Übersicht Vergleichsgruppe
Die Peergroup wird angeführt von TAG Immobilien und DIC Asset 2014/19, die beide nur noch zu rund 3% rentieren. Eyemaxx V bringt innerhalb der Auswahlgruppe eine überdurchschnittliche Rendite, ein durchschnittliches Volumen sowie eine überdurchschnittliche Besicherung – gemessen daran ist die neue Eyemaxx-Anleihe überaus attraktiv.
Fazit
Dieser überdurchschnittlichen Besicherung/Rendite steht das gewohnte Damokles-Schwert einer wohl schwerlich zu erreichenden Vollplatzierung gegenüber. Sollte hier wie bei früheren Eyemaxx-Anleihen ständig nachplatziert werden, wäre der Kurs auf sehr absehbare Zeit gedeckelt. Angesichts des Marktumfelds mussten die Wiener etwas mehr von Allem bieten: höherer Kupon als eigentlich marktüblich, umfangreichere Besicherung und höheres Zielvolumen. Das Gesamtpaket sieht gut aus, doch die Nachplatzierungsgefahr ist real und das Einzelpersonenrisiko immerhin nicht zu leugnen.
Falko Bozicevic
Fotos: @EYEMAXX Real Estate AG
Übersicht Vergleichsgruppe zu Eyemaxx V 2016/21
|
Kupon |
Rendite |
Rating |
Volumen |
Markt- |
Anmerkungen/ |
|
|
p.a. |
p.a. |
aktuell/ |
(Mio. EUR) |
segment |
Besonderheiten |
|
|
b.z.r. EF* |
letztes |
|||||
| Eyemaxx IV 2014/20 |
8,0% |
12,2% |
BB- |
19 |
ES |
unbesichert |
| Estavis 2013/18 |
9,3% |
7,0% |
– |
10 |
FV |
unbes., ab 2017 kündbar |
| IPM 2013/18 |
5,0% |
6,9% |
– |
15 |
FV |
unbesichert |
| FCR Immobilien 2014/19 |
8,0% |
6,8% |
– |
5 |
FV |
besichert |
| IP Salamander 2012/19 |
6,8% |
6,1% |
BBB |
30 |
BondM |
nachrangige Grundschuld |
| STERN Immob. 2013/18 |
6,3% |
5,7% |
BBB- |
17 |
ES |
Hinterlegung/Verpfändung |
| Adler Real Estate 2015/20 |
4,8% |
5,4% |
BB- |
350 |
Prime |
unbes., ab 2019 kündbar |
| UBM Realitäten 2014/19 |
4,9% |
4,3% |
– |
200 |
ES |
unbesichert |
| Hahn Immobilien 2012/17 |
6,3% |
4,1% |
BBB- |
20 |
PM DÜS |
Pfandrechte |
| DIC Asset 2014/19 |
4,6% |
3,1% |
– |
175 |
Prime |
unbesichert |
| TAG Immobilien 2014/20 |
3,8% |
2,9% |
– |
125 |
Prime |
unbesichert |
| Median |
6,3% |
5,7% |
20 |
|||
| EYEMAXX V |
7,0% |
7,1% |
BBB |
10-30 |
ES |
überbesichert |
| *) bis zur rechnerischen Endfälligkeit; Quelle: BondGuide Research |
||||||
Kurse- und Chartverlauf der genannten KMU-Anleihen finden Sie hier. Zum BondGuide Musterdepot geht’s hier.
Soeben erschienen! Schon das jährliche BondGuide Nachschlagewerk ‘Anleihen 2016′heruntergeladen oder bestellt? – hier der Link zum e-Magazin / Download
! Bitte nutzen Sie für Fragen und Meinungen Twitter – damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide !
[1] Skala von BondGuide Research von 1 bis 5