Bei Ekotechnika brennt es operativ derzeit an vielen Fronten. Um der Krise Herr zu werden, wurden gestern umfangreiche Maßnahmen zur finanziellen Restrukturierung beschlossen. Die Umsetzung des Rettungsplans ist dabei noch keineswegs abgesichert. Zuvor müssen noch die Anleihegläubiger den Plänen zustimmen, schließlich sollen sie auf einen Großteil ihrer Forderungen verzichten. Neuigkeiten gab es zuletzt außerdem von DEMIRE, Hahn-Immobilien und friedola.
Bei der Ekotechnika GmbH hat sich die Landmaschine sprichwörtlich festgefahren. Um den Karren aus dem Dreck zu ziehen, fasst die deutsche Holding der Ekoniva-Technika Gruppe, der größte Händler internationaler Landtechnik in Russland, nun umfassende Maßnahmen zur finanziellen Restrukturierung ins Auge. Das in mehreren Schritten ablaufende Rettungskonzept sieht zunächst eine vereinfachte Kapitalherabsetzung und im Anschluss daran eine Sachkapitalerhöhung durch Einlage der ausstehenden 9,75%-Unternehmensanleihe (2013/18) über nominal 60 Mio. EUR via Debt-Equity-Swap vor. Im Nachgang sei zudem eine Erhöhung des Grundkapitals der Gesellschaft gegen Bareinlagen geplant. Nach der Umwandlung der Ekotechnika GmbH in eine AG und der Durchführung der Sach- und Barkapitalerhöhungen sollen die Stückaktien zum Handel in einem inländischen Freiverkehrssegment einbezogen werden. Die entsprechende Abstimmung für die Anleihegläubiger findet als Abstimmung ohne Versammlung im Zeitraum vom 30. März bis 2. April 2015 statt. Unter www.ekotechnika.de/de/anleihe/abstimmung-ohne-versammlung.html sollen in Kürze weitere Informationen und Details veröffentlicht werden. Zum BondGuide-Beitrag …
Die Aktionäre der in Frankfurt ansässigen DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate AG schaffen Voraussetzungen für weiteres Wachstum: Danach habe die außerordentliche Hauptversammlung des Immobilieninvestors den Vorschlägen der Verwaltung zu den geplanten Kapitalmaßnahmen mit großer Mehrheit zugestimmt. Im Einzelnen beschloss das Aktionärsgremium u.a. die Schaffung neuen genehmigten Kapitals in Höhe von 8,54 Mio. EUR. Durch die Schaffung weiteren bedingten Kapitals in Höhe von 2,43 Mio. EUR zur Gewährung von Bezugs- und Wandlungsrechten für begebene Anleihen und von 1 Mio. EUR für einen Aktienoptionsplan für Vorstand und Mitarbeiter stieg das bedingte Kapital auf nunmehr insgesamt 9,97 Mio. EUR. Somit kann der auf Gewerbeobjekte spezialisierte Immobilienkonzern die Ausweitung seines Bestandsportfolios über die Ausgabe von Aktien als Akquisitionswährung fortsetzen. Das auf der HV im Oktober 2014 beschlossene genehmigte Kapital habe DEMIRE bereits im Januar dieses Jahres zum größten Teil ausgenutzt um ein Immobilienportfolio gegen Ausgabe von Aktien zu erwerben. Ferner wurde auf dem jüngsten Treffen Dr. Peter Maser in den Aufsichtsrat gewählt. Zuletzt in den BondGuide-News …
Frische Rating-Updates für KMU-Anleiheemittenten gab es zuletzt von der Scope Ratings AG: So stuften die Berliner das Anleiherating für den 6,25%-Immo-Bond (2012/17) über nominal 20 Mio. EUR der Hahn-Immobilien-Beteiligungs AG von zuvor A- um drei Notches auf nunmehr BBB- herab. Der Ausblick ist stabil. Die Anpassung des Ratings folge dem „Review für eine mögliche Herabstufung“ vom 17. September 2014, der sich aus der Finalisierung von Scopes Ratingmethodik für Unternehmen und deren Schuldtiteln ergab. Die aktuelle Einstufung begründe sich primär durch die erwartete Konzernentschuldung im laufenden Jahr, die marktführende Position im Asset- und Property-Management für deutsche Fachmarktzentren, unterstützt durch eine breite Diversifizierung der 2,5 Mrd. EUR von „Assets under Management“, die nachhaltige Kundenbasis und die vergleichsweise hohe Profitabilität. Negative Faktoren seien die schwache Produktdiversifizierung, die starke Abhängigkeit von der Konzeptionierung und Platzierung neuer Fondsprodukte sowie Hahns vergleichsweise geringe Unternehmensgröße. Unterdessen verweisen die Ratingexperten darauf, dass die Besicherung der Anleihe bestehend aus Anteilen an von Hahn gehaltenen Fonds im Wert von etwa 21 Mio. EUR (2014) zu einer hohen erwarteten Recovery in einem hypothetischen Insolvenzszenario führen müsste.
In einem zweiten Update stuften die Scope-Analysten das Unternehmensrating der friedola Gebr. Holzapfel GmbH von zuvor B auf B- ab (Ausblick stabil) und zogen aber gleichzeitig auf Ersuchen von friedola das Emittentenrating zurück. Ursächlich für das Downgrade waren laut Scope in erster Linie das schwache Finanzrisikoprofil sowie die angespannte Liquiditätslage, die den Anbieter von Freizeitartikeln und Heimtextilien „als sehr abhängig von externer Bankenfinanzierung und dem Engagement der Muttergesellschaft Derin-Holzapfel GmbH & Co. Grundbesitz und Beteiligungs KG“ machen würde. Daneben erachten die Ratingexperten die Profitabilität und Cashflow-Generierung als „äußerst abhängig“ von der allgemeinen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung sowie einzelner Kernkunden. Als positive Ratingtreiber erachtet Scope friedolas Marktstellung und das langjährige Branchen-Knowhow. Zudem zeige das Unternehmen eine verbesserte geographische Diversifikation, um sich von der geschäftsimmanenten Saison- und Konjunkturabhängigkeit zu entkoppeln.
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