Genau richtig gelesen. Eine Depotneuaufnahme sowie eine Aufstockung sind erkennbares Zeichen unserer aktuellen Auffassung: Der KMUA-Markt ist wieder attraktiver geworden.
Alles neu macht der Mai. Allerdings schon im April: Wir nehmen eine kleine Position der Ferratum-Anleihe herein und stocken beim Ziegelspezialisten Wienerberger leicht auf. Zugegeben, beides nichts, was Sie von den Hockern holen sollte. Aber das ist ja auch nicht die Intention. Nach Stärkung der Eigenkapitalbasis durch den (Aktien-)Börsengang kürzlich gab es bei Ferratum eine Heraufstufung auf BBB von der Ratingagentur. Das ist ohnehin selten genug. Wir nehmen eine halbgroße Position von 5.000 EUR nominal zum Schlusskurs Freitag ins BondGuide-Musterdepot. Den schlussendlichen Kaufkurs (zuzüglich 0,25 Prozentpunkte Kaufgebühren) finden Sie wie gewohnt im nächsten BondGuide.
Die österreichische Wienerberger befindet sich seit nunmehr 141 Wochen im BondGuide-Musterdepot und ist mit Abstand bester Renditebringer. Auch wenn die Rendite wirklich nicht mehr der große Bringer ist, kann eine leichte Aufstockung um 5.000 EUR nomimal kaum Sünde sein. Wenn ein Titel Vertrauen durch eine Übergewichtung verdient hat, dann doch sicherlich die Wiener. 4,5% Rendite p.a. bis zur Fälligkeit sind indes eine nicht so üble Idee zum Geldparken.
Auch MS Spaichingen kam übrigens für eine Übergewichtung in Frage. Die Anleihe der Maschinenbauholding läuft allerdings schon 2016 aus und wird sicherlich locker refinanziert werden. Wie, das ist noch nicht in Stein gemeißelt. Zum Geldparken sind 3,5% Rendite p.a. bis zur Endfälligkeit auch noch in Ordnung.
Sie wissen: Wir stellen hier vor allem Ideen für Sie vor – deswegen auch „Muster“depot –, Sie können durchaus einzelne Titel durch andere austauschen, sofern Sie die Gesamtidee weiter im Blick behalten. So könnten Sie
– statt Wienerberger auch MS Spaichingen übergewichten
– statt NZWL I auch die Folgeanleihe favorisieren
– statt Alfmeier ggf. Hörmann Finance besser finden
– statt Peach Property (Schweiz) lieber auf DIC Asset, TAG Immobilien o.ä. setzen
– statt Ferratum auch Enterprise Holdings den Vorzug geben
– statt Karlsberg ggf. Jacob Stauder, Berentzen o.ä. favorisieren
Performance des BondGuide Musterdepots seit Start
Wichtig ist, dass Sie das Antiklumpenrisikomodell verinnerlichen. Ja, wir haben eine gewisse Übergewichtung im Bereich Automotive & Maschinenbau. Das allerdings ist branchenseitig das Herz Deutschlands. Käme das je zum Stillstand (wie 2008/09 während der Finanzkrise), haben Sie ohnehin ganz andere Probleme, um die sich sorgen müssten als Kursrückgänge bei ansonsten soliden Anleihen des hiesigen Mittelstandes.
Ausblick
Der Markt für KMU-Anleihen hat zuletzt etwas geschwächelt. Bei gamigo (ohne News), HanseYachts (ohne News), Sanha (laue Geschäftszahlen + Rating-Downgrade) und S.A.G. Solarstrom (Update zur Insolvenzquote weiterhin kein Grund zum Jubeln) stieg die Volatilität. Aus gutem Grunde sind drei dieser vier Genannten untergewichtet und den vierten im Bunde verkaufen wir, sobald der Kurs zurück auf pari ist.
Kurse- und Chartverlauf genannter Mittelstandsanleihen finden Sie hier. Und zum BondGuide-Musterdepot geht’s hier.
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Falko Bozicevic