeweilige Branche der Emittenten als Basis für den Bewertungsprozess unter die Lupe nimmt. „Die Bewertung des Marktumfeldes muss zwingend in die Gesamtbewertung einer Anleihe einfließen“, so Dr. Tobias Schmidt, Sprecher des Vorstandes der Feri EuroRating Services. „Unternehmen in einer schwachen Branche haben es grundsätzlich schwerer als Unternehmen, die sich in einer nachhaltig ertragsstarken Branche befinden.“

Explizit umfasst der Bewertungsprozess drei Stufen:
•    Zuerst werden das Marktumfeld und die jeweilige Branche des Emittenten analysiert.
•    Anschließend werden die Stärken und Schwächen des Emittenten vor dem Hintergrund des Branchen-Ratings geprüft.
•    Das dabei ermittelte Corporate Rating dient als Grundlage für das Rating der Mittelstandsanleihe, bei dem neben der fristgerechten Kapitaldienst- und Rückzahlungsfähigkeit auch die Eigenschaften und die Ausgestaltung des Bonds sowie die Mittelverwendungsabsicht berücksichtigt werden.

Zuletzt hatte Feri ein erstes Bond-Rating für Deutschlands (nach Absatzzahlen) größten Fahrradhersteller MIFA erstellt.

Die Feri EuroRating Services AG ist seit 25 Jahren in den Bereichen Investmentresearch und Rating aktiv. Kerndienstleistungen sind Research in den Bereichen Economics, Capital Markets, Industries und Real Estate sowie Credit Rating und Investment Rating. Die Feri-Branchen-Ratings gelten Finanzdienstleistungsinstituten seit vielen Jahren als Benchmark in bankinternen Ratingverfahren. Das Rating bezieht sich auf die zukünftige Entwicklung der jeweiligen Branche und ihr spezifisches Kreditausfallrisiko. Feri zufolge werden 550 Branchen in Deutschland und jeweils 100 in 60 Ländern weltweit analysiert und bewertet.