Anleihebarometer: KFM stuft 8%-Anleihe von Agri Resources als durchschnittlich attraktiv ein

agri resources I

Agri Resources-Anleihe 2016/21
Die Unternehmensanleihe der Agri Resources hat einen Zinskupon von 8,0% p.a. und eine Laufzeit bis zum 10.06.2021. Im Rahmen der Anleiheemission sollten bis zu 25 Mio. EUR eingesammelt werden. Die kleinste Stückelung der Anleihe beträgt 10.000 EUR.

Neben Übernahmen und Beteiligungen plant das Unternehmen mit den Mitteln aus der Anleihe die weitere Expansion nach Europa und Deutschland zu finanzieren. Eine vorzeitige Kündigung der Anleihe durch den Emittenten ist in den Anleihebedingungen nicht vorgesehen.

Mittelverwendung
Für die geplante Wachstumsstrategie wurden Kriterien für potenzielle Targets definiert: Es werden Übernahmen und Beteiligungen angestrebt, die den bestehenden Geschäftsfeldern entsprechen – also Anbau, Verarbeitung und Handel im Bereich Agrarrohstoffe. Möglich sind sowohl Direktinvestments als auch Beteiligungen sowie Investitionen in Eigenkapital- und Fremdkapitalinstrumente. In jedem Fall haben die Investments das Ziel, ein strategiekonformes Wachstum zu unterstützen und daher unterbewertete Unternehmen und Assets zu erwerben.

Chart Agri Res Aug 2017

Neben dem eigenen operativen Wachstum wird die mit den Mitteln aus der Anleihe geplante Übernahme-Strategie ein hohes Umsatz- und Ergebnissteigerungspotenzial generieren.

Fazit
Die im letzten Jahr angekündigten Wachstumsschritte haben bereits in 2016 zu ersten Ergebnissen beigetragen. Aufgrund der weiterhin anhaltenden Investitionstätigkeit und des makroökonomisch vorteilhaften Umfeldes für Agrarrohstoffe ist auch in den nächsten Jahren von einem anhaltend signifikanten Umsatz- und Ergebniswachstum auszugehen. Aufgrund des im Segment der Mittelstandsanleihen und im Vergleich mit Anleihen anderer Unternehmen mit ähnlicher Geschäftstätigkeit überdurchschnittlichen Kupons von 8,00% p.a. und der positiven Wachstumsaussichten nach der Aufbauphase in Verbindung mit den erhöhten Länderrisiken in Afrika und der überdurchschnittlichen Rendite von derzeit 8,2% p.a. bewerten wir die 8%-Agri Resources-Anleihe als weiterhin durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick), konkret 3,5 von 5 möglichen Sternen.

Fotos: @Agri Resources / KFM / OnVista