Komatöse Bigotterie – ein Kommentar von Falko Bozicevic

Falko Bozicevic, BondGuide

Kaum versieht man sich, schon sieht die Welt gänzlich anders aus. Wer vor einem Jahr ins Koma gefallen wäre – z.B. als anaphylaktischer Schock auf die Mittelstandsanleihen von German Pellets und KTG –, der würde heute aus dem Staunen nicht wieder herauskommen. Und womöglich gleich wieder wegdösen.

Rückblende, Mai 2016: German Pellets ist havariert (siechender Tod), Steilmann (gar direkt von pari kommend), und KTG kurz vor dem Ernteausfall. Trump kennt man hierzulande bis dato nur aus miserablen Casting-Shows.

KFM Deutsche Mittelstand: Sondertelegramm zur geplanten GEWA-AnleihegläubigerversammlungEin halbes Jahr später: Den mit der wirren Toupetfrisur wählen die unbedarften Amerikaner zu ihrem Anführer, derweil der Markt für Mittelstands-/KMU-Anleihen nach all den Pleiten 2016 endgültig beerdigt zu sein scheint. Der vorerst letzte Akt des Jahres fällt mit dem unrühmlichen Baubrösel beim GEWA-Tower. Ein Hauch von Leichenstarre liegt in der verwesungsgesegneten Luft hiesiger KMU-Anleihen. Mehr AGVs als Emissionen bereichern die unsrige Berichterstattungsvariabilität.

Es muss in diese Zeit fallen, dass auch die Deutsche Börse einmal mehr ein Segment zu beerdigen beschließt – natürlich gewohnt prozyklisch. Man möchte gar nicht genau wissen, wie viele Sonderausschüsse und Beraterstäbe erforderlich waren, um den Entry Standard in den/die/das Scale umzubenennen. Die Dialyse fiel gleichfalls gewohnt aus.

Wie dem auch sei: Alea iacta est. Doch der Totgesagte will und will einfach nicht wegsterben: Damit hatte Ende 2016 nun wirklich niemand rechnen mögen, schließlich waren die Sterbeurkunden auf Mittelstandsanleihen schon ausgestellt – die Todesanzeigen werden regelmäßig in WELT, WirtschaftsWoche, HandelsBlatt und FAZ veröffentlicht.

Denen geht aktuell ein wenig der Nachschub aus: Die vermeintlich Toten wollen seit einiger Zeit einfach nicht mehr abtreten. Einen Hinweis, dass die Renditen bis zur rechnerischen Endfälligkeit gerade ein neues Allzeittief markiert haben (siehe „Notierte Mittelstandsanleihen“) – d.h. Kurse auf Allzeithoch –, werden Sie andernorts schon mit dem Rasterelektronenmikroskop suchen müssen. Und nicht fündig werden.

Ihr
Falko Bozicevic,
BondGuide

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