Wiederum SANHA dazu: […]SANHA hat in der Vergangenheit gezeigt, dass die Gesellschaft deutlich positive Cashflows generieren kann: der Cashflow aus operativer Tätigkeit in den vergangenen vier Jahren betrug knapp 23 Mio. EUR.“
Das Management von SANHA habe in der Vergangenheit regelmäßig seine Ziele verfehlt und sei hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Es erschließe sich nicht, warum sich dies in den kommenden Jahren ändern sollte, so One Square weiter.
Dazu SANHA: […] Die Pluta Management GmbH hat diese Annahmen im IBR analysiert und als plausibel beurteilt. Die vorläufigen Halbjahresergebnisse werden bis Mitte August veröffentlicht. Bereits jetzt können wir bestätigen: per 30.06.2017 liegen die Umsatzzahlen voll im Plan. Insofern nehmen wir die Meinung von OSA zur Kenntnis – teilen sie aber nicht.“
Auch unbeantwortet bleibt bislang die Frage nach der Werthaltigkeit der angebotenen Sicherheiten, die mit EUR 10 Mio. bewertet werden.
SANHA ANL 2013/18 (WKN: A1TNA7)
Aus der Sicht von One Square ist das vorgelegte Konzept daher letztendlich nicht nachhaltig tragfähig. Die Gesellschaft wird aufgefordert in einen strukturierten Dialog mit den Anleihegläubigern einzutreten, um die offenen Fragen zu klären und das angebotene Restrukturierungskonzept auf Basis einer konservativen Cashflow -Planung nachzubessern.
SANHA hierzu: Die vorgelegte und mit dem IBR verifizierte Unternehmensplanung ist aus Sicht des Unternehmens bereits sehr konservativ und mit Risikoabschlägen versehen worden– minimales Umsatzwachstum, prozentual rückläufiger Rohgewinn und Puffer in den Finanzierungskosten […]
Inzwischen hat der von der Gesellschaft beauftragte Berater den angekündigten Independent Business Review (IBR) fertig gestellt. Gegen Unterzeichnung einer entsprechenden Vertraulichkeitserklärung können sich Interessierte selbst ein Bild der Sachlage machen.
Fotos @ SANHA GmbH & Co. KG
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