Griechenlandkrise und kein Ende in Sicht: Nachdem die griechische Administration die gestern Nacht fällige Zahlung an den IWF über knapp 1,5 Mrd. EUR nicht leistete und auch das bis dato laufende Stützungsprogramm ohne Nachfolger auslief, hängen die Griechen finanztechnisch mehr denn je in den Seilen. Zuletzt überschlugen sich jedoch die Ereignisse: So sei der griechische Ministerpräsident Alexis Tsipras laut Financial Times nun offenbar doch dazu bereit, alle Bedingungen der Gläubiger weitestgehend und ergänzt um marginale Änderungen zu erfüllen. Bereits gestern Abend hatte die griechische Regierung um eine Verlängerung des zweiten Rettungsprogramms und einen neuen Hilfskredit in Höhe von mehr als 29 Mrd. EUR gebeten. Die Finanzminister der Eurozone wollen heute in einer Telefonkonferenz über die Forderungen beraten.
Ausgewählte Daten des Tages
Zeit Land Indikator Periode Schätzung Letzter
9:45 IT PMI verarbeitendes Gewerbe Jun. 54,3 54,8
9:50 FR PMI verarbeitendes Gewerbe Jun. 50,5 50,5
9:55 GE PMI verarbeitendes Gewerbe Jun. 51,9 51,9
10:00 EC PMI verarbeitendes Gewerbe Jun. 52,5 52,5
13:00 US Hypothekenanträge (W/W, in %) 26. KW k.A. 1,6
14:15 US ADP National Employment Report Jun. 217,5 201
16:00 US ISM-Index verarbeitendes Gewerbe Jun. 53,2 52,8
16:00 US Bauausgaben (M/M, in %) Mai 0,4 2,2
US Gesamte Autoverkäufe (in Mio.) Jun. 17,2 17,71
US Verkäufe inländischer Autos (in Mio.) Jun. 13,6 13,95
GE 2020 Bonds
US Fed-Redner: Bullard
Quellen: Bloomberg, NATIONAL-BANK AG Research
Themen des Tages
• Das Stützungsprogramm für Griechenland ist ausgelaufen. Griechenland hat an den IWF nicht gezahlt. Wie reagiert die EZB?
• Positive Konjunkturdaten aus den USA
Marktkommentar
Wie es von der griechischen Regierung bereits angekündigt worden war, hat sie die fällige Rate der Kredittranche an den IWF nicht beglichen. Obwohl die IWF-Chefin eine gewisse Flexibilität hinsichtlich der Feststellung der Nicht-Zahlung hat, machte sie davon erwartungsgemäß keinen Gebrauch. Sie informierte ihre Gremien umgehend über den Nicht-Eingang der Zahlung.
Außerdem ist gestern das Stützungsprogramm der europäischen Partner für Griechenland ausgelaufen. Der griechische Ministerpräsident hat zwar überraschend für alle Beteiligten gestern um ein neues Hilfspaket nachgefragt. Doch dürfte es sich dabei um ein taktisches Manöver gehandelt haben. Das zweiseitige Dokument enthält faktisch nichts Neues und wiederholt nur altbekannte Forderungen. Gegenleistungen sucht man vergebens. Da die Volksabstimmung am Sonntag weiterhin stattfinden und man nicht davon ausgehen soll, dass sie abgesagt wird, werden ernsthafte Verhandlungen sowieso erst nach Auszählung der Abstimmung beginnen können. Diese werden sich über Monate hinziehen.
Viel interessanter ist heute Morgen die Reaktion der EZB: Viele Notenbankvertreter haben das Aufrechthalten der ELA damit begründet, dass das Land ja auf ein gültiges Stützungsprogramm zurückgreifen kann und bestimmte Bedingungen erfüllen muss. Dieses Programm existiert nun nicht mehr. Also wird die EZB handeln und ihre Argumentation anpassen müssen.
Dass der Rat heute mit der notwendigen 2/3 Mehrheit beschließen wird, das Volumen der Nothilfekredite auf Null zu reduzieren, ist nicht zu erwarten. Das würde faktisch den Zusammenbruch des griechischen Bankensystems zur Folge haben. Die Zahl ihrer Optionen ist jedoch gering. Die größte Wahrscheinlichkeit hat ein Beibehalten des aktuellen Volumens, das dem Vernehmen nach bei etwa 89 Mrd. EUR liegen soll, verbunden mit einer Erhöhung der Anforderungen an die für die Inanspruchnahme zu hinterlegenden Sicherheiten. Ob die dortigen Geschäftsbanken genügend Sicherheiten hinterlegen können, ist davon abhängig, wie stark die Zügel angezogen werden.
Erfreuliches geht in diesem Umfeld weitestgehend unter. Die Konjunkturdaten aus den USA fielen gestern ermutigend aus. Hervorzuheben ist insbesondere das Verbrauchervertrauen. Der Chicagoer PMI stieg zwar kräftig an, konnte die Erwartungen aber nicht ganz erfüllen.
Außerdem hat die Teuerung in Europa etwas an Dynamik verloren. Doch Deflationsrisiken zeichnen sich nicht ab.
Heute Morgen wurden die Einkaufsmanagerindizes aus China veröffentlicht, die leicht unterhalb der Schätzungen ausfielen.
Im Tagesverlauf werden finale Markit Einkaufsmanagerindizes für den Juni für verschiedene Länder des Euroraums veröffentlicht. Sie sollten auf dem Niveau der Schätzungen liegen und damit signalisieren, dass es mit der Wirtschaft hierzulande weiter bergauf geht.
Am Nachmittag stehen dann der ISM für das verarbeitende Gewerbe, der ADP-Bericht als Schätzer für den US-Arbeitsmarktbericht und die Bauausgaben an. Es sollte durchaus die eine oder andere positive Überraschung geben, so dass die Leitzinserhöhungsdiskussion an Fahrt gewinnen dürfte.
Nach wie vor steht die Entwicklung in Griechenland im Fokus und dürfte somit für eine behauptete Eröffnung des Bund Future sorgen. Es sollte zwischen 151,40 und 153,10 notieren. Die Rendite der 10-jährigen US-Treasuries sollte zwischen 2,29 und 2,42% liegen.
Rentenmarktbericht der National-BANK. Die gesetzlichen Pflichtangaben zur NATIONAL-BANK AG finden Sie unter http://www.national-bank.de/pflichtangaben